以天星資本為例，其主要進行新三板領域的投資，所投標的多屬于互聯網、清潔技術、IT、生物醫(yī)療等領域。2015年，隨著新三板市場開始火熱，天星資本加快了新三板布局，投資超過400家企業(yè)。其中，絕大多數在新三板掛牌。據天星資本官網資料，2016年以來，其投資企業(yè)超過500家，投資增速遠低于2015年。一位業(yè)內人士告訴記者，包括天星在內的很多新三板投資大戶，都在2016年不同程度放緩了投資步伐。

　　該人士指出，2016年市場行情普遍不佳，項目退出收益率下降，投資項目被套令企業(yè)難以回籠資金進行投資。2016年受資本市場整體市場狀況影響，多家投資新三板的私募大戶業(yè)績明顯下滑。其中，行業(yè)龍頭中科招商凈利潤同比大減98.98%;方富資本凈利潤同比減少89.95%;硅谷天堂凈利潤同比減少超50%。

　　多家機構均在年報中指出，報告期內公司營業(yè)收入及利潤同比大幅下滑，主要原因是受資本市場整體市場狀況影響，項目退出收益率有所下降。以硅谷天堂為例，其將凈利潤下降的部分原因歸因于2016年全球經濟增速放緩，潛在經濟增長率有所下降，優(yōu)質資產難尋且價格高居不下。

　　“這些機構有相當一部分以pre-IPO項目投資為主。去年以來，資本市場行情比較低迷。很多項目退出的收益率低了很多，回籠的資金少了，機構投資投資上自然會更加謹慎?！鄙鲜鏊侥紮C構負責人告訴中國證券報記者，“如果投的是新三板項目，過去一年新三板行情不好，估計相當部分資金被套在里面，想退也退不出來，投資只能放緩。”方富資本在年報中指出，因新三板整體行情低迷等因素，導致公司直接投資業(yè)務中所投部分新三板股票公允價值變動受影響。此外，2016年沒有在投項目退出，收益分成減少，新設子公司發(fā)展前期支出較高。數據顯示，報告期內，方富資本共實現營業(yè)總收入約2662萬元，較上年同期減少41.86%;實現凈利潤約274萬元，較上年同期減少89.95%。

　　新鼎資本CEO張馳指出，2016年機構對新三板投資的整體熱情比較低，資金對新三板投資相當謹慎。這與不少新三板政策尚未落地、市場前景不清晰有關系?！皺C構不愿意在這種不清晰的情況下進行投資，作為新三板投資主體的私募機構表現就更加明顯?！?/p>