“3年1個(gè)億，這要求，太特么高了”，年輕的保代忍不住爆粗口。

　　最近，IPO市場(chǎng)正在發(fā)生一件大事，三年賺不夠1個(gè)億的企業(yè)，IPO基本上已經(jīng)被判了死緩，不少企業(yè)都接到了勸退電話。

　　若按3年1個(gè)億的“小目標(biāo)”算，目前在IPO排隊(duì)110家新三板企業(yè)中，達(dá)標(biāo)的企業(yè)只有74家。

　　也就是說(shuō)，在新三板企業(yè)IPO申請(qǐng)撤回成“瘋”的背景下，還有36家擬IPO企業(yè)大概率要主動(dòng)撤回IPO申請(qǐng)。

　　“撤回IPO絕不僅是凈利潤(rùn)的問(wèn)題，但現(xiàn)階段，凈利潤(rùn)絕對(duì)是主要的問(wèn)題”，某券商保代告訴讀懂君。

　　更有投行人士透露，最近三年凈利合計(jì)不過(guò)億的企業(yè)全都要撤，“預(yù)審員會(huì)通知我們，要么主動(dòng)撤項(xiàng)目，要么接受現(xiàn)場(chǎng)檢查。”

　　在新一輪的IPO抽查正式啟動(dòng)的背景下，已經(jīng)有不少企業(yè)主動(dòng)撤回了IPO申請(qǐng)。

　　/ 01 /3年利潤(rùn)不夠1個(gè)億，新三板36家擬IPO企業(yè)恐撤回！

　　3年累計(jì)凈利潤(rùn)要達(dá)到1個(gè)億，不達(dá)標(biāo)的擬IPO企業(yè)正在陸續(xù)被勸退。這是IPO市場(chǎng)正在發(fā)生的大事。

　　“上頭就說(shuō)感覺(jué)你這個(gè)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力還比較小，希望你再斟酌斟酌。這么一說(shuō)大家也都懂了，企業(yè)也不容易，這種情況大部分還是會(huì)考慮先撤退?！蹦惩缎腥耸扛嬖V讀懂君，不少規(guī)模不大、利潤(rùn)規(guī)模偏小的企業(yè)已接到來(lái)自監(jiān)管層的勸退電話。

　　讀懂君從集郵投資者處了解到，他押寶的新三板擬IPO公司中，已經(jīng)有因監(jiān)管層窗口指導(dǎo)而終止IPO，“公司今年利潤(rùn)差點(diǎn)意思，說(shuō)先撤回IPO再報(bào)”。

　　若按3年1個(gè)億的“小目標(biāo)”算，目前在IPO排隊(duì)的11家新三板企業(yè)中，達(dá)標(biāo)的企業(yè)只有74家。

　　也就是說(shuō)，在新三板企業(yè)IPO撤回成“瘋”的背景下，還有36家擬IPO企業(yè)大概率要主動(dòng)撤回IPO申請(qǐng)。

　　這36家企業(yè)共攜帶2354名集郵黨，其中潤(rùn)農(nóng)節(jié)水股東戶(hù)數(shù)最多達(dá)879名。因?yàn)闈?rùn)農(nóng)節(jié)水尚未公布2017年年報(bào)，2014年-2016年，公司凈利潤(rùn)合計(jì)8000萬(wàn)元，距離一個(gè)億的小目標(biāo)，有點(diǎn)差距。

　　而新三板11000多家公司中，也只有540家勉強(qiáng)達(dá)標(biāo)，20:1的比例。

　　“3年1個(gè)億，這是多家券商跟預(yù)審員溝通得知的窗口指導(dǎo)，是目前證監(jiān)會(huì)審核的尺度?！蹦炒笮腿瘫４鷮?duì)讀懂君表示，“不管在哪兒上市，3年1個(gè)億凈利潤(rùn)應(yīng)該是通用的，去創(chuàng)業(yè)板也得達(dá)到這個(gè)要求。”

　　“預(yù)審員會(huì)給我們選擇，要么主動(dòng)撤項(xiàng)目，要么接受現(xiàn)場(chǎng)檢查。這個(gè)檢查很要命的，所以如果接到電話，我們還是建議大部分企業(yè)先撤，穩(wěn)妥點(diǎn)好?！鄙鲜霰４f(shuō)。

　　讀懂君看到，2017年下半年，證監(jiān)會(huì)共對(duì)22家企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查，共有18家被查出問(wèn)題。其中2家企業(yè)被出具警示函，13家企業(yè)的中介被采取監(jiān)管措施，還有3家企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)被約談。

　　/ 02 /IPO大數(shù)據(jù)告訴你，3年利潤(rùn)不夠1個(gè)億的下場(chǎng)

　　“這要求，太特么高了”，一位剛剛加入保代行列兩年的年輕保代忍不住感慨，“我們現(xiàn)在有點(diǎn)懵，還沒(méi)搞清楚狀況，最近很多項(xiàng)目都在和會(huì)里溝通，看看到底什么情況?！?/p>

　　在監(jiān)管風(fēng)向的指引下，已經(jīng)有券商在調(diào)整步伐，提高立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)。

　　“沒(méi)有1個(gè)億，我們內(nèi)部立項(xiàng)就會(huì)斃掉。勉強(qiáng)湊上1億凈利潤(rùn)，增長(zhǎng)有限的企業(yè)我們就不建議報(bào)了，等于送死”，北京某大型券商保代對(duì)讀懂君表示。“3年累計(jì)凈利潤(rùn)1個(gè)億，最后一年凈利潤(rùn)最好有5000萬(wàn)，這樣相對(duì)穩(wěn)妥”，他們更傾向于操作這樣的項(xiàng)目。

　　實(shí)際上，去年年底開(kāi)始，坊間就有傳聞：現(xiàn)在企業(yè)IPO，三年累計(jì)凈利潤(rùn)要達(dá)到1億元。讀懂君統(tǒng)計(jì)了今年以來(lái)IPO企業(yè)的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)了殘酷的真相——沒(méi)有1個(gè)億凈利潤(rùn)千萬(wàn)別去IPO，有1個(gè)億也要好好掂量掂量。畢竟數(shù)據(jù)不會(huì)說(shuō)謊。

　　今年共29家企業(yè)成功過(guò)會(huì)，過(guò)會(huì)的企業(yè)中，僅泰林生物一家企業(yè)3年累計(jì)凈利潤(rùn)不足1億元，其余企業(yè)凈利潤(rùn)均超1億元，3年累計(jì)凈利潤(rùn)中位數(shù)達(dá)2.42億元。

　　今年以來(lái)被否掉的29家企業(yè)，3年累計(jì)凈利潤(rùn)中位數(shù)也有1.34億元，而撤退的48家企業(yè)3年累計(jì)凈利潤(rùn)中位數(shù)僅有8800萬(wàn)元。

　　過(guò)會(huì)的企業(yè)再分板塊感受一下：

　　再來(lái)看一下撤退的48家企業(yè)情況：

　　48家撤回的企業(yè)中，27家三年凈利潤(rùn)累計(jì)少于1億元，占比達(dá)56.25%，而在排隊(duì)中的企業(yè)，三年累計(jì)凈利潤(rùn)在1億元以下的占比僅有37%。

　　當(dāng)然，撤回IPO絕不僅僅是凈利潤(rùn)的問(wèn)題，但是讀懂君了解到，現(xiàn)階段，凈利潤(rùn)絕對(duì)是主要的問(wèn)題。

　　/ 03 /今年僅5家預(yù)披露招股書(shū)，數(shù)以萬(wàn)計(jì)的中小企業(yè)怎么辦？

　　當(dāng)然，也有市場(chǎng)人士質(zhì)疑，“是不是真的需要一個(gè)億有待斟酌。不過(guò)監(jiān)管對(duì)凈利潤(rùn)的要求是在提高，這一點(diǎn)是非常明確的，”深圳某大型保薦券商保代人士對(duì)讀懂君表示。

　　但是不可否認(rèn)的是，企業(yè)申報(bào)IPO多熱情已經(jīng)陷入冰點(diǎn)。今年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)僅預(yù)先披露了5家企業(yè)的招股書(shū)，而去年同期申報(bào)數(shù)量超30家。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝對(duì)媒體表示，當(dāng)前IPO申報(bào)企業(yè)數(shù)量驟減的原因主要有兩個(gè)：一是從嚴(yán)審核的標(biāo)準(zhǔn)讓市場(chǎng)趨于謹(jǐn)慎，不少企業(yè)甚至主動(dòng)撤回了申報(bào)材料；二是給“獨(dú)角獸”企業(yè)上市讓路，有些“清潮的意味。

　　世界真奇妙，因?yàn)橛辛诵氯?，這些中小企業(yè)才知道，原來(lái)自己省一盛湊一湊，夠3000萬(wàn)利潤(rùn)了還能去IPO碰碰運(yùn)氣。

　　被券商、會(huì)所、律所折騰掉了幾層皮之后，才知道自己要靠邊站。

　　“與其讓獨(dú)角獸回國(guó)上市，不如培育出更多的獨(dú)角獸１不少市場(chǎng)人士呼吁，到了給新三板政策，到了新三板發(fā)揮土壤功能的時(shí)候了。