4月28日，新三板企業(yè)的年報披露已截止，新一輪洗牌即將到來。

　　根據(jù)《分層管理辦法(試行)》，股轉(zhuǎn)公司將于5月的最后一個交易周的首個轉(zhuǎn)讓日，也就是今年的5月22日，調(diào)整掛牌公司所屬層級，不符合維持創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)的創(chuàng)新層企業(yè)將被下調(diào)至基礎(chǔ)層。

　　讀懂君整理出來一份2017年新三板創(chuàng)新層名單。根據(jù)讀懂新三板研究中心的數(shù)據(jù)，978家基礎(chǔ)層企業(yè)有望進(jìn)入2017年的創(chuàng)新層；698家企業(yè)“保層”成功，仍留在創(chuàng)新層；而239家企業(yè)恐與創(chuàng)新層說再見。

　　保守估計，2017年，將有1676家新三板公司進(jìn)入創(chuàng)新層。

　　一、978家基礎(chǔ)層企業(yè)有望進(jìn)入創(chuàng)新層

　　根據(jù)Choice最新數(shù)據(jù)，截止4月28日，共有10550家新三板公司披露了年報，其中，978家企業(yè)將非常有希望新晉創(chuàng)新層，包括韓都電商(838711.OC)、神舟優(yōu)車(838006.OC)、英雄互娛(430127.OC)等等。

　　這978家有望進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)，滿足標(biāo)準(zhǔn)一的有401家，滿足標(biāo)準(zhǔn)二的有651家，滿足標(biāo)準(zhǔn)三的有36家；同時滿足標(biāo)準(zhǔn)一、二的企業(yè)為91家，同時滿足標(biāo)準(zhǔn)二、三的企業(yè)共8家，同時滿足標(biāo)準(zhǔn)一、三的共有11家。同時滿足標(biāo)準(zhǔn)一、二、三的企業(yè)只有1家，那就是富電綠能(430087.OC).

　　在這978家公司中，符合標(biāo)準(zhǔn)二的最多，占比超過66.56%。反觀去年，以標(biāo)準(zhǔn)二進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)，占比同樣高達(dá)56%。也就是說，這些有望進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)普遍具有良好的成長性。

　　這些滿足標(biāo)準(zhǔn)二有望新晉創(chuàng)新層的公司中，神州優(yōu)車可以說是佼佼者。公司2014、2015年、2016年的營業(yè)收入，分別為15.73萬元、17.44億元和58.45億元，營業(yè)收入復(fù)合增長率達(dá)到驚人的19179.43%。公司營收的爆發(fā)式增長，主要來自于2016年專車業(yè)務(wù)的用戶規(guī)模、消費頻次大幅度提升，以及首次運營神州買買車、神州車閃貸業(yè)務(wù)，擴大了營收類別。

　　值得一提的是，去年以標(biāo)準(zhǔn)三進(jìn)入創(chuàng)新層的公司占比接近20%。但今年符合標(biāo)準(zhǔn)三有望進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)只有36家，占比只有可憐的3.68%。在市場趨冷的情況下，企業(yè)紛紛由做市轉(zhuǎn)為協(xié)議，至少6家做市商且融資額在1000萬元以上等條件，對企業(yè)來說很難滿足。

　　二、698家企業(yè)“保層”成功，仍將留在創(chuàng)新層

　　在基礎(chǔ)層企業(yè)忙著進(jìn)創(chuàng)新層的同時，創(chuàng)新層企業(yè)也在紛紛自保。

　　相對于進(jìn)入創(chuàng)新層的標(biāo)準(zhǔn)，維持創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)要低很多，很多創(chuàng)新層企業(yè)輕輕松松就可以達(dá)到。但在公共標(biāo)準(zhǔn)上，要想繼續(xù)留在創(chuàng)新層，不僅要滿足合格投資者不少于50人，還要最近60個可轉(zhuǎn)讓天數(shù)實際占比不低于50%，這可難倒了不少新三板企業(yè)。

　　讀懂君注意到一個現(xiàn)象，一些創(chuàng)新層企業(yè)可能不滿足維持創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)中的公共標(biāo)準(zhǔn)，也就是合格投資者人數(shù)不足50人，以及交易天數(shù)不達(dá)標(biāo)，但卻滿足進(jìn)入創(chuàng)新層的分層標(biāo)準(zhǔn)中的要求。

　　其中最典型的可能要數(shù)貼著“楊冪”標(biāo)簽的嘉行傳媒(830951.OC)了。根據(jù)分層標(biāo)準(zhǔn)一來看，公司近兩年平均凈利潤1.04億元，近兩年加權(quán)ROE56.71%，去年6月份又融資2.75億元，完全滿足分層標(biāo)準(zhǔn)的要求。但據(jù)公司2016年年報顯示，公司普通股股東人數(shù)只有4人，距維持創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)中50名合格投資者的要求可謂相去甚遠(yuǎn)。

　　股轉(zhuǎn)系統(tǒng)相關(guān)人士向讀懂君證實，即使創(chuàng)新層企業(yè)不滿足維持創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)，但只要滿足進(jìn)入創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)，也是可以繼續(xù)留在創(chuàng)新層的。

　　根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，目前941家創(chuàng)新層企業(yè)中，通過維持標(biāo)準(zhǔn)以及新加入創(chuàng)新層的分層標(biāo)準(zhǔn)，截止4月28日共有883家創(chuàng)新層企業(yè)披露了年報，有698家企業(yè)仍然會留在創(chuàng)新層，占比接近75%。

　　在維持創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)中，滿足標(biāo)準(zhǔn)一的共有437家，滿足標(biāo)準(zhǔn)二的有287家，滿足標(biāo)準(zhǔn)三的共有329家；同時滿足標(biāo)準(zhǔn)一、二的企業(yè)為97家，同時滿足標(biāo)準(zhǔn)二、三的企業(yè)共123家，同時滿足標(biāo)準(zhǔn)一、三的有135家；作為新三板上的“三好學(xué)生”，能夠同時滿足三個標(biāo)準(zhǔn)的有39家。

　　其中，符合標(biāo)準(zhǔn)一而留在創(chuàng)新層的企業(yè)數(shù)量是最多的。這也很好理解，創(chuàng)新層企業(yè)一般屬于較成熟的企業(yè)，盈利能力強，穩(wěn)定性高。

　　從目前來看，符合維持創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)的698家公司中，有202家公司合格投資者人數(shù)少于50人，占比28.93%。也就說，這些公司之所以能夠繼續(xù)留在創(chuàng)新層，是因為滿足了分層標(biāo)準(zhǔn)，而不是維持標(biāo)準(zhǔn)。

　　三、239家企業(yè)，恐與創(chuàng)新層說再見

　　洗牌時刻，有人歡喜有人愁。讀懂君看到，有239家企業(yè)將被“踢”出創(chuàng)新層。這些企業(yè)被“踢”的原因包括不符合創(chuàng)新層維持要求、違法違規(guī)和未披露年報。

　　根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，167家新三板公司不符合創(chuàng)新層維持標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定，將被“踢”出創(chuàng)新層。

　　很多公司都是由于業(yè)績下滑而被踢出創(chuàng)新層的，比如說，德安環(huán)保(832665.OC)去年以標(biāo)準(zhǔn)二進(jìn)入創(chuàng)新層，但今年公司業(yè)績出現(xiàn)了大變臉。據(jù)2016年年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入9429.18萬元，同比下滑18.05%；實現(xiàn)凈利潤288.81萬元，同比大幅下降88.75%，已經(jīng)不能待在創(chuàng)新層了。值得一提是，公司早在去年6月份就進(jìn)入了上市輔導(dǎo)階段，業(yè)績?nèi)绱舜蠓认禄銲PO之路還能一帆風(fēng)順嗎？

　　根據(jù)讀懂新三板研究中心的數(shù)據(jù)，2016年4月30日至2017年4月28日，創(chuàng)新層共有16家企業(yè)被全國股轉(zhuǎn)公司采取自律監(jiān)管措施，13家企業(yè)被證監(jiān)會及派出機構(gòu)采取行政監(jiān)管措施或被立案調(diào)查。

　　在這29家有過違法違規(guī)行為的公司中，讀懂君看到，根據(jù)《分層管理辦法(試行)》，有13家企業(yè)恐怕無緣創(chuàng)新層了。

　　其中，米米樂(833048.OC)、玖隆再生(832718.OC)、點動股份(833476.OC)、智合新天(430322.OC)等8家企業(yè)，因存在關(guān)聯(lián)方、股東占用公司資金問題被當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局出具警示函。創(chuàng)顯科教(834541.OC)和海益寶(832955.OC)被證監(jiān)局出具監(jiān)管關(guān)注函。

　　另外，奇致激光(832861.OC)因招股書中關(guān)聯(lián)交易不完整、2015年半年報關(guān)聯(lián)交易披露不完整，被當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局出具警示函，銀都傳媒(430230.OC)也因涉嫌信息披露違法而被立案調(diào)查。值得一提的是，指南針(430011.OC)也因違反證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定，被證監(jiān)會采取責(zé)令改正的行政監(jiān)督管理措施。

　　除了這些因不符合標(biāo)準(zhǔn)或者違法違規(guī)而被“踢”的企業(yè)，還有一些公司很任性，主動棄權(quán)了。讀懂君看到，有59家創(chuàng)新層企業(yè)因未按時披露年報，將離開創(chuàng)新層。

　　注：

　　進(jìn)入創(chuàng)新層的三項標(biāo)準(zhǔn)：

　　一、 合格投資者不少于50人。

　　二、 最近60個可轉(zhuǎn)讓日實際成交天數(shù)占比不低于50%。

　　三、 公司治理符合相關(guān)要求。

　　四、 按要求披露年報和出具審計報告。

　　可能新進(jìn)創(chuàng)新層的公司名單：

　　可能會退出創(chuàng)新層的公司名單：

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