近日上海萊士(002252) 一季度炒股巨虧近9億元的消息“刷爆”了資本圈。對于投資者關注的上海萊士“踩雷”的具體股票名單，就目前情況來看尚不可知。但根據(jù)上海萊士此前披露的信息顯示，公司曾持有萬豐奧威(002085) 與興源環(huán)境(300266)兩只股票，若公司仍持倉上述兩只股票，相比買入價格而言目前均處于浮虧狀態(tài)。

　　8.5億凈利撐起千億市值上海萊士如何遇上A股“地雷”？

　　上海萊士發(fā)布2017年業(yè)績快報，披露2017年度歸屬于上市公司股東的凈利潤8.50億元。而按停牌前股價19.54元計算，總市值接近千億元。

　　對于上海萊士一季度炒股巨虧近9億元一事，市場最為關注的就是公司投資了哪幾只股票導致的虧損。但就目前情況來看，上海萊士還未對此予以披露，公司“踩雷”的股票尚不可知。而根據(jù)上海萊士此前披露的信息顯示，公司曾持有萬豐奧威與興源環(huán)境兩只股票，若目前繼續(xù)持倉的話，相比買入價格而言目前均處于浮虧狀態(tài)。

　　據(jù)悉，上海萊士董事會在2016年審議通過了上調風險投資額度及投資期限的議案，同意將投資最高額度由原最高不超過(含)10億元調整為不超過(含)40億元，可循環(huán)使用；使用期限由原兩年調整為自2016年2月22日起三年。

　　根據(jù)上海萊士披露的2017年三季報顯示，截至2017年9月30日，公司共使用約10.65億元進行風險投資；截至2017年9月30日，公司共持有萬豐奧威約6956萬股。其中，萬豐奧威2006萬股的買入價格為15.95元/股；剩余買入價格均為25元/股以上。同時，上海萊士還通過聚利21號以及聚利43號分別持有興源環(huán)境1258萬股以及3780萬股，買入價為45-50元/股之間。

　　記者梳理以往公告發(fā)現(xiàn)，上海萊士自2015年以來炒股，主要押寶在萬豐奧威和興源環(huán)境這兩只標的。但年初以來，兩只股票均持續(xù)下跌。萬豐奧威最新收盤價12.41元，相較年初的股價高點已累計下跌超過30%，興源環(huán)境年初以來，股價跌幅也接近三成。

　　需要指出的是，萬豐奧威以及興源環(huán)境兩只股票目前均處于停牌狀態(tài)，其中，萬豐奧威停牌前價格為12.41元/股，興源環(huán)境停牌前價格為19.99元/股。

　　追溯來看，上海萊士這一輪A股投資最早起源于2015年牛市前。2015年、2016年年報顯示，上海萊士凈利潤分別為16.13億元、14.42億元，其中非經常性損益占比凈利潤均在50%左右。這之中絕大部分為投資股票的收益，分別高達8.29億元、8.75億元。

　　成也炒股敗也炒股

　　當然，上海萊士熱衷“炒股”并不是一兩天，在今年一季度爆虧之前，那也是有嘗到過甜頭，在2015年、2016年曾經賺到不少錢。而2017年凈利潤之所以大幅下降，一個很重要的原因就是投資收益下降了。

　　2015年、2016年凈利潤16.13億元、14.42億元，其中非經常性損益都占了差不多一半?；旧隙际莵碜杂谕顿Y收益，分別有8.29億元、8.75億元。

　　除卻二級市場投資，上海萊士在圍繞主業(yè)展開的并購版圖也是大刀闊斧。2018年2月22日晚，上海萊士發(fā)布關于籌劃重大資產重組事項的停牌公告，自2018年2月23日開市起停牌。

　　根據(jù)公告：上海萊士擬籌劃通過向天誠國際投資的股東發(fā)行股份及/或支付現(xiàn)金購買資產的方式，收購天誠國際投資或其下屬子公司100%股權，同時募集配套融資不超過交易金額的10%，初步預計交易作價或達160億元以上。翻看上市公司過往公告，可以查到的天誠國際旗下主要資產有兩個——BPL以及Biotest這兩家血制品公司。

　　然而，此次收購標的的盈利能力仍存在爭議。財報顯示，2009年之后，Biotest營收規(guī)模逐漸擴大，至2015年公司主營業(yè)務收入達到5.9億歐元，隨后在2016年略下降至5.53億歐元。

　　與公司規(guī)模變化相反的是，Biotest凈利潤自2012年開始持續(xù)下滑，至2015年大幅虧損0.82億歐元，2016年再虧0.46億歐元，2015及2016這兩年合計虧損約9.2億人民幣。

　　行業(yè)增長顯疲態(tài)

　　伴隨著上海萊士的并購步伐，公司的經營業(yè)績也持續(xù)增長，2013-2016年分別實現(xiàn)歸屬凈利潤約為1.44億元、5.11億元、14.4億元以及16.1億元。但在2017年公司的經營業(yè)績開始承壓，根據(jù)上海萊士披露的業(yè)績快報顯示，在報告期內公司營收、凈利雙降，其中實現(xiàn)歸屬凈利潤近乎腰斬。

　　投資虧損之外，上海萊士同樣面臨主營業(yè)務的增長壓力，依靠并購擴張，公司2015年、2016年業(yè)績高速增長，但2016年業(yè)績增幅已不足12個百分點，2017更出現(xiàn)近五成下滑。

　　作為血液制品龍頭股，近年來上海萊士通過并購、投資等運作擴張，市值在2017年一度突破千億大關。但公司同樣面臨業(yè)績下滑、巨額“商譽”減值以及估值的壓力。

　　2013年以來，上海萊士先后并購了河南鄭州萊士、河南邦和生物、安徽頭同路生物、英國BPL以及浙江?？?。這些收購直接讓上海萊士從原本的行業(yè)第三一躍稱為中國最大的血液制品公司。大量收購刺激上海萊士股價暴漲，市值不斷上漲，于2017年9月突破1000億元關口。

　　有接近上海萊士的人士表示，在并購方面，萊士高管一直膽識很大，愿意掏錢也掏得起錢，不怕貴，也因為這樣，前兩年也炒得業(yè)內并購價格水漲船高，但到現(xiàn)在商譽上壓力較大了。

　　(原標題：上海萊士一季度炒股虧近9個億 千億市值背后行業(yè)增長顯疲態(tài))