上周，九鼎集團(tuán)復(fù)牌后的4個(gè)交易日，股價(jià)從停牌前的6.83元跌至2.36元，市值縮水超過6成。機(jī)構(gòu)投資者表示，九鼎集團(tuán)新三板市值第一股的神話被終結(jié)，關(guān)鍵原因在于企業(yè)過度膨脹，沒有認(rèn)清自身的能力邊界。

　　截至3月30日收盤，九鼎集團(tuán)市值從停牌前的1025億元跌至354億元，但較其264億元的凈資產(chǎn)仍高出不少。

　　北京某中型券商新三板組研究員表示，九鼎集團(tuán)沒有太大的下跌空間，可以建立價(jià)值底，但也沒有太大的向上空間。

　　另外一位券商新三板分析師直言，九鼎集團(tuán)市值暴跌，但畢竟還活著，在監(jiān)管政策出臺(tái)之前也做了一些資本運(yùn)作。復(fù)牌后跌去六成多，但流動(dòng)性還在。

　　新鼎資本董事長張馳表示，目前九鼎集團(tuán)價(jià)值已回歸到凈資產(chǎn)左右，隨著市場企穩(wěn)，九鼎的業(yè)務(wù)逐漸恢復(fù)，價(jià)值有望提升，但不會(huì)出現(xiàn)背離價(jià)值的過高估值?！熬哦瘓F(tuán)在2015年市場高點(diǎn)時(shí)，新三板成分指數(shù)最高達(dá)到2134點(diǎn)，用近千億估值融資，那樣的高估值在過熱的市撤境下沒有顯現(xiàn)出來。一旦市場歸于理性，估值便一路下滑。目前新三板指數(shù)917點(diǎn)，九鼎也跌到了300多億市值?！?/p>

　　前有中科招商被迫退市，現(xiàn)有九鼎集團(tuán)暴跌，張馳表示，問題出在企業(yè)過于激進(jìn)，沒能看清楚市場，更沒有看清楚自己的能力邊界。

　　不過相較于此前融資買殼、最終被迫退市的中科招商，張馳告訴記者，九鼎集團(tuán)相對(duì)還是務(wù)實(shí)一些，已在私募、公募、保險(xiǎn)、證券、期貨、互聯(lián)網(wǎng)金融等領(lǐng)域有所布局，旗下有富通保險(xiǎn)、九州證券、九鼎投資(600053)、九信資產(chǎn)以及人人行科技等。然而，張馳認(rèn)為九鼎集團(tuán)仍然超出了自己的能力范圍，他們打造金控平臺(tái)的計(jì)劃如今已無法控制。

　　上海某中型私募新三板投資經(jīng)理告訴記者，“當(dāng)初投資中科招商的不少人顆粒無收，投資九鼎集團(tuán)的如今也是損失慘重。有基金公司稱他們投資新三板的產(chǎn)品，現(xiàn)在都沒法處理。”他表示，九鼎、中科招商雖然圈到了錢，但公司的資產(chǎn)質(zhì)量撐不起他們的估值。而且，他們的很多項(xiàng)目退不出去，實(shí)在沒辦法，才通過換股讓客戶從基金的LP變成了公司股東，這樣才解除了基金的兌付風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)于這兩家企業(yè)的未來發(fā)展，上述大型券商新三板分析師表示擔(dān)憂?！按蠹覍?duì)它們真正的凈資產(chǎn)情況并不清楚，公允價(jià)值是多少也都是他們自己披露的，外部并不清楚是怎么計(jì)算的?！?/p>