A股公司掀起淘金新三板的熱潮。近日，不少上市公司發(fā)布公告稱擬收購或者重組新三板公司。在業(yè)內(nèi)人士看來，A股公司熱衷于淘金新三板的原因與新三板公司在企業(yè)管理等方面存在一定優(yōu)勢有關。未來一段時間，這種熱潮或將持續(xù)下去。

　　A股“聯(lián)姻”新三板不斷

　　不完全統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，9月以來，A股市場并購事件中至少有15家上市公司的并購標的為新三板企業(yè)。

　　諸如，在9月19日就有三家上市公司發(fā)布公告宣布對新三板公司進行收購或者重組。其中，神州高鐵(000008)表示，擬以逾9億元收購新三板企業(yè)華高世紀99.56%股權。大北農(nóng)(002385) 則稱，擬以約2.8億元收購榮昌育種45.61%的股權，而榮昌育種為新三板公司。另外，9月20日，科大智能(300222) 則披露重組預案稱，擬重組對象包括新三板公司英內(nèi)物聯(lián)。

　　需要指出的是，在A股“聯(lián)姻”新三板潮涌之時，兩者的“聯(lián)姻”能否成功也存在一定的不確定性。舉例而言，9月22日晚間，籌劃了5個月重組事項的融鈺集團(002622)公告稱，由于市場環(huán)境監(jiān)管政策等暫時無法形成具體可行方案，因而決定終止重組新三板公司駿伯網(wǎng)絡。

　　中國新三板投資聯(lián)盟創(chuàng)始人許小恒在接受北京商報記者采訪時表示，中國并購涉及到兩個市場的估值體系，標的企業(yè)的估值與定價的判定是難點。同時，A股并購新三板企業(yè)涉及到新并購企業(yè)的商業(yè)模式、組織架構、企業(yè)文化能否與本企業(yè)自身相吻合。

　　并購重組雙方謀求雙贏

　　在著名經(jīng)濟學家宋清輝看來，A股公司并購新三板企業(yè)優(yōu)勢較為明顯且這種交易可以實現(xiàn)交易雙方的共贏。

　　宋清輝具體解釋道，相較于未掛牌的公司，新三板公司治理規(guī)范，財務數(shù)據(jù)摻雜水分的可能性也不高，相對而言風險更低。另外，在傳統(tǒng)的上市公司業(yè)務增長乏力、市值低迷情況下，通過并購一些新興行業(yè)的新三板企業(yè)可以促進公司轉型，幫助上市企業(yè)實現(xiàn)外延式增長的同時提升公司市值。從新三板公司的角度來講，被A股上市公司并購，也能夠實現(xiàn)曲線上市的夢想?！癆股公司并購新三板企業(yè)不管是對于上市公司還是新三板公司都有積極意義，可謂是雙贏之舉?！彼吻遢x如是說。

　　許小恒在接受北京商報記者采訪時也表示，對于A股上市公司，在業(yè)務多元化經(jīng)營、技術升級、產(chǎn)業(yè)協(xié)同等存在內(nèi)在需求，從新三板掛牌企業(yè)尋找被并購標的，較未掛牌的企業(yè)而言，新三板掛牌企業(yè)在企業(yè)治理結構、企業(yè)管理體系、信息透明度等方面具有明顯優(yōu)勢，因而成為優(yōu)質(zhì)并購標的。對部分新三板企業(yè)而言，被A股上市公司并購作為一種時間成本相對較低的資本操作，是一條有效的發(fā)展路徑，并購后新三板公司可能獲得更多的資源、資金、人才，助力企業(yè)快速發(fā)展。

　　“A股淘金新三板的熱潮充分體現(xiàn)了我國多層次資本市場建設的作用和意義?！碧峒癆股公司并購新三板的熱潮，知名財經(jīng)評論人布娜新如是說。同時，布娜新表示，無論A股上市公司還是新三板掛牌企業(yè)，進入資本市場后可以借助再融資或并購重組實現(xiàn)幾何級增速，整合產(chǎn)業(yè)資源。

　　短期內(nèi)熱潮將持續(xù)

　　在許小恒看來，未來一段時間內(nèi)這種A股公司在新三板淘金的熱潮將持續(xù)。

　　許小恒認為，受制于新三板目前流動性的困擾以及新三板制度性紅利遲遲得不到釋放，對于新三板公司而言，通過被A股上市公司并購，不失為一種過渡的方法?！皬腎PO角度來看，IPO提速，加之A股并購市場回暖，帶來A股上市公司不斷增長以及并購擴張的需求。新三板企業(yè)整體增長態(tài)勢良好，未來會有越來越多的上市公司通過并購新三板掛牌企業(yè)助力業(yè)績增長，謀求共贏?！?/p>

　　許小恒坦言。

　　宋清輝也表示，整體來看，A股并購新三板公司這種交易應是一舉兩得，預計未來這種趨勢會繼續(xù)火熱。宋清輝具體解釋道，“部分上市公司希望通過收購新三板來提升業(yè)績，只要收購標的質(zhì)地較佳，收購價格合理，對相關公司來說應是好事”。

　　布娜新進一步表示，未來A股和新三板會找到和諧共生的平衡?！霸谛?a href="http://m.xfjyyzc.com/sanban/" >三板市場建設進一步成熟、分層效應顯現(xiàn)、流動性改善時，A股淘金新三板的難度會加大，成本上升是一方面原因，新三板企業(yè)的選擇也會更多，或者轉板，或者原地綻放，或者被并購?！辈寄刃氯缡钦f。 ：