中國是名副其實(shí)的“吃貨”之國，從“你吃了嗎？”這句問候語可見一斑。由于廣大人民群眾對吃的熱愛，因而衍生出了川菜、魯菜等眾多菜系。電視臺也投其所好，制作出了一系列諸如《舌尖上的中國》、《味道》、《一城一味》等以美食為主角的節(jié)目。之前，男神謝霆鋒不也主持了美食節(jié)目《十二道鋒味》，探尋神秘而獨(dú)特的中華美食文化嘛！

　　一

　　餐飲企業(yè)是否應(yīng)該上“新三板”？容易嗎？

　　餐飲企業(yè)為什么紛紛掛牌新三板？

　　據(jù)了解到，很多餐企掛牌新三板，一是夙愿，二是想要快速獲得融資。此外，掛牌新三板有利于公司完善資本結(jié)構(gòu)，股東股票可以在資本市場中以較高價格流通，不僅能夠?qū)崿F(xiàn)資產(chǎn)增值還能提高公司知名度。

　　相較主板市場，餐飲類公司在主板上市難，關(guān)鍵問題出在餐飲業(yè)本身的經(jīng)營方式上。由于國內(nèi)餐飲業(yè)的收入、成本均無法準(zhǔn)確地計(jì)算和估量，再加上員工的流動性較強(qiáng)，在內(nèi)部管理、內(nèi)部控制及標(biāo)準(zhǔn)化等方面仍然較弱，很多指標(biāo)不符合上市法定條件及要求。

　　同時，國內(nèi)餐飲業(yè)的高復(fù)制性較弱，餐飲企業(yè)難以將單店的成功經(jīng)驗(yàn)復(fù)制到更多的連鎖店，成長性受到制約。受資金、管理能力、服務(wù)水平標(biāo)準(zhǔn)化、團(tuán)隊(duì)建設(shè)等各種因素影響，餐飲企業(yè)快速擴(kuò)張同樣面臨較大風(fēng)險。

　　較之主板，新三板的掛牌條件無疑寬松得多，具體體現(xiàn)在財(cái)務(wù)門檻以及業(yè)務(wù)要求等方面。能夠上市的餐飲企業(yè)一般都是連鎖性的，在新三板上市，一個重要的意義在于打通了一條路，因?yàn)槠髽I(yè)的擴(kuò)張是需要融資的，再者新三板可以幫助企業(yè)更加完整和規(guī)范，符合食品安全的管控。

　　但掛牌新三板不全是餐企“百尺竿頭更進(jìn)一步”的選擇，有部分選擇是迫于形勢。狗不理曾這樣解釋掛牌新三板的原因：公司的融資主要來源較為局限，隨著公司的不斷發(fā)展壯大，在產(chǎn)能提高、新產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和研發(fā)、市場營銷方面將產(chǎn)生大量的資金需求。而洪泰基金創(chuàng)始合伙人盛希泰曾談到，資本市場的兩大核心是融資功能和財(cái)富效應(yīng)，近年來新三板這兩點(diǎn)功能愈加明顯，融資功能和財(cái)富效應(yīng)凸顯即市場能否為企業(yè)提供融資保障和企業(yè)增值。

　　掛牌新三板后的餐飲企業(yè)同樣是有人歡喜有人愁，下面智庫君就盤點(diǎn)新三板那些奇葩的美食股。

　　二

　　從虧損到盈利，香草香草終成“新三板火鍋第一股”

　　香草香草去年11月23日在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)披露了申請掛牌材料。今年3月14日，香草香草正式在新三板掛牌，成為了名副其實(shí)的“新三板火鍋第一股”。

　　智庫君發(fā)現(xiàn)，香草香草近幾年的營業(yè)收入雖然都呈上升趨勢，但2013年和2014年都在虧損，2015年1-7月才真正的實(shí)現(xiàn)了盈利。

　　從香草香草公布的資料來看，2013年、2014年、2016年中報(bào)，香草香草的營業(yè)收入分別為5403.25萬元、1.33億元、5686.27萬元；凈利潤分別為-620.48萬元、-123.73萬元、779.86萬元。在解釋其中原因時香草香草稱：2013年和2014年是公司規(guī)模擴(kuò)張階段，因規(guī)模擴(kuò)張?zhí)?，管理人員和管理效率稍有不足，成本費(fèi)用控制能力不強(qiáng)，導(dǎo)致虧損。

　　香草香草主打“主題餐廳”這樣的餐飲新概念。在產(chǎn)品方面，香草香草專注于野生菌火鍋，將“養(yǎng)生”理念做到極致；核心菜品均從云南空運(yùn)至各門店，研發(fā)團(tuán)隊(duì)長期致力于研發(fā)益于養(yǎng)生、口味獨(dú)特的底料及菜品。在環(huán)境方面，香草香草以云南原生態(tài)風(fēng)格為特色。

　　通過具有民族風(fēng)情的用餐環(huán)境和特色鍋底，香草香草打造出了與嘈雜熱鬧的傳統(tǒng)火鍋店迥然不同的文藝特色。

　　此外，香草香草還順應(yīng)“團(tuán)購”潮流，主打020營銷策略，通過大眾點(diǎn)評網(wǎng)、美團(tuán)網(wǎng)、百度糯米等團(tuán)購網(wǎng)站按照一定的折扣比例銷售電子代金券，迎合了年輕人的消費(fèi)需求，將客戶由線上帶到了線下。

　　三

　　掛牌新三板—狗不理包子也不甘落后

　　“狗不理”包子始創(chuàng)于1858年清朝咸豐年間，1980年完成商品商標(biāo)注冊，是一家名副其實(shí)的中華老字號。目前，公司的主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品主要包括速凍包子、傳統(tǒng)中式面食禮包、氣調(diào)常溫保鮮包子，以及包括天津麻花、糕點(diǎn)和醬鹵肉制品等在內(nèi)的其他一些傳統(tǒng)中式特色美食。

　　2016年半年報(bào)顯示，狗不理食品的營業(yè)收入為5997.11萬元，凈利潤1129.86萬元，同比增長268.74%，發(fā)展態(tài)勢良好。目前，狗不理食品的主要盈利模式是通過餐飲酒店網(wǎng)點(diǎn)、各級經(jīng)銷商、大中型商超等渠道的銷售獲取收入并實(shí)現(xiàn)利潤。

　　登陸新三板并不是狗不理食品的第一次“上市”嘗試。狗不理食品母公司狗不理集團(tuán)股份有限公司2012年曾欲登陸中小板，然而沖刺資本市場折戟。狗不理食品表示，公司主打產(chǎn)品狗不理速凍包子是速凍包子行業(yè)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，且品牌商具有一定影響力，在天津地區(qū)速凍米面行業(yè)具有較強(qiáng)的市場地位，但公司融資主要來源較為局限也是不爭的事實(shí)，隨著公司的不斷發(fā)展壯大，在產(chǎn)能提高、新產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和研發(fā)、市場營銷將產(chǎn)生大量的資金需求，因此多渠道融資是狗不理食品登陸新三板的訴求之一。

　　四

　　金百萬欲做新三板第一鴨，借資本扭頹勢

　　金百萬與新三板之間持續(xù)已久的“傳言”在2017年春節(jié)來臨前成為現(xiàn)實(shí)。這家以平價烤鴨、京菜聞名的大眾餐飲企業(yè)，擬掛牌新三板，并發(fā)布了長達(dá)300多頁的股權(quán)公開轉(zhuǎn)讓說明書。不出意外，金百萬成為“新三板烤鴨第一股”已成定局。在業(yè)界看來，A股市場的高門檻以及企業(yè)發(fā)展對資金的渴求，是金百萬選擇新三板掛牌的主要原因。但也應(yīng)該看到，金百萬近兩年業(yè)績表現(xiàn)并不漂亮，甚至呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。成為公眾公司后能否盡快扭轉(zhuǎn)頹勢，對金百萬來說存在較大挑戰(zhàn)。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，掛牌新三板除了可以獲得融資便利、品牌效應(yīng)等好處外，也需要承擔(dān)一定的成本，這對于一些規(guī)模不大的企業(yè)來說難言輕松。包括掛牌費(fèi)、律師事務(wù)所和會計(jì)師事務(wù)所費(fèi)用，動輒需要數(shù)十萬元甚至上百萬元，還有后續(xù)每年的維持費(fèi)用、督導(dǎo)費(fèi)用、審計(jì)費(fèi)用等，都是一筆不小的開支。

　　根據(jù)金百萬發(fā)布的數(shù)據(jù)，2016年1-9月，企業(yè)的綜合毛利率較2015年下降5.79%，作為收入貢獻(xiàn)較高的餐飲業(yè)務(wù)毛利率也呈現(xiàn)下降趨勢，費(fèi)用的增加會加大企業(yè)的運(yùn)營壓力。當(dāng)然也有觀點(diǎn)指出，相比獲得的融資機(jī)會等，這些費(fèi)用是無關(guān)緊要的。金百萬目前的資產(chǎn)負(fù)債率高于同行業(yè)可比較公司，正是因?yàn)楫?dāng)前企業(yè)的融資渠道較少，進(jìn)入新三板后將為企業(yè)帶來不一樣的面貌。

　　五

　　朱老六——豆腐乳的逆襲

　　朱老六成立于2002年，經(jīng)過13年的發(fā)展，形成了以生產(chǎn)腐乳為主、料酒為輔的調(diào)味品產(chǎn)業(yè)線，擁有的朱老六品牌為“馳名商標(biāo)”，是腐乳行業(yè)地方性企業(yè)。2015年1月12日，朱老六在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(新三板)正式掛牌。

　　說白了，朱老六就是賣腐乳的。2014年，公司腐乳業(yè)務(wù)占主營業(yè)務(wù)收入的比例為98.15%，料酒占主營業(yè)務(wù)收入比重很小。

　　朱老六是典型的家族企業(yè)，其公開轉(zhuǎn)讓說明書顯示，原來的6名股東中，朱先林系公司控股股東、實(shí)際控制人朱先明的大哥，朱先松系朱先明的三哥，朱先蓮系朱先明的二姐，朱先珍系朱先明的大姐，李殿奎系朱先明的表姐夫。

　　值得注意的是，公開轉(zhuǎn)讓說明書披露，朱先林、朱先松、朱先珍3位曾經(jīng)務(wù)過農(nóng)，朱先蓮開辦過理發(fā)店。依靠新三板，他們實(shí)現(xiàn)了從農(nóng)民到真正的企業(yè)家的逆襲。

　　朱老六通過新三板，在豆腐乳這個屌絲的行業(yè)中證明了不屌絲的增長。朱老六的2016年半年報(bào)顯示，本期實(shí)現(xiàn)收入7086.93萬元，較上年同期增加 0.34%；本期實(shí)現(xiàn)凈利潤 609.71萬元，較去年同期增長28.92%。公司稱增長的原因主要系公司銷售規(guī)模擴(kuò)大帶來一定的規(guī)模效應(yīng)。

　　朱老六在走上人生巔峰的同時，新三板也在用他的包容性告訴那些傳統(tǒng)企業(yè)的老板，特別是那些用工匠精神認(rèn)真做事的老板：老板別哭，有了新三板你就不孤獨(dú)。

　　總結(jié)：以上新三板食品制造企業(yè)業(yè)績雖然都不錯，但經(jīng)營單一，從長遠(yuǎn)來看，如何讓國內(nèi)餐飲類企業(yè)多元化創(chuàng)收？如何與民間資本更好的結(jié)合，實(shí)現(xiàn)市場化和商業(yè)化？是每一個想擁抱資本市場的餐企所面臨的嚴(yán)峻問題。 ：