周一，新三板掛牌公司艾艾精工(430599.OC)IPO過會，成為繼拓斯達、三星新材、光莆電子和新天藥業(yè)后，最新一家上市申請獲得通過的新三板公司。

　　今年以來，證監(jiān)會已經(jīng)通過了139家企業(yè)的上市申請，超過去年全年過會數(shù)量的一半，市場預(yù)計今年將有500家企業(yè)上市。在IPO審核提速的預(yù)期下，越來越多新三板公司走上了IPO之路，據(jù)萬德資訊統(tǒng)計，已有391家新三板企業(yè)進入IPO輔導(dǎo)，90家在IPO排隊。

　　由于艾艾精工在新三板上沒有實施過定向增發(fā)，并且鮮有交易，股東總共只有8戶，沒有三類股東的存在，因此對許多交易活躍的新三板企業(yè)上市參考意義不足。接下來將上會的主板排隊新三板企業(yè)海容冷鏈(830822.OC)、有友食品(831377.OC)等正受到市場的關(guān)注。

　　艾艾精工排隊時間最長

　　4月24日，證監(jiān)會發(fā)行部公布了主板發(fā)審委最新審核結(jié)果，浙江誠邦園林股份有限公司等5家公司首發(fā)獲得通過，其中包括新三板掛牌公司艾艾精工，這是繼拓斯達、三星新材、光莆電子和新天藥業(yè)后，今年第五家IPO申請過會的新三板公司。

　　監(jiān)管者還要求艾艾精工進一步說明多個事項，包括收購德國公司Bode Belting的合理性，境外銷售收入的真實性和逾期應(yīng)收款的期后回收情況。

　　艾艾精工是一家輸送帶生產(chǎn)、銷售和出口商，成立于1997年，2014年1月掛牌新三板，同年7月，公司開始接受長江證券的IPO輔導(dǎo)。2015年3月，艾艾精工上市申請獲證監(jiān)會受理，是新三板預(yù)披露最早的公司，主板IPO排隊原本排在三星新材之前。

　　記者整理5家過會新三板企業(yè)發(fā)現(xiàn)，艾艾精工從上報受理到過會花費的時間最長，達763天。拓斯達最短，從2015年6月上報到2016年12月過會中間只有542天。

　　財報顯示，艾艾精工去年營業(yè)收入約1.5億元，同比增長1.5%，歸母凈利潤3106萬元，同比增長4%，經(jīng)營業(yè)績在過去三年里較為穩(wěn)定。不過，和其他四家過會企業(yè)相比，艾艾精工凈利潤最低。最高的是拓斯達，去年凈利潤7800萬元，三星新材去年凈利4770萬元。

　　與有過活躍交易的新天藥業(yè)不同，登陸新三板后，艾艾精工未實行過定增也幾乎沒有發(fā)生過交易，公司只有8戶股東。其中公司實際控制人涂木林和蔡瑞美夫婦共持有公司89%的股份，兩人都是臺灣籍。

　　值得一提的是，目前A股上市公司中有至少20家具有臺資背景，去年12月在主板上市的元祖股份(603886.SH)和亞翔集成(603929.SH)的大股東都是臺商企業(yè)。

　　由于艾艾精工股東人數(shù)少，并且不含有資管計劃、契約型私募等三類股東，因此對許多交易活躍的新三板企業(yè)上市缺乏參考意義。接下來將上會的主板排隊新三板企業(yè)有海容冷鏈和有友食品，兩家企業(yè)都曾采取做市轉(zhuǎn)讓，股東數(shù)量都超過200戶，并且存在不受監(jiān)管歡迎三類股東。

　　一位大型投資機構(gòu)負責人告訴第一財經(jīng)，新三板擬IPO企業(yè)清理三類股東成本較高，難度較大，只要企業(yè)處于交易狀態(tài)，三類股東可以借各種形態(tài)進入掛牌公司?！跋肭謇淼羧惞蓶|是不可能的，你剛清理一批，又會有一批換一個外套進來。有三類股東在回購時索要5%的回報，這對掛牌公司的成本是很高昂的?！?/p>

　　他表示，部分正在排隊新三板企業(yè)已經(jīng)向監(jiān)管者提供了三類股東穿透后的股東名單，以滿足股權(quán)清晰的監(jiān)管要求。

　　審核提速催化新三板IPO潮

　　今年以來，證監(jiān)會已經(jīng)通過了139家企業(yè)的上市申請，超過去年全年過會數(shù)量的一半，市場預(yù)計今年將有500家企業(yè)上市。

　　在IPO審核提速的預(yù)期下，越來越多的新三板企業(yè)選擇IPO之路。據(jù)萬德資訊統(tǒng)計，截至目前，已有391家新三板企業(yè)進入IPO輔導(dǎo)，正在IPO排隊的新三板企業(yè)有90家。上月剛剛申報材料的科順防水(833761.OC)已經(jīng)獲得證監(jiān)會反饋，這也提振了新三板企業(yè)上市的熱情。

　　安信證券中小企業(yè)融資部總經(jīng)理孟慶亮在4月23日的中小企業(yè)融資與市值管理高峰論壇上表示，一些企業(yè)看到今年發(fā)行速度非?？?，每周有10家企業(yè)發(fā)行，經(jīng)過一年的時間很有可能IPO排隊就能解決，于是提出現(xiàn)在就開始進行IPO輔導(dǎo)。

　　不過，他認為，企業(yè)還需要判斷自身的情況，進行IPO輔導(dǎo)的企業(yè)利潤多在3000萬元以上。如果企業(yè)已經(jīng)在兩年一期財務(wù)報告期內(nèi)非常規(guī)范，那么直接IPO，如果還不夠規(guī)范可以先上新三板，進行融資、發(fā)展和規(guī)范。

　　據(jù)記者不完全統(tǒng)計，截止4月24日，新三板正在接受上市輔導(dǎo)和已開始排隊的企業(yè)中，有224家發(fā)布了2016年年報，凈利潤同比增長的有166家，占發(fā)報公司總數(shù)的74%，凈利潤同比下降的有58家，占發(fā)報公司總數(shù)的26%。

　　今年3月，新三板創(chuàng)新層企業(yè)邁奇化學(xué)(831325.OC)由于預(yù)計業(yè)績下滑，并被中國證券業(yè)協(xié)會抽中信披核查，因此向證監(jiān)會申請撤回首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的相關(guān)申請文件。

　　華東一家券商投行業(yè)務(wù)負責人對第一財經(jīng)表示，是否在新三板掛牌對企業(yè)IPO沒有區(qū)別。IPO快慢與證監(jiān)會現(xiàn)在審核速度、企業(yè)規(guī)范程度以及監(jiān)管層對資本市場大致方針有關(guān)，各時期都不一樣，說這時候很快，未來一定就很快是以偏概全。

　　南山資本創(chuàng)始合伙人周運南則認為，IPO提速背景下，企業(yè)上市可能面臨估值下滑的風(fēng)險。此外，企業(yè)在IPO過程中會遇到各種不確定，如果企業(yè)認定自己能夠在未來五年之內(nèi)保持業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長，并且手中有充足的現(xiàn)金，那么在業(yè)績規(guī)模和合規(guī)性滿足條件的基礎(chǔ)上可以選擇IPO. ：