快點吧，等到花兒都快謝了。這或許是所有附帶三類股東沖刺IPO公司的心聲。

　　別說掛牌轉(zhuǎn)IPO公司了，富姐也在等“三類股東”問題解決手冊，然而沒想到是，期望、失望、希望、再到觀望，三類股東適格性問題到現(xiàn)在還沒有個確信。

　　最怕的是，人拖著拖著就老了，事拖著拖著就黃了。不少公司開始著手清理三類股東，即便費用不菲，也不想再賭下去了。

　　幸運的是，博拉網(wǎng)絡摘牌清理三類股東后，IPO進程開始有所加快，奧飛數(shù)據(jù)、聚利科技也開始借鑒博拉網(wǎng)絡的做法，雖然這幾家公司處理三類股東的方式有些不同，但結果還是不錯的。

　　公開資料顯示，博拉網(wǎng)絡、奧飛數(shù)據(jù)將于2017年10月25日上會。

　　不過，摘牌清理三類股東這個方式真的適用所有IPO標的嗎？

　　一、清！多少錢都清！

　　事情是這么回事。

　　2017年10月10日至10月16日期間，共有三家公司對IPO申報材料進行預披露更新，分別是博拉網(wǎng)絡、聚利科技、奧飛數(shù)據(jù)。

　　就在前不久，這三家公司紛紛解決了三類股東問題。

　　博拉網(wǎng)絡與聚利科技做法非常相似，先從新三板退市再進行股權轉(zhuǎn)讓，同在2017年9月15日，由老股東受讓三類股東股份。與前面兩家不同的是，奧飛數(shù)據(jù)早在輔導期間就通過股權轉(zhuǎn)讓方式清理了三類股東。

　　富姐給各位歸結了一些異同點。

　　首先，三類股東持股比例都比較校博拉網(wǎng)絡、聚力科技三類股東持股比例分別為2.7%、0.87%，而奧飛數(shù)據(jù)稍微高些，達8.38%。

　　雖說三類股東持股比較低，但清理的成本可不低。

　　首先，剔除未披露清理成本的博拉網(wǎng)絡，聚利科技、奧飛數(shù)據(jù)老股東受讓價款分別達4000萬元、8623.1萬元。

　　這就意味著：

　　奧飛數(shù)據(jù)三類股東金睿和新三板混合策略3號入場不到兩年，賬面浮盈達1.4倍左右。

　　聚利科技三類股東銀杏資本及銀杉資本入場一年多，浮盈2倍左右。

　　當然了，這只是明面上的數(shù)據(jù)。單從以上數(shù)據(jù)來看，這個回報率還是可以的。

　　可能有人問了，老股東基本都是公司高管或自然人，自身能力可能支付不起這受讓價款，那么這筆受讓款怎么解決？

　　二、錢從哪來？

　　三家公司的做法都有所不同。

　　1)聚利科技：分紅也就是說，老股東受讓三類股東持股的錢基本都是公司出的。 2)博拉網(wǎng)絡：三類股東向老股東增資

　　與聚利科技不同的是，博拉網(wǎng)絡清理三類股東問題可能是由三類股東主動提出的。

　　2017年9月18日，三類股東勤晟泓鵬對老股東重慶龍商(實控人為尤啟明)進行增資，后者用所獲得的增資款項受讓勤晟泓鵬持有的博拉網(wǎng)絡190萬股股份。另一名三類股東則直接將其持有股份轉(zhuǎn)讓給尤啟明，但沒有披露具體操作。

　　這樣一來，既把三類股東清出去了，也保障了兩支契約型基金的投資權益，兩全其美。

　　3)奧飛數(shù)據(jù)：三類股東將其持股轉(zhuǎn)讓給相同結構的合伙企業(yè)，或自然人。

　　與前面兩家公司不同的是，其中一名三類股東將其股份轉(zhuǎn)讓給奧飛數(shù)據(jù)新進股東，一般來說不允許這么操作的，但奧飛數(shù)據(jù)清理三類股東時處于輔導階段就沒啥問題了。

　　可能有人問了，明德生物、金丹科技很早之前就選擇摘牌清理三類股東，到現(xiàn)在都沒個信，為何這些公司明知清理成本高、風險大，仍要選擇摘牌？

　　三、“不賭了，清吧”

　　2017年9月22日，證監(jiān)會發(fā)布消息稱，明確三類股東需要穿透至最終出資人。其實證監(jiān)會一直都在做這件事，但凡涉及三類股東的IPO企業(yè)，反饋意見中均有提及穿透股東要求。但問題是，提完、回復，就沒有然后了。懸而不決才是最可怕的。舉個例子，帶著三類股東沖刺IPO的海容冷鏈在獲得反荔，市場一度樂觀認為，三類股東問題終于破冰了。但事實呢，海容冷鏈審核進度停滯不前，身后排隊的公司卻在不斷超車。既然等不到風來，就只能靠自己努力了。

　　早在2016年4月25日，博拉網(wǎng)絡申報材料就獲證監(jiān)會受理了，但后來也沒啥動靜，直到2017年9月15日，博拉網(wǎng)絡摘牌清理三類股東，不到一個月，即10月9日，博拉網(wǎng)絡披露更新了《招股說明書》。

　　事實證明，摘牌清理三類股東的做法還是有用的?，F(xiàn)在不少公司也開始效仿。

　　事實上，明德生物是首個提出摘牌清理三類股東邏輯的公司，但沒想到的是，最先成功的竟不是明德生物，可能與其三類股東特征有關：

　　1、持股比例太大；

　　2、數(shù)量太多；

　　3、不是專項基金

　　就拿阿波羅來說，股東結構中有19個私募基金和7個資產(chǎn)管理計劃，清理時間成本、費用、難度都是比較大的。

　　所以說，摘牌清理三類股東這個方法可能不適用于所有企業(yè)，但對于三類股東問題不大的IPO企業(yè)來說，是個不錯的選擇。

　　據(jù)媒體報道，攜帶“三類股東”的海容冷鏈、有友食品等排名均有所下滑，其中海容冷鏈由原本的56位降至60位，有友食品、波斯科技，阿波羅排名均下跌3位。 ：