3月29日，愛奇藝正式在納斯達(dá)克掛牌上市，股票代碼“IQ”，開盤價(jià)18.2美元，漲幅1.11%，但開盤不久便跌破發(fā)行價(jià)。

　　愛奇藝赴美上市首日大跌13.61%，報(bào)15.55美元，總市值110億美元。IPO定價(jià)為18.00美元，上市首日即破發(fā)。

　　愛奇藝成立于2010年4月，原名為奇藝。在2011年11月份正式改名為愛奇藝并沿用至今。在2010年4月至2014年9月間，愛奇藝曾獲得百度多輪融資。

　　招股書顯示，百度目前持有愛奇藝近69.6%的股份，為愛奇藝最大股東，愛奇藝創(chuàng)始人、CEO龔宇持股為1.8%。

　　小米系持有愛奇藝8.6%的股權(quán)。2014年11月，小米和順為資本聯(lián)合宣布，雙方以18億元(3億美元)入股愛奇藝，愛奇藝大股東百度也追加對愛奇藝的投資。

　　2017年2月，愛奇藝完成15。 3 億美元可轉(zhuǎn)債認(rèn)購，參與可轉(zhuǎn)債認(rèn)購的除百度外，還有高瓴資本、IDG和紅杉等，這筆可轉(zhuǎn)債已轉(zhuǎn)化為愛奇藝股權(quán)。

　　根據(jù)愛奇藝招股書披露的數(shù)據(jù)顯示，愛奇藝在2017的年會(huì)員收入為65.360億元(約10.046億美元)，較2016年的37.622億元增長73.7%。2015年愛奇藝的會(huì)員服務(wù)收入僅為9.97億元。

　　愛奇藝的會(huì)員服務(wù)收入占總收入百分比在2015年是18.7%， 2016年上升至33.5%，2017年進(jìn)一步上升至37.6%。

　　愛奇藝的另外一大收入來源是廣告收入。愛奇藝的在線廣告收入在2015年是33.999億元，2016年增長至56.504億元，同比增長66.2%，2017年為81.589億元(約12.540億美元)，同比增長44.4%。

　　根據(jù)艾瑞報(bào)告，中國網(wǎng)絡(luò)視頻用戶數(shù)量從2012年的3.72億增長至了2016年的5.45億，預(yù)計(jì)在2022年達(dá)到7.66億。在總數(shù)量增加的情況下，擴(kuò)大付費(fèi)會(huì)員的滲透率將為這些為內(nèi)容付出高額成本的視頻網(wǎng)站帶來不菲的收入。愛奇藝援引艾瑞報(bào)告稱，中國互聯(lián)網(wǎng)視頻用戶的付費(fèi)比例從2012年的1.2%增長至了2016年的13.2%，預(yù)計(jì)將在2022年進(jìn)一步上升至40.0%。

　　虧損劇增盈利遙遙無期

　　根據(jù)此前招股書，近幾年愛奇藝營收雖然不斷增長，但虧損也在不斷擴(kuò)大。2015年到2017年，愛奇藝的廣告收入分比為33.98億元、56.5億元、81.59億元。而凈虧損分別為25.75億元、30.74億元和37.369億元。

　　同時(shí)，愛奇藝的三年凈利率分別為-48%、-27%以及-21%。雖然虧損比例每年都有縮窄，但距離盈利仍遙遙無期。

　　另外，從愛奇藝的收入組成可以看出，2015年以及之前，愛奇藝更依賴廣告業(yè)務(wù)。53億元的收入中，廣告收入達(dá)到了34億元，占比63%。但是2016年，情況發(fā)生了變化。當(dāng)年起愛奇藝的會(huì)員服務(wù)收入開始占據(jù)半壁江山，會(huì)員服務(wù)收入從2015年的10億元，2016年翻了兩倍至37.6億元，2017年更是達(dá)到了65.4億元。于此同時(shí)，廣告業(yè)務(wù)的收入增速遠(yuǎn)不及會(huì)員服務(wù)費(fèi)的增速。

　　有分析認(rèn)為，收入重點(diǎn)從廣告業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)換為會(huì)員服務(wù)，雖然看似不起眼，但在背后卻是商業(yè)模式以及業(yè)務(wù)“天花板”的改變。收入一旦依靠會(huì)員業(yè)務(wù)，愛奇藝就正式成為了一家以會(huì)員收費(fèi)為主的視頻收費(fèi)網(wǎng)站，將直接對標(biāo)Netflix。