在當(dāng)下做市的新三板TMT公司中，市值超過30億的公司只有神州優(yōu)車、孩子王、新東方網(wǎng)、東方網(wǎng)、麟龍股份、鋼銀電商、墨麟股份7家，雷神會在登陸新三板后，成為市值第8的TMT公司嗎？

　　說到“互聯(lián)網(wǎng)思維”和“粉絲經(jīng)濟(jì)”，你會想到誰？小米？

　　今天讀懂君要說的，并不是小米，而是一家叫雷神科技的公司。從某種程度上說，雷神更像游戲行業(yè)的“小米”。

　　從游戲本行業(yè)切入，這家成立于2014年4月的公司，不到三年，營業(yè)收入增長至10.46億元，估值更是增長12.28倍。

　　不久前，雷神科技正式向股轉(zhuǎn)公司提交公開轉(zhuǎn)讓說明書，申請掛牌新三板?！暗鹊?018年，雷神凈收入做到20億元時，公司估值可達(dá)30億元”，雷神的CEO這樣預(yù)計(jì)。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，在當(dāng)下做市的新三板TMT公司中，市值超過30億的公司只有神州優(yōu)車、孩子王、新東方網(wǎng)、東方網(wǎng)、麟龍股份、鋼銀電商、墨麟股份7家，雷神會在登陸新三板后，成為市值第8的TMT公司嗎？

　　業(yè)績迅速增長，雷神靠這三點(diǎn)

　　雷神科技曾說過，要做游戲行業(yè)的“小米”。單就發(fā)展速度而言，雷神科技比起小米毫不遜色。

　　2014年4月，雷神科技成立。2015年、2016年公司的營業(yè)收入分別為5.23億元和10.46億元，凈利潤分別為1753.26萬元和2195.58萬元。2016年，公司的游戲筆記本收入為8.64億元，占營業(yè)總收入的82.6%。

　　雷神科技的秘密，無外乎這三點(diǎn)：粉絲經(jīng)濟(jì)、特殊的供應(yīng)鏈體系和行業(yè)風(fēng)口。

　　2016年ChinaJoy盛會，雷神科技吶喊著“天生愛玩”的口號，以一場精心籌劃的盛大粉絲趴嗨爆全場，將2016 ChinaJoy的狂熱氣氛嗨至最高點(diǎn)。

　　ChinaJoy是全球數(shù)碼互動娛樂領(lǐng)域最具影響力的盛會之一。從2014年起，雷神每年都會為CJ有備而來，他們不僅將CJ當(dāng)做產(chǎn)品宣傳平臺，以供應(yīng)鏈形式進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)銷售的“網(wǎng)紅”游戲品牌雷神，更是在CJ為其粉絲“雷瘋”們舉辦大型粉絲互動會。

　　CJ爆嗨的場景，是雷神科技三年發(fā)展的一個縮影。在投資者眼中，小米模式的核心是粉絲經(jīng)濟(jì)，而雷神科技則是這一模式的成功實(shí)踐者。

　　雷神科技專注于“粉絲交互”模式下的游戲筆記本、游戲臺式機(jī)和游戲外部設(shè)備等產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)和銷售。所謂的粉絲交互模式，可以簡單理解為通過信息交互，把產(chǎn)品開發(fā)與客戶需求做到深度結(jié)合，集結(jié)一批追隨品牌的粉絲，由此進(jìn)行營銷。

　　截止2017年3月，雷神科技旗下的雷神品牌和機(jī)械師品牌的粉絲量，分別已經(jīng)達(dá)到了 830 萬和284萬人次。其中，在雷神品牌方面，瀏覽器粉絲 386 萬，百度貼吧 129 萬，微博 75 萬，天貓、京東電商平臺 66 萬，游戲門戶網(wǎng)站 59萬，官方社區(qū) 59 萬，微信 50 萬，QQ 群6萬。

　　對于粉絲的價值，雷神再清楚不過了。

　　2015年4月7日，雷神新品鋼版911在京東眾籌正式上線。眾籌開始的16小時內(nèi)，便完成200萬眾籌基礎(chǔ)目標(biāo)；4月29日，眾籌金額突破1000萬大關(guān)； 5月14日，眾籌金額已超2000萬。5月18日凌晨，雷神以2829.3萬元的眾籌金額完美收官，就此創(chuàng)造了中國眾籌的新紀(jì)錄。

　　如果說，粉絲運(yùn)營為雷神科技帶來了大量的潛在客戶流量。那么，雷神科技的供應(yīng)鏈體系卻是其能源源不斷增長的基礎(chǔ)。

　　雷神科技主要以線上銷售為主。在線上銷售方面，針對京東商城等 B2B2C 模式的電商平臺，公司選擇“先款后貨”的方式，將產(chǎn)品銷售給第三方供應(yīng)鏈公司后，向京東商城等 B2B2C 模式的電商平臺實(shí)現(xiàn)銷售，供應(yīng)鏈服務(wù)商的訂單均根據(jù)下游電商平臺的訂單需求產(chǎn)生。針對天貓旗艦店等 B2C 模式的電商平臺，公司將產(chǎn)品銷售給運(yùn)營商后，由運(yùn)營商負(fù)責(zé)網(wǎng)站運(yùn)營、品牌推廣和客戶服務(wù)。

　　按雷神科技所說，以上兩種銷售類型均為買斷式銷售，將產(chǎn)品交付電商平臺時，產(chǎn)品的風(fēng)險報酬隨即發(fā)生轉(zhuǎn)移。

　　與此同時，為避免不必要的開支，2015 年度和2016年度，公司大部分存貨由大股東蘇州海爾統(tǒng)一采購，采用即訂即采即發(fā)的模式，公司接到客戶訂單后，從蘇州海爾采購整機(jī)并發(fā)貨。

　　在這個模式中，雷神科技以訂單驅(qū)動生產(chǎn)，蘇州海爾和供應(yīng)鏈服務(wù)商本質(zhì)上在扮演墊資商的角色。這樣一來，雷神科技大大降低了市場開發(fā)的成本，也減輕了在企業(yè)初期擴(kuò)大產(chǎn)能所帶來的資金周轉(zhuǎn)壓力。

　　這樣的運(yùn)營模式，讓雷神科技在資金周轉(zhuǎn)方面，和所有同行業(yè)的上市公司聯(lián)想、華碩相比更為靈活。這一點(diǎn)，從應(yīng)收賬款就可以看出。

　　　　雷布斯說過：站在風(fēng)口上，豬都會飛。從某種程度上說，小米的成功，源于用戶從PC端向移動端遷徙這一巨大的風(fēng)口。對雷神科技而言，“風(fēng)口”的意義同樣重要。

　　根據(jù)Gartner初步統(tǒng)計(jì)顯示，2016年第一季全球PC出貨量為 6480 萬臺，銷量同比下滑9.6%。而曾被視為PC下滑元兇的平板電腦也陷入了連續(xù)衰退的困境，據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，2016年第一季度平板電腦的銷量同比跌幅為14.7%，比PC的銷量下滑更為明顯。

　　在這種情況下，走向垂直化，將用戶細(xì)分，深挖某一個細(xì)分選項(xiàng)的用戶，成為大多數(shù)PC廠商的共同選擇。恰逢整個國際上的電競開始爆發(fā)，游戲本成為理想的方向。于是，采用互聯(lián)網(wǎng)思維運(yùn)營的雷神科技，迅速俘獲了部分年輕人的心。

　　根據(jù) ZDC 互聯(lián)網(wǎng)調(diào)研中心2016全年的數(shù)據(jù)顯示，在游戲型筆記本品牌關(guān)注度排名中，雷神游戲本成功躋身前十。

　　對雷神科技來說，像小米銷售手機(jī)一樣，故事才剛剛開始。

　　雷神的野心：瞄準(zhǔn)電競行業(yè)，

　　成為下一個“小米”

　　“步子太大，小心扯到蛋。”，不少人對雷神業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)張感到擔(dān)憂。

　　對雷神來說，問題仍然顯而易見。同期，雷神科技的毛利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同行業(yè)的上市公司，如下所示：

　　　　對此，公司的解釋是是由于公司生產(chǎn)規(guī)模與這些大型上市公司相比存在一定差距，CPU、GPU、內(nèi)存、屏幕等硬件采購成本較高。

　　而更加緊迫的問題是，從市場角度來看，目前的游戲本市場將迎來飽和期。雖然電腦產(chǎn)品更新?lián)Q代速度快，但用戶換新的頻率卻在逐年放緩，這就意味著，筆記本市場必然會在高速增長之后迎來平緩的發(fā)展階段。

　　對于每一年都需要業(yè)績增長，卻又創(chuàng)新乏力的游戲本廠商來說，游戲本行業(yè)“未老先衰”的壓力，更是值得認(rèn)真思考。

　　而在雷神科技的投資人看來，他們似乎并不擔(dān)心。他們更愿意相信，雷神科技就是下一個“小米”。

　　“雷神做游戲本的時機(jī)比較好，跟小米做手機(jī)思路是一致的。” 曾投資錘子手機(jī)的紫輝創(chuàng)投，更深度地參與到雷神科技的運(yùn)作中，他們眼中的雷神科技目標(biāo)更加遠(yuǎn)大。

　　基于這樣的預(yù)期，雷神科技的估值自然水漲船高。

　　2015年3月，雷神科技融資500萬元，當(dāng)時估值僅4000萬元。到2017年2月，蘇州海爾將雷霆世紀(jì)68.00%股權(quán)作價2039.69萬元注入公司時，估值已經(jīng)提升至5.31億元。

　　短短兩年多，雷神科技的估值增幅高達(dá)12.28倍。

　　“筆記本電腦是個相當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)化的行業(yè)，毛利很低，雷神的量級還不足以產(chǎn)生對上游供應(yīng)鏈和代工廠的議價能力，靠它賺錢并不現(xiàn)實(shí)?！笔煜すP記本行業(yè)的人士表示，“雷神是個盒子，只要有了品牌有了粉絲，很多東西都可以裝進(jìn)來?！?。簡單來說， 雷神需要找到自己的“粉絲”——游戲和電競玩家，需要持續(xù)在互聯(lián)網(wǎng)上發(fā)出聲音。

　　對雷神科技來說，趕在市場飽和前，拿到一張游戲行業(yè)的“入場券”比什么都要重要。

　　根據(jù) ZDC 互聯(lián)網(wǎng)調(diào)研中心2016全年的數(shù)據(jù)顯示，在游戲型筆記本品牌關(guān)注度排名中，雷神游戲本成功躋身前十。某種程度上，雷神科技已經(jīng)拿到了這張“入場券”。

　　于是，雷神科技的未來藍(lán)圖徐徐拉開了帷幕。

　　2015年8月，雷神電競成立，爾后組建了屬于自己的LOL電競戰(zhàn)隊(duì)和DOTA2戰(zhàn)隊(duì)；2015年12月，綜合網(wǎng)游及電競媒體平臺神游網(wǎng)(ShenYou.TV)創(chuàng)立，神游網(wǎng)做的是游戲視頻業(yè)務(wù)，再加上更早之前推出的雷神瀏覽器和組建的電競戰(zhàn)隊(duì)。

　　早在2015年，雷神科技CEO路凱林表示，雷神為了在2018年實(shí)現(xiàn)20億的凈收入，制定了三步走的計(jì)劃：

　　路凱林預(yù)計(jì)，等到2018年，雷神凈收入做到20億元時，公司估值可達(dá)30億元。

　　至于，這條路是否能夠走通，只能等時間來告訴我們答案了。