7月4日消息，2017挖貝新三板投資大會今日在上海舉辦，本次大會由新三板專業(yè)門戶發(fā)起主辦、信息服務(wù)平臺企酷金服聯(lián)合主辦，以“新起點(diǎn)·新視界·新高度”為主題，旨在集聚市場資源、挖掘投資機(jī)會，為市場搭建合作橋梁，共同探索價(jià)值投資新視界。

　　來自新三板的代表性投資機(jī)構(gòu)和個(gè)人、優(yōu)秀企業(yè)領(lǐng)袖、知名財(cái)經(jīng)領(lǐng)域?qū)＜覍W(xué)者、權(quán)威媒體代表等數(shù)百人出席本次大會，對此進(jìn)行全程圖文直播。

　　圓桌論壇三主題為“蓄勢待發(fā)，紅利可期”，本次論壇由領(lǐng)耘資本董事長楊飛擔(dān)任主持，九頌山河基金合伙人王振安、洞見資本創(chuàng)始合伙人杜明堂、企酷金服創(chuàng)始人趙霞、鼎贊基金董事長翁孫華、合力投資高級分析師陳博、東北證券山東分公司總經(jīng)理張可亮參與討論。

　　以下為圓桌論壇三實(shí)錄：

　　楊飛：現(xiàn)在留到最后的朋友絕對是真愛粉，除了前面VIP，需要發(fā)言的嘉賓，特別是后面這些朋友，堅(jiān)持到最后我相信一定是我們在這次活動當(dāng)中可以享受到真正大會福利的這一批人。謝謝所有的朋友，謝謝！

　　我一直有一個(gè)觀點(diǎn)就是享受當(dāng)下，雖然現(xiàn)在后面入座率不到50%了，我希望你今天來可以交換到名片，認(rèn)識到人，醍醐灌頂，可以和所有的嘉賓一起來分享和交流，所有的機(jī)會都是在每一分、每一秒當(dāng)中產(chǎn)生的。

　　剛剛我讓某一個(gè)機(jī)構(gòu)和某一個(gè)機(jī)構(gòu)在很偶然的機(jī)會里面達(dá)到了一個(gè)合作，這兩家機(jī)構(gòu)三年之前我們見過，今天不是突然的關(guān)系再過三年可能也不會見面。這次圓桌論壇的主題是“蓄勢待發(fā)，紅利可期”非常高興由我邀請今天參加圓桌論壇非常知名的嘉賓朋友。首先有請九頌山河基金執(zhí)行事務(wù)合伙人王振安先生，下面有請另一位非常知名的朋友杜老師，也是微信有刷屏的朋友杜明堂先生，是洞見資本的創(chuàng)始人，清華大學(xué)的特聘導(dǎo)師，也是央視導(dǎo)師英雄會特邀嘉賓主持人，也是中國中小企業(yè)特別是新三板市值領(lǐng)域的專家和知名導(dǎo)師，有請杜明堂先生。下一位有請這次論壇唯一一位女性也是挖貝投資者大會聯(lián)合主辦方企酷金服聯(lián)合創(chuàng)始人CEO趙霞女士，趙霞女士畢業(yè)于上海財(cái)經(jīng)大學(xué)，曾經(jīng)在申銀萬國、瑞銀證券等等擔(dān)任非常高級別的管理人員，2010年開始趙霞女士在新三板和主板市場，一直長期從事于投資工作，投資成功了數(shù)十個(gè)項(xiàng)目，在中小企業(yè)和投融資并購領(lǐng)域有著非常豐富的經(jīng)驗(yàn)，有請趙霞女士，掌聲歡迎。下面有請翁孫華先生，翁孫華先生是鼎贊基金董事長，鼎贊基金是上海非常知名的基金之一，在新三板已經(jīng)投資了60多家項(xiàng)目，翁總公司所投資的項(xiàng)目包括螞蟻金服、天星資本等一些非常著名早期平臺的項(xiàng)目，有請翁總。有請今天最后圓桌論壇第五位嘉賓合力投資高級分析師陳博先生，是投資組合的結(jié)構(gòu)量化分析，長期關(guān)注新三板和PE的投資。最后一位有請圈內(nèi)非常著名的我就不用特別介紹的張可亮老師，東北證券股轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理。

　　反正我們是最后一個(gè)環(huán)節(jié)，這幾個(gè)絮叨完了，我們今天的活動就差不多快要結(jié)束了，希望最后的時(shí)刻所有的朋友能夠把手機(jī)放下，等一下再來看自己的美女帥哥，看自己的朋友圈，能享受本次大會最后一個(gè)也是第三組圓桌論壇的分享時(shí)刻。我們的主題叫做“蓄勢待發(fā)，紅利可期”。

　　第一輪算是必答題，有請各位嘉賓回答一下關(guān)于新三板市場，大家認(rèn)為有什么紅利可以期待，以及什么紅利對于市場是最有利、最可實(shí)現(xiàn)的？

　　張可亮：堅(jiān)持到現(xiàn)在的確實(shí)都應(yīng)該是真正的粉絲，因?yàn)楹芏喽荚谥v新三板是去是留的問題，我其實(shí)非常認(rèn)同今天上午天星資本何沛釗何總的觀點(diǎn)，確實(shí)要對新三板一千多家企業(yè)做分層，剩下9000多家企業(yè)去留的問題是一個(gè)大問題。在這9000家里面應(yīng)該做一個(gè)分層，分層的形式自己看看應(yīng)該站在哪個(gè)隊(duì)伍里面？

　　今天主題是“蓄勢待發(fā)，紅利可期”。一萬家企業(yè)經(jīng)過四年時(shí)間積累，經(jīng)過4年大家對新三板市場的認(rèn)識，形成了很多共識，但是共識的形成一定是需要時(shí)間的。2015年可能是比較火爆的市場，2016年是比較迷茫的市場，尋求定位和流動性的問題。

　　2017年我們希望是形成共識的市場，共識形成之后，應(yīng)該就會有大家伙期望的紅利出現(xiàn)，這是我簡單的觀點(diǎn)。剩下具體的紅利由接下來的嘉賓分享吧。

　　陳博：對于投資機(jī)構(gòu)來說最重要的紅利是有好的企業(yè)在市場上面，我們合力投資主要做VC起家，很注重從早期陪他們走到后期。2015年很多企業(yè)是券商主動找他們，問要不要上新三板，企業(yè)也躍躍欲試。2016年很多企業(yè)開始懷疑猶豫了。今年可能不太好的現(xiàn)象，很多企業(yè)主動說我們不想上新三板，很多外部的人說你們慎重一點(diǎn)。這一點(diǎn)對于這個(gè)市場不是好事，所以紅利如果真的要在未來來的話，對于我們來說一定有更多好的企業(yè)愿意去上新三板，新三板能夠給他們提供一個(gè)舞臺，也是投資機(jī)構(gòu)包括中介、券商都想看到的事情。我們有做一些有趣的研究，我們一會兒可以分享，這個(gè)紅利怎么到來，用什么制度可以促進(jìn)這些紅利的到來。

　　王振安：感謝主持人，前面兩位好像球一直拋著，我左手邊趙總是老前輩了，也是我的老同事，不敢班門弄斧，我簡單說一個(gè)小觀點(diǎn)。我認(rèn)為從證監(jiān)會目前來說，在IPO這塊全面放開，雖然沒有注冊制但是也不遠(yuǎn)了。6月份可能有400多家企業(yè)包括審核過會包括有反饋意見的。從這個(gè)角度來說，可能會為新三板企業(yè)的退出途徑特別是并購?fù)顺鐾緩教峁┓浅６嗟馁Y源。比較向好的一個(gè)面，相當(dāng)于上層拉伸。

　　第二塊是底部支撐就是多層次資本市場的四板、五板，四板、五板無非是地方股權(quán)交易市場和股權(quán)眾籌構(gòu)成，現(xiàn)在有一位接觸證券法大改大修的專家，有一位老師說了證券法的修改，可能會在小額豁免方面做出一些變動。小額豁免投資人門檻降低會為新三板企業(yè)在初期或者自由企業(yè)進(jìn)行一些基礎(chǔ)投資人的選擇或者長期資金使用提供相應(yīng)的條件和基礎(chǔ)，我就簡單聊一下大概的情況，感謝各位。

　　趙霞：可亮頭開壞了，大家從我的背景知道，我算是挺早介入新三板的。看“紅利”要看從哪方面解釋，你到底在市場上想賺誰的錢，就期待什么樣的紅利。如果是從2006年介入新三板來說，我身份還是券商的資金方，當(dāng)時(shí)申萬做中關(guān)村股份的份額還是比較大的，有些缺融資的，正好我這邊機(jī)構(gòu)是金主比較多，部門之間就協(xié)同了，你的客戶能不能來捧捧場。紅利是來自于對這個(gè)市場，我記得同行對我最大的質(zhì)疑就是這是一個(gè)合法市場嗎？是證監(jiān)會管的嗎？同行都會對當(dāng)時(shí)新三板不理解，現(xiàn)在大家覺得好便宜只有4、5倍，已經(jīng)掛了牌最高我記得很熱門的股票一個(gè)公司現(xiàn)在還在新三板上是8倍左右。這個(gè)紅利到2013年的時(shí)候，我一直看這個(gè)市場到2013年戛然而止，同行猛的沖進(jìn)來的談價(jià)格的時(shí)候都是20倍甚至更高的價(jià)格，我投不下手。更不要說2015年來了一批沖著交易割韭菜，沖這個(gè)紅利來的投資人。

　　今時(shí)今日的新三板，短短4年內(nèi)從300多家上升到一萬家，這么大的量一定是由熱到冷。大家思考我來割韭菜的，一看韭菜還沒有長大，苗圃還沒有開花結(jié)果，更多來PK的，這個(gè)過程當(dāng)中有各種交集希望更多紅利的出現(xiàn)?；貧w投資的本真現(xiàn)在看一些新三板公司，會變的冷靜，會變的成熟，會有更多從投資本身價(jià)值的角度去溝通，我覺得這可能是現(xiàn)在這個(gè)市場回歸理性對投資來說最大的紅利。不知道這個(gè)問題講的是不是比較含糊。

　　杜明堂：我主要看蓄勢待發(fā)怎么蓄勢待發(fā)了，沒有想后面問紅利。我理解后面很簡單，就是一個(gè)公司給股東當(dāng)有利潤的時(shí)候給股東進(jìn)行分紅，這是我自己理解的。具體怎么樣，下面一位老師講。

　　翁孫華：首先紅利肯定有，而且很多人感覺我沒有賺到錢，感覺沒有紅利，其實(shí)錯(cuò)了。我們賺到最大的紅利就是時(shí)間成本，只要你關(guān)心新三板好還是壞你就已經(jīng)進(jìn)去了，7月底、8月份或者12月份，2018年市場開放專業(yè)機(jī)構(gòu)者以外的類專業(yè)機(jī)構(gòu)者或者每年有50萬收入的中等散戶他們來干什么？幫你買單的。

　　你的紅利其實(shí)是有的，只是時(shí)間還沒有到，你心里的期望值不要太高。另外，從普通投資人或者投資機(jī)構(gòu)角度來講，還有對企業(yè)的紅利，現(xiàn)在很多掛牌機(jī)構(gòu)感覺聽著隔壁老王說掛上去沒有融資，我也不融資了，其實(shí)又錯(cuò)了，紅利其實(shí)有的，你這個(gè)紅利又是時(shí)間成本。像東北證券，原來只要是互聯(lián)網(wǎng)公司，一分錢沒有盈利可以掛新三板。我想問一下東北證券，現(xiàn)在這種單子接不接？肯定不接了?，F(xiàn)在可以上新三板或者證券公司內(nèi)審可以過的公司，第一成長性企業(yè)，至少每年增長30%、50%的才有可能上。

　　另外市場上篩選了N多遍，留下來中型已經(jīng)有盈利的，每年三五百萬的公司才有資格進(jìn)，虧損的也能上，對他們來說是不是紅利？退而求其次，這些企業(yè)即使經(jīng)營不下去，至少一個(gè)殼子一千萬，這些錢是賺得到的。紅利肯定是有，關(guān)鍵是什么心態(tài)看待這個(gè)紅利。作為一個(gè)投資人，今天500萬買進(jìn)去，明天新三板最高漲幅100，后天拋掉，這個(gè)紅利的話，你不適合在新三板投資。謝謝。

　　張可亮：戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)即使是虧損的，東北證券還是可以接的，只要持續(xù)經(jīng)營能力沒有問題的話。紅利要看怎么講，我是這么認(rèn)為新三板出來2013年年底推向全國，我們跟一些民營企業(yè)家在一起聊，說春天來了。中小企業(yè)融資難的問題，二三十年一直沒有解決掉，但是有了新三板讓普通的或者規(guī)模還比較小的民營企業(yè)有了一個(gè)除了自身積累，當(dāng)然銀行貸款可能也貸不到，讓你參與資本市場的機(jī)會，本身這就是一個(gè)非常巨大的紅利。

　　我們也可以看到三四年以來，已經(jīng)有很多企業(yè)在市場上融到資金了，而且也取得了一個(gè)巨大的發(fā)展，這就是這個(gè)時(shí)代已經(jīng)給予我們這些企業(yè)家非常好的一個(gè)紅利了。往前比如2013年之前沒有這樣的紅利，都是千軍萬馬擠獨(dú)木橋，30年上市企業(yè)還只有3000家，所以紅利這個(gè)事已經(jīng)有了。但是我們可能在期待下一個(gè)紅利，你給我一個(gè)權(quán)利我可以自由進(jìn)入這個(gè)市場了，但是這個(gè)市場最好你把它搞的再好，再活一點(diǎn)，大家伙期待一個(gè)制度上的紅利。制度紅利接下來應(yīng)該還會講，但是講制度紅利之前，我想再提醒掛牌的企業(yè)，其實(shí)除了政策的制度紅利之外，你還要想到除了錢，除了流動性、融資之外，還要想到融質(zhì)，企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展，除了需要資金之外，最緊迫的可能需要資金，另外經(jīng)營管理理念，其實(shí)也是需要的。

　　企業(yè)的管理，中國沒有商業(yè)文化，我們的商業(yè)文明可能就是從改革開放以后才開始有的，怎么做成百年企業(yè)可能很多人都沒有經(jīng)驗(yàn)。但是可能連十年二十年都不一定做下去，有了新三板在座這些機(jī)構(gòu)全是為這些企業(yè)服務(wù)，怎么提升管理，怎么改進(jìn)企業(yè)內(nèi)部的運(yùn)營管理，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)合力包括九頌山河都是把錢投給你，同時(shí)告訴你應(yīng)該怎么經(jīng)營、怎么管理，怎么走的更加穩(wěn)健，這是被很多三板企業(yè)忽略的。

　　如果沒有新三板的制度，像趙董這些高端人才不會把時(shí)間精力放在你身上，你得到的東西就少，企業(yè)經(jīng)營兩三年可能經(jīng)營不下去了，一定要重視智力紅利，除了融錢之外，還可以融到企業(yè)發(fā)展所需除了錢之外的其他紅利。

　　楊飛：謝謝張可亮先生，這個(gè)主題是蓄勢待發(fā)，紅利可期。紅利不管是企業(yè)還是家里面給小孩子過程給朋友，現(xiàn)在微信這么發(fā)達(dá)，每天都可以收到無數(shù)的紅包，能收到紅包肯定是非常開心的事情，哪怕是0.01。但是如果不巧搶到200或者88塊更是開心死的，朋友圈有一些小土豪，說下個(gè)月幾號過生日，真的有土豪發(fā)很多位數(shù)，紅利肯定是市場，不管從任何角度。我個(gè)人認(rèn)為發(fā)紅包的人也是一種紅利，先付出還是先收獲你如果可以想清楚的話，這個(gè)事業(yè)基本就可以成功了。作為政府、企業(yè)、投資機(jī)構(gòu)、服務(wù)機(jī)構(gòu)，在看似好的或者看似壞的福利機(jī)會之間，只要我們可以長期堅(jiān)持，只要能夠把好的企業(yè)，如果把好的企業(yè)引進(jìn)來，今天參加活動大會基本上都是咱們?nèi)A山論劍的高手各個(gè)門派的負(fù)責(zé)人，大家都是來學(xué)習(xí)的。我們責(zé)任是讓更多企業(yè)進(jìn)入到中國政府打造的多層次資本市場體系，企業(yè)多了服務(wù)能力好了，投資機(jī)構(gòu)錢投起來賺的多了。整個(gè)紅利不管開發(fā)還是搶紅包，大家都可以有很多收獲。

　　第二輪是搶答環(huán)節(jié)，這一輪自愿來回答，這個(gè)問題就是圍繞我們的大會主題，2017年挖貝新三板投資大會，如何看待新三板現(xiàn)在與明天，各個(gè)機(jī)構(gòu)何去何從，希望大家簡明扼要，特別是針對自己的企業(yè)和機(jī)構(gòu)有什么能力希望和在座各位，特別是今天來參會的，參會最需要認(rèn)識人有一些務(wù)實(shí)交流，讓在座朋友知道來了之后找張總掛牌、做事都可以找東北證券。這輪的問題是如何看待新三板的現(xiàn)在與明天，各個(gè)機(jī)構(gòu)特別是我們自己所在的機(jī)構(gòu)，應(yīng)該何去何從，有哪些真正競爭力優(yōu)勢的核心服務(wù)能力？

　　杜明堂：我說一下蓄勢，昨天我坐高鐵路上一直思考圓桌怎么跟大家聊，昨天還百度了一下什么叫做蓄勢待發(fā)。里面有一個(gè)詞“半蹲”，用半蹲的姿勢我們尋求迅速出擊。上午唐潔老師也說了兩個(gè)神秘組織，其中一個(gè)就是新三板文學(xué)社，我一直想進(jìn)，但是社長說我欠他的文章太多，我說我這次高鐵上一定構(gòu)思一下寫一篇文章給他。我準(zhǔn)備把一會兒我的分享發(fā)一些文章給他，希望可以潤色。

　　我?guī)托氯骞厩苗娞嗔耍?015年股災(zāi)之前特別浮躁，后來我們出了洞見，也一直在跟大家期待紅利。其實(shí)當(dāng)沒有紅利的時(shí)候其實(shí)就是最大的紅利，當(dāng)所有人感受到紅利的時(shí)候可能已經(jīng)沒有了紅利。我們?nèi)绾涡顒荩楷F(xiàn)在做的事情就是在蓄勢，現(xiàn)在中國是什么環(huán)境？資本環(huán)境討論已經(jīng)很多了，業(yè)務(wù)11000多家企業(yè)里面，迎來什么外部環(huán)境？第一成本上升，第二紅海價(jià)格戰(zhàn)無序競爭，面對這樣的問題怎么蓄勢？還是回到問題本源商業(yè)本質(zhì)，還是回到離價(jià)值最近的地方，就是客戶和用戶。

　　現(xiàn)在用戶和客戶有什么變化？很大很大的變化，截至現(xiàn)在中國的中產(chǎn)階級據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)已經(jīng)有接近20%的中產(chǎn)階級，2020年中產(chǎn)階級將達(dá)到5億人。中產(chǎn)階級是什么？前段時(shí)間我去做一個(gè)醫(yī)美項(xiàng)目，去訪談一個(gè)用戶。一個(gè)學(xué)生月平均生活費(fèi)是四千到五千塊錢。大家知道劃一個(gè)雙眼皮多少錢嗎？2萬塊錢、3萬塊錢劃出來比長的都好，大學(xué)生愿意去。他說我找工作本來月薪8千，現(xiàn)在至少1.5萬。中產(chǎn)階級有三個(gè)“去”，第一去物美價(jià)廉，德國人根本不相信物美價(jià)廉；第二去屌絲經(jīng)濟(jì)，小米經(jīng)濟(jì)業(yè)績?yōu)槭裁丛谙禄?？第三中產(chǎn)階級這部分人群要的產(chǎn)品和服務(wù)滿足的不是簡單的功能需求，而要解決品位、內(nèi)涵包括很多品牌、情懷個(gè)性化方面的需求。這樣背景大轉(zhuǎn)變之下，洞見提出一個(gè)新的現(xiàn)代商品化理論。好的商品應(yīng)該有高的價(jià)格，好的價(jià)格才可以有更好的利潤，好的利潤才可以更好的研發(fā)，好的研發(fā)才可以有更好的商品，有了更好的商品你未來的利潤，投資人最喜歡的可持續(xù)成長才可以實(shí)現(xiàn)。

　　怎么打造這樣一個(gè)好的產(chǎn)品？我從英國回來，后來兩次去德國之后發(fā)現(xiàn)了四個(gè)字，就是“工匠精神”。如何蓄勢待發(fā)？現(xiàn)在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)對于太多新三板企業(yè)做工匠精神是最適合的，因?yàn)楝F(xiàn)在80%的企業(yè)不知道客戶需求是什么，痛點(diǎn)是什么。包括新三板同行很多的服務(wù)，我覺得首先要找到你的痛點(diǎn)，工匠精神最重要的就是跟客戶待的時(shí)間非常長，如何沿著客戶的消費(fèi)場景、使用場景、購買場景、服務(wù)場景研究全流程的痛點(diǎn)。三只松樹賣堅(jiān)果的這么傳統(tǒng)的，馬上上市了，就是沿著用戶痛點(diǎn)做出來的匠心精神。

　　這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)市場太冷了，第一要熱愛你所做的事情，今天在座這么多人，這個(gè)點(diǎn)還坐在這里，我覺得我們是具有匠心精神的。熱愛你所做的事情，勝過愛這件事情給你帶來的錢。原來我是上市公司合伙人股東，實(shí)際工資直接除5，但是愛這個(gè)事情。第二精益求精，精雕細(xì)琢。很多時(shí)候新三板企業(yè)工匠精神不單純是一直重復(fù)做這些事情，很多時(shí)候你表達(dá)出來對客戶和產(chǎn)品的執(zhí)著是一種堅(jiān)定、踏實(shí)，精益求精。今天上臺的時(shí)候，微信負(fù)責(zé)人問我一篇東西能不能發(fā)？我說完全不能發(fā)，要改的東西很多。現(xiàn)在自媒體時(shí)代，文章每天寫的太多，認(rèn)真一看全都是錯(cuò)誤觀點(diǎn)沒有辦法讀，很多企業(yè)一讀又不太了解。工匠精神我為什么要提？就是因?yàn)榧t利，資本市場最大的紅利對于企業(yè)來說就是要有市值，市盈率就是資本市場的制度，利潤是什么？市值等于匠心乘以創(chuàng)新，乘以市盈率或者資本，等于很好的市值。

　　我們?nèi)ネ镀髽I(yè)要么投一個(gè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，要么就是本來還是一個(gè)小禾苗，打造成一個(gè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)。第一點(diǎn)要有一個(gè)遠(yuǎn)大理想，遠(yuǎn)大目標(biāo)，無論是投資人還是企業(yè)，我們的孫正義先生做了一個(gè)遠(yuǎn)景基金，就是要有遠(yuǎn)大的夢。第二貼近客戶，大家請記住一句話，這是我們給所有客戶和同事一直在倡導(dǎo)的理論，你和客戶泡在一起的時(shí)間再多都不為過，很多人經(jīng)常跟我講杜老師現(xiàn)在直播和線上分享，你搞一個(gè)網(wǎng)紅，我說離客戶太遠(yuǎn)，我喜歡跟企業(yè)家待在一起，十年時(shí)間我去了三千多家公司了。第三要專注，現(xiàn)在很多人出來全產(chǎn)業(yè)鏈，一定要專注。第四要學(xué)會提升自己的核心競爭力和優(yōu)勢，要找到精準(zhǔn)目標(biāo)客戶的痛點(diǎn)和需求的優(yōu)勢。第五，有全球化導(dǎo)向和思維，很多公司拓展全球化的業(yè)務(wù)，為了做到這些。第六要圍繞產(chǎn)業(yè)做深入整合。第七要持續(xù)不斷創(chuàng)新、微創(chuàng)新。有時(shí)候跨國界復(fù)制也是一種創(chuàng)新，跨領(lǐng)域復(fù)制才是真的創(chuàng)新，再也不要看同行，看很多跟你一樣的產(chǎn)業(yè)，有時(shí)候把其他產(chǎn)業(yè)成熟的東西拿過來。諾基亞連續(xù)十年市場份額第一名，蘋果公司的技術(shù)，喬布斯現(xiàn)在正好10年時(shí)間，手機(jī)上的技術(shù)都是很成熟的，其他領(lǐng)域拿過來就是創(chuàng)新。

　　最后最重要的也是最急的一定要學(xué)會感召，吸引最高績效優(yōu)秀的員工和團(tuán)隊(duì)加入你的公司，這是最適合在大家都比較浮躁，市場這么不好的時(shí)候，加入你的公司，儲備人才，通過股權(quán)激勵(lì)實(shí)現(xiàn)打造新三板細(xì)分市場隱性冠軍，蓄勢待發(fā)，迎來大家期待的紅利。

　　楊飛：時(shí)間關(guān)系，剛才我說多一些問題。第二個(gè)問題6位嘉賓，舉手示意一下，問題是如何看待新三板的現(xiàn)在和明天，從自己機(jī)構(gòu)出發(fā)，何去何從或者核心和核武器是什么？其實(shí)任何機(jī)會總是非常有限的，有請張總。

　　張可亮：市場在發(fā)展，有了新三板之后，大家伙覺得給機(jī)會可以上去，展示就好了。發(fā)展之后，大家覺得流動性有問題，門檻太高了又提出了新的要求這是對的，所有人和企業(yè)都會有更高的要求和追求，券商也是這樣。到一萬多家，券商主營工作已經(jīng)從簡單幫企業(yè)掛牌，去發(fā)現(xiàn)一萬多家存量企業(yè)的痛點(diǎn)是什么？他們還有一個(gè)癢點(diǎn)是什么？真正的痛點(diǎn)可能就是融資。

　　上來除了展示之外，更需要獲得融資機(jī)會。但是三板融資和A股融資不一樣，大家挑挑揀揀，三板企業(yè)是沒有背書的，這種情況融資不容易，不容易原因可能自身不夠優(yōu)秀，哪些方面不夠優(yōu)秀可能需要找出來。

　　產(chǎn)業(yè)為本，金融為器。還是產(chǎn)業(yè)沒有做好，所以得不到資本的親睞。很多掛牌客戶給我們提出的要求，一我們希望券商幫我們做定增，找到投資機(jī)構(gòu)。我們?nèi)フ业臅r(shí)候，發(fā)現(xiàn)沒有機(jī)構(gòu)愿意投，怎么辦？我們就不管了？我們應(yīng)該做全產(chǎn)業(yè)鏈的服務(wù)，會運(yùn)用你這個(gè)產(chǎn)業(yè)，接下來可能給你嫁接其他產(chǎn)業(yè)資源，通過半年修煉之后，可能資本會看上，這個(gè)時(shí)候可能融資會成功。大部分的三板企業(yè)可能都處于這樣的狀態(tài)，對于券商提高企業(yè)服務(wù)能力，提高產(chǎn)業(yè)咨詢能力，企業(yè)管理的咨詢能力包括股權(quán)激勵(lì)。其實(shí)今天上午所有嘉賓演講里面都暗含了這樣一些要求，我們要跟客戶共同成長的話，券商也需要轉(zhuǎn)型，也需要提高自身的能力，才可以適應(yīng)這個(gè)市場。

　　趙霞：從自己角度來講今天明天和未來，我是一個(gè)脫虛入實(shí)的身份，我有自己的投研團(tuán)隊(duì)在手工做excel表做數(shù)據(jù)，那個(gè)時(shí)候工具覆蓋還不多，這個(gè)數(shù)據(jù)沒有人買單。做到2013年的時(shí)候，人工忙不過來，就說弄互聯(lián)網(wǎng)好玩。當(dāng)時(shí)想法很簡單，弄SaaS，一家企業(yè)每家一年收一萬塊、兩萬塊，企業(yè)總可以付點(diǎn)費(fèi)，同行一兩百萬，這方面一兩萬塊還收不到嗎？一萬乘一千家，一千萬，乘一萬家的話更讓人興奮。我是做2B金融服務(wù)的，名字一直沒有改過。事實(shí)上很殘酷，新三板企業(yè)都是沒有錢的，韭菜是割不到的。

　　后臺有一些編報(bào)模板，也對接一些線下路演會，就是要融資，你融到錢我給你付傭金，其他都免談。做了大量投入回報(bào)非常低，我心想就當(dāng)之前賺的錢還點(diǎn)債，做了兩年下來。前面是混沌的市場，吐槽一下東北證券，投行等機(jī)構(gòu)把符合條件、不符合條件都趕到新三板上面，四年里面一萬家，真佩服這些投行人員的工匠精神。專業(yè)角度信披數(shù)量是有的，質(zhì)量從IPO角度再看新三板完全不是一個(gè)等量級。

　　我今天覺得最大的紅利在于，大家突然發(fā)現(xiàn)面對新三板，原先的玩法——包括投資邏輯、金融服務(wù)等，都在新三板現(xiàn)有市場里面玩不轉(zhuǎn)，都在思考該怎么調(diào)整。從去年在新三板上，希望更多的董秘來免費(fèi)的給他們一個(gè)后臺，現(xiàn)在大概有1400多家實(shí)名入駐企業(yè)，雖然不夠活躍但是黏性非常好，而且在逐漸的增加。

　　我覺得新三板是有信心的，我們打的是RIM投資者信息管理，上市公司的RIM也是，都懂的。因?yàn)槟慊ú涣四敲炊噱X，請不起那么多高端、專業(yè)的金融人士，用它的時(shí)間來服務(wù)你。只能有一些自助了，新三板掛牌企業(yè)要經(jīng)營粉絲一樣經(jīng)營你的投資者的理念，一直在通過這樣的活動包括跟挖貝、企業(yè)的董秘講這樣的概念，你得自己學(xué)習(xí)，學(xué)會去亮相、去曬，因?yàn)樘嗉伊?，得給自己打標(biāo)簽。平臺通過數(shù)據(jù)捕捉到一個(gè)關(guān)鍵維度，我們連行業(yè)都非常細(xì)分，主營當(dāng)然每年會有變化。

　　今天我跟一個(gè)嘉賓分享，他的商業(yè)模式路徑今天是這樣的，明天是不是延續(xù)還是一會兒一個(gè)樣，對這個(gè)企業(yè)的價(jià)值和估值，我今天投過去你是賣車的，后來又說做車后市場后來做汽車大賣場去了，整個(gè)商業(yè)模式一直在變，對于投資者投后管理沒有辦法做跟蹤，我們會把這些數(shù)據(jù)標(biāo)簽化，讓更多人追蹤這些企業(yè)的前世今生。企酷做的除了靜態(tài)、公開的數(shù)據(jù)，會在企業(yè)發(fā)展路徑上給到投資人一些支持，讓你們更精準(zhǔn)找到標(biāo)的的時(shí)候做一些更高效的對接。

　　杜明堂：現(xiàn)在商業(yè)變化太快了，尤其用戶迭代周期太快了，用戶需求太快了，商業(yè)模式原來說管5-10年，后來說3-5年，現(xiàn)在很多公司1-2年就要調(diào)換，這樣情況下我們自己對于三板這樣的服務(wù)機(jī)構(gòu)，要用陪跑加賦能的理念去服務(wù)，跟著這個(gè)企業(yè)3-5年、5-8年，匠心極致才有可能讓它有點(diǎn)變化，否則一年他變了再變不認(rèn)識了很麻煩。我們這邊就是這樣的理念，幫助中小企業(yè)做產(chǎn)融互動。

　　楊飛：除了我之外的6個(gè)小伙伴，發(fā)言最多的就是做服務(wù)的，合力投資、鼎贊基金和九頌山河的老總就靜靜的看我們裝。

　　張可亮：他們是出錢我們是出力的。我們是求人的，他們是被人求的。

　　楊飛：作為服務(wù)機(jī)構(gòu)，作為平臺公司來說，有時(shí)候要想收到企業(yè)的錢不是說比登天還難。有錢的還可以挑挑揀揀。第二輪交流為什么只讓兩位朋友發(fā)言，這個(gè)世界大家都在做金融，金融最簡單的道理就是少數(shù)人的游戲，經(jīng)濟(jì)學(xué)上20%、80%，今天哪怕只有一個(gè)觀眾留下來，最終世界就是這樣的真實(shí)，有錢人美國前1%的人掌握美國99%的金融財(cái)富。不管我們是投資人、企業(yè)還是參與方，你能不能做到前1%、2%，如果做不到，連打醬油的機(jī)會都沒有。我們領(lǐng)耘資本只服務(wù)于非常少數(shù)付得起比較高費(fèi)用的，那些只想問問題不付費(fèi)的人我們直接拒絕。隨著時(shí)間的推移，從原來幾百幾千到快十萬了，現(xiàn)在我們服務(wù)的客戶從每年上百到現(xiàn)在每年服務(wù)客戶只有單位數(shù)，但是實(shí)際效益提高了。這個(gè)市場在不斷的發(fā)展，蓄勢待發(fā)也好，不斷的調(diào)整也好，方方面面都在改革，都在發(fā)展，都在前進(jìn)。一個(gè)金融市場前面很多嘉賓前輩也講到，不管是美國還是中國，現(xiàn)實(shí)情況是明星企業(yè)只有幾個(gè)，融到資的我們在討伐管理機(jī)構(gòu)說沒有流動性，沒有這個(gè)沒有那個(gè)。其實(shí)這個(gè)題目非常非常好，是一個(gè)開放性話題。紅利可期我個(gè)人不太喜歡，我從來不期望別人給我什么，發(fā)紅包我也不期望，也不期望交易所說分個(gè)層再分個(gè)層，競價(jià)集合吧。

　　剛剛幾個(gè)老總都講到秉承價(jià)值投資包括今天2017年挖貝投資者大會，我們企業(yè)要秉承一個(gè)價(jià)值投資，所有市場參與者都要找到價(jià)值點(diǎn)幫助企業(yè)，給錢是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。對于一個(gè)窮人來說你給他100塊，他能賺回200塊嗎？現(xiàn)在不是因?yàn)樗斆饔绣X，而是要改變它的思維結(jié)構(gòu)，要改變我們的心智模式才可以改變企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀和新三板市場的情況。

　　張可亮：讓有錢人講講。

　　楊飛：我們有最后一個(gè)環(huán)節(jié)，最后一個(gè)環(huán)節(jié)圍繞我們的話題“蓄勢待發(fā)，紅利可期”，還有今天2017年挖貝新三板投資大會的主題是“新起點(diǎn)·新視界·新高度”。這輪嘉賓非常具有代表性，所以我們今天大會的主題“新起點(diǎn)·新視界·新高度”發(fā)表一下自己對話題的認(rèn)可，每個(gè)人都有一個(gè)機(jī)會，盡量控制在3分鐘。

　　翁孫華：今天之前從來沒有聽說過新三板，突然發(fā)現(xiàn)了中國還有類似于上證和深交所之外第三個(gè)市場，今天竟然發(fā)現(xiàn)了，在這個(gè)期間我們做什么事？我們是專業(yè)機(jī)構(gòu)，就更加要擦亮眼睛了，要優(yōu)中選優(yōu)，個(gè)人投資者一定要量力而行，我們都是交過學(xué)費(fèi)的人。個(gè)人投資者如果新三板還沒有開戶，即使有幾千萬也要量力而行，千萬不要在一個(gè)新三板的票上投入太多的基金，盡量分散?，F(xiàn)在還沒有上，剛剛聽說隔壁老王上的新三板，你也想上的企業(yè)，我還是建議先掂量一下自己，首先你有沒有核心競爭力。如果你僅僅是跟風(fēng)而上還是不要上了，如果有核心競爭力或者成長速度必須快的，該做的還是要做，其他事情一切隨著新三板的發(fā)展而適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。

　　杜明堂：在我看來日光之下，并無新事。不說中國新三板是不是所謂的納斯達(dá)克，1984年納斯達(dá)克有交易，1986年有了交易兩年之后微軟當(dāng)時(shí)上市，微軟上市總資產(chǎn)200萬美金；蘋果公司1974年成立，1980年登錄納斯達(dá)克，現(xiàn)在最高8000億美金的市值。納斯達(dá)克經(jīng)過了40年發(fā)展，新三板有人說2006年成立，有人說2012年，有人說2013年國務(wù)院發(fā)文成立的，無論多少現(xiàn)在幾歲了？另外一個(gè)角度每天都是新的，新三板每天都是新的，每天起床用新的面貌迎接每天該做的事情。企業(yè)做好企業(yè)該做的清，投資機(jī)構(gòu)做好投資機(jī)構(gòu)應(yīng)該做的事情，未來怎么蓄勢待發(fā)迎接紅利，我們要洞見投資機(jī)構(gòu)的價(jià)值，洞見企業(yè)的價(jià)值。未來有多近在于你已經(jīng)走了多遠(yuǎn)，未來有多遠(yuǎn)在于你和誰同行，與新三板同行。

　　楊飛：做這個(gè)行業(yè)沒有數(shù)據(jù)怎么辦？找企酷金服，沒有平臺找挖貝，挖貝正好和企酷金服聯(lián)合和大家組織了這樣一個(gè)精彩的話題，精彩的活動。有請趙總。

　　趙霞：新三板到底是為苗圃輸送木材的還是本來就是花園？對市場定義不同估值不同，可能這是我希望在下半年有一個(gè)明確的答復(fù)，我們大家都可以安好。

　　楊飛：就我個(gè)人觀點(diǎn)來說，三板無論最終給什么樣的定位，我覺得做好自己，包括今天所有參會朋友，只要你把自己做好了，不管是分析師、服務(wù)機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)、媒體，做好自己總是有機(jī)會的。有請王振安先生。

　　王振安：新三板企業(yè)大概有兩類，一類是傳統(tǒng)的生產(chǎn)制造型企業(yè)，客戶相對比較單一，比較少的。很多為上市公司提供配套的，這類企業(yè)蠻多的。下游相對來說比較固定，這類企業(yè)包括營收結(jié)構(gòu)專業(yè)結(jié)構(gòu)都有很大的問題，應(yīng)該大部分企業(yè)是這樣的情況。第二類是新興行業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)有可能面向C端，有可能面向服務(wù)業(yè)三產(chǎn)類的企業(yè)。一個(gè)市場占有率可能受到行業(yè)或者地域制約等等造成了增長不被人家看好。我們發(fā)現(xiàn)大家割韭菜效率太高了，沒有韭菜給我們割了，后來我們想怎么來發(fā)現(xiàn)好的韭菜成長的效益，我們就做了兩件事。首先第一個(gè)就是跟上市公司利用我們的資源，跟一些上市公司輔助搭配打造他們供應(yīng)鏈金融平臺，這樣情況下可以幫助三板的一些企業(yè)。第一類的一些企業(yè)能夠在交易的過程當(dāng)中，參與上市公司供應(yīng)鏈線上交易平臺當(dāng)中，沉淀交易信用，獲得基于市價(jià)的債權(quán)融資成本，這是比較現(xiàn)實(shí)的渠道。

　　第二塊要說一下貨幣，貨幣政策要讓人民幣走出去，讓其他國家儲存我們的人民幣，相對應(yīng)鈔票要抓緊印了，于是政府手里有很多錢的。當(dāng)你營收數(shù)據(jù)相對比較不錯(cuò)的時(shí)候，科技、人才，勞動甚至于電商等等，這些都有對應(yīng)匹配的甚至農(nóng)業(yè)都有對應(yīng)匹配的基金，只要你符合條件一兩百萬應(yīng)該可以拿得到的。

　　第三塊像一些服務(wù)行業(yè)，一些有地域性質(zhì)或者行業(yè)限制的企業(yè)，我的行業(yè)資源在地域一定范圍內(nèi)或者一定條件下，實(shí)際上是比較少的，咱們已經(jīng)上了三板在當(dāng)?shù)貋碚f營收規(guī)模或者市場知名度各方面應(yīng)該挺不錯(cuò)的。這個(gè)時(shí)候我比較建議大家可以用非正規(guī)手段來融資，這樣融來很多是忠實(shí)粉絲和品牌認(rèn)可者，這些是價(jià)值投資人，可以說服他們做3-5年長期持有，可以幫助企業(yè)有相對長效的發(fā)展。資本是逐利的，每個(gè)基金經(jīng)理背上都背了很重的擔(dān)子包括業(yè)績要求等等，只能割韭菜不能培育韭菜。

　　從三個(gè)途徑來說，希望大家通過三種渠道獲得你的營收資金。九頌山河現(xiàn)在也在合資做一些有關(guān)于并購的業(yè)務(wù)，也希望有一些醫(yī)藥類、大健康領(lǐng)域的企業(yè)，能夠跟咱們一起談?wù)勏鄳?yīng)的合作。

　　楊飛：有請合力投資高級分析師陳博先生。

　　陳博：對于我們機(jī)構(gòu)來說，新三板最早的定位就是更加標(biāo)準(zhǔn)化、公開化的私募市場，所以發(fā)展到今天，特別是那么多優(yōu)秀人才服務(wù)他對我們來說已經(jīng)很精細(xì)了，我簡短分享兩個(gè)最近的研究發(fā)現(xiàn)：

　　第一個(gè)三板掛牌企業(yè)質(zhì)地越來越好還是走向平庸？這是很難量化的東西，我們嘗試的方法是看新掛牌企業(yè)當(dāng)中符合創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)的比率隨著時(shí)間變化的多少。做出來的結(jié)果大概是到今年4月之前還沒有特別明顯的變化，但是4月之后這個(gè)比例有一個(gè)比較明顯的下降。當(dāng)然我們無法判斷這是暫時(shí)還是短期的波動，但是考慮到半年的掛牌準(zhǔn)備時(shí)間，可以看出可能當(dāng)時(shí)12月、1月，今年年初1、2月有一些苗頭和影響，使得企業(yè)的想法有些變化。當(dāng)然我們會不斷把數(shù)據(jù)更新，跟蹤它的走向。我們當(dāng)然希望越來越好企業(yè)的上來。

　　第二我們發(fā)現(xiàn)我們做一個(gè)量化策略，年到現(xiàn)在每個(gè)月把交易最活躍的做市1500多支股票，最活躍的，交易額占到做市股票50%的股票選出來，下個(gè)月投他們做成一個(gè)策略，1500多家可以猜一下多少家企業(yè)交易額占到50%，大概20、30家。從2015年到現(xiàn)在是有正向收益的，特別是最近仍然可以保持正向收益這是很難得的?？赡艽蠹冶F(tuán)取暖，可能流動性溢價(jià)三板是很明顯的我們會繼續(xù)跟蹤，這不是廣告，是我們機(jī)構(gòu)研究驅(qū)動發(fā)現(xiàn)新三板到底怎么走，各種謠言，各種話滿天飛，我們希望從市場實(shí)際反映當(dāng)中找到一些實(shí)際策略。最后我們肯定相信新三板吸引越來越多好企業(yè)上來，形成一個(gè)正向循環(huán)，這是我們的期待，也是在座各位的期待。

　　楊飛：其實(shí)上一輪圓桌論壇的時(shí)候，有一個(gè)嘉賓提到如果和陳博觀點(diǎn)相結(jié)合，是最好投資的方案。第一要么只投最好的，拔尖的，你就去割韭菜，趙總也說了里面都是小蘿卜頭，付費(fèi)也付不起，公司沒有什么交易，也不融資，不發(fā)展，準(zhǔn)備賣殼退市還投什么？金融本來就是錦上添花，證券更是在銀行之上的形態(tài)，錦上添花選最好的頭。第二，前面有一個(gè)嘉賓，提到中國怎么做重組，怎么做并購，有請張總。

　　張可亮：我不太認(rèn)同，現(xiàn)在站在新起點(diǎn)上談新三板，一萬家容易嗎？其實(shí)很容易，再給券商兩年時(shí)間可以干到5萬家。資金少嗎？其實(shí)現(xiàn)在私募基金托管規(guī)模已經(jīng)超過10萬億了，資金也非常多，為什么三板大家還覺得這么難呢？難在于匹配?，F(xiàn)在大家說找對象特別難，我就奇怪了，中國這么多男人，這么多女人，為什么找對象變成難的事呢？因?yàn)楹茈y匹配，為什么很難匹配？因?yàn)槊總€(gè)人都有超乎自己本身的愿望。我常用一個(gè)比喻每個(gè)適齡男的都想找林志玲和高圓圓這樣的，這是不現(xiàn)實(shí)的。男女都有問題，要讓市場高效起來，最重要的是婚戀觀的改變，你得想明白這個(gè)事。

　　在三板市場就是投資理念的改變，以及三板企業(yè)對于融資這個(gè)事意識得改變。三板這個(gè)市場就是一個(gè)價(jià)值投資的市場，當(dāng)你不去堅(jiān)持價(jià)值投資的時(shí)候，你把結(jié)婚市場當(dāng)成一夜情市場來看待的話，這個(gè)市場肯定就是混亂沒有辦法匹配的。所以我認(rèn)為，我們的三板市場應(yīng)該堅(jiān)持價(jià)值投資，所謂紅利可期，我就是認(rèn)為微軟公司也好，證監(jiān)會也好，只要出的政策是有利于價(jià)值投資的，所有政策都可以出來。擔(dān)心就是出的政策之后，會被用做投機(jī)。其實(shí)最大擔(dān)心我出了這個(gè)政策之后，會不會又會被用于投機(jī)了。

　　楊飛：我用數(shù)據(jù)來證明。

　　張可亮：我認(rèn)為所有價(jià)值投資的制度是都可以出的，但是制度的制定我們說了不算，現(xiàn)在挖貝也好，所有的人也好，都在做什么事？關(guān)于價(jià)值投資理念，我們一直在講這個(gè)理念，這是我們可以做的。但是不要民間人士來講，股轉(zhuǎn)公司、證監(jiān)會也應(yīng)該多做一些這樣的活動，宣揚(yáng)價(jià)值投資理念，對我們證券公司培訓(xùn)也好，對于投資機(jī)構(gòu)培訓(xùn)也好，新三板企業(yè)培訓(xùn)也好，價(jià)值投資才是新三板的靈魂所在。制度其實(shí)很簡單，但是文化理念的建設(shè)時(shí)間可能會更長，這是我的一個(gè)觀點(diǎn)。

　　楊飛：張總說的太對了，我竟無言以對。他告訴我價(jià)值投資，但是他的論據(jù)是不對的，比如他說市場的供給和需求的問題，比如結(jié)婚這個(gè)市場太了解了。我身邊要不是單身，要不離婚，當(dāng)然一部分是堅(jiān)持幸福在一起的，為什么？這就是成熟的市場經(jīng)濟(jì)，成熟的家庭你要現(xiàn)在的到底是委屈過一輩子，還是選擇幸福的單身或者尋找另一半。數(shù)據(jù)就是這樣的，離婚率50%，單身歐洲30%。

　　張可亮：投資和企業(yè)不是要過一輩子。

　　趙霞：希望把以結(jié)婚為理由搞一夜情的要打上黑名單。

　　楊飛：投資機(jī)構(gòu)最多跟企業(yè)算是談戀愛，說結(jié)婚是小孩談不上太久遠(yuǎn)了，資金成本那么高那么短，不像二級今天進(jìn)明天出來。紅顏知己很好的拍檔，來不來50年金婚、銀婚，我肯定趕不上了，所以說這個(gè)市場給我們很好的學(xué)習(xí)機(jī)會，所以我在小紅冊子上面介紹我本人的時(shí)候，原來我在一些會議上寫我自己是專家，但是現(xiàn)在從來不寫，寫我是多層次資本市場的學(xué)習(xí)者和實(shí)踐者。現(xiàn)在三板、四板特別是主要做三板、四板機(jī)構(gòu)來說，相對整個(gè)中國社會體系當(dāng)中，相對比較基礎(chǔ)一點(diǎn)，說得再直白一點(diǎn)屌絲一點(diǎn)，原來特別好的銀行、還有原來IPO的項(xiàng)目沒有搶到，現(xiàn)在可能是新機(jī)構(gòu)，剛剛進(jìn)入這個(gè)市場，當(dāng)然是有一些老前輩的。我們?nèi)绾卧谶@樣一個(gè)市場里面抓住機(jī)會，這是我們每個(gè)市場參與者都值得思考的。緊緊圍繞張可亮老師說的價(jià)值創(chuàng)造，價(jià)值培養(yǎng)這樣核心理念所做的。

　　非常感謝所有嘉賓和朋友，耐心聽完今天會議第三個(gè)圓桌論壇“蓄勢待發(fā)，紅利可期”。2017年挖貝新三板投資大會是一個(gè)非常有價(jià)值、非常有文化的話。雖然我沒有文化，我也讀過小學(xué)，我會用百度。蓄勢待發(fā)最初語出《三國演義》，原文是龍非池中之物，趁雷蓄勢待發(fā)，我們所有人做了那么多準(zhǔn)備，都在等待一個(gè)機(jī)會，等待春天。用周雪峰老師的一句話，我們要有定力，我們要守的云開見月明。謝謝所有的朋友，謝謝。 ：