4月5日，廈華電子(600870) 發(fā)布復(fù)牌公告，停牌接近9個月后于今日復(fù)牌。廈華電子今日高開后迅速跳水，盤中一度觸及跌停，隨后股價低位震蕩。截至今日收盤，廈華電子報7.15元，跌幅5.17%，振幅達19.76%。

　　由于擬進行重大資產(chǎn)重組，廈華電子于2017年7月24日開市起停牌。根據(jù)最新版收購預(yù)案，廈華電子擬向福光股份部分股東發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買其持有的福光股份61.67%的股權(quán)，交易金額為16.03億元，其中以發(fā)行股份支付交易對價的61.33%，以現(xiàn)金支付交易對價的38.67%。同時向配套融資認購方鷹潭當(dāng)代發(fā)行股份募集不超過6.40億元配套資金，用于支付本次交易的現(xiàn)金對價、中介機構(gòu)費用及相關(guān)稅費。

　　發(fā)行股份價格為第八屆董事會第二十八次會議決議公告日前60個交易日公司股票交易均價的90%，即6.84元/股。 經(jīng)初步估算，福光股份100.00%股權(quán)于評估基準(zhǔn)日的預(yù)估值為26億元，較經(jīng)審計凈資產(chǎn)(合并口徑)增值19.74億元，增值率為315.56%。

　　廈華電子最新披露的重組預(yù)案，因存在諸多信披不充分的地方，被上交所發(fā)函問詢。其中兩個問題尤為被關(guān)注，一是重組期間，上市公司臨時更換財務(wù)顧問，二是標(biāo)的公司業(yè)績承諾是否合理。

　　今年1月9日，廈華電子發(fā)布公告稱，2017年12月29日，公司第八屆董事會第二十八次會議審議通過了《關(guān)于聘請本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易的相關(guān)中介機構(gòu)的議案》，同意聘請國融證券為公司次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易的獨立財務(wù)顧問。現(xiàn)經(jīng)公司與國融證券友好協(xié)商一致，公司與國融證券擬終止財務(wù)顧問服務(wù)委托關(guān)系并解除原簽署的獨立財務(wù)顧問協(xié)議、承銷協(xié)議等協(xié)議。同時，公司同意聘請華西證券(002926)作為本次重組的獨立財務(wù)顧問。

　　同日，廈華電子稱收到證券事務(wù)代表林宏女士提交的書面辭職報告，林宏女士因個人原因，辭去董事會證券事務(wù)代表職務(wù)。

　　同時，廈華電子擬收購標(biāo)的資產(chǎn)的盈利承諾也被上交所重點盤問。標(biāo)的公司2015年度、2016年度、2017年上半年分別實現(xiàn)扣非后凈利潤6990萬元、6828萬元、3183萬元，而根據(jù)業(yè)績承諾補償協(xié)議，標(biāo)的資產(chǎn)2017年度、2018年度、2019年度、2020年度應(yīng)實現(xiàn)扣非后凈利潤分別不低于7700萬元、1.25億元、1.83億元、2.53億元，四年累計不低于6.38億元。上交所要求公司結(jié)合標(biāo)的公司所在行業(yè)趨勢、業(yè)務(wù)經(jīng)營情況、在手訂單、盈利情況等，分析說明此次業(yè)績承諾的合理性和可實現(xiàn)性。

　　中國經(jīng)濟網(wǎng)記者查閱廈華電子2017年三季報得知，截至2017年9月30日，其前六大股東所持公司股份幾乎全部被質(zhì)押。廈華電子前六大股東分別為嘉興融資投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)、贛州鑫域投資管理有限公司、王春芳、德昌行(北京)投資有限公司、鷹潭市華夏四通投資管理有限公司、王玲玲，持股數(shù)量分別為7241.80萬股、5901.84萬股、2617萬股、2610萬股、2316.22萬股、2134.65萬股，分別占公司總股本的13.84%、11.28%、5.00%、4.99%、4.43%、4.08%。

　　而廈華電子去年三季報披露的業(yè)績并不好看。去年前三季度，廈華電子營業(yè)收入為353.77萬元，虧損547.0,89萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-1735.75萬元。

　　事實上，2016年廈華電子同樣虧損。當(dāng)年廈華電子虧損510萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-435萬元。

　　此外，去年下半年，廈華電子還因無規(guī)則停牌受到上交所公開譴責(zé)。去年8月，上交所查明廈華電子辦理停牌事項不審慎，重大事項進展披露和風(fēng)險揭示不及時、不充分，決定對廈華電子及相關(guān)責(zé)任人予以公開譴責(zé)。

　　經(jīng)交易所查明，廈華電子首先以籌劃重大資產(chǎn)重組為由停牌長達9個月，雖經(jīng)數(shù)次變更重組標(biāo)的仍以失敗告終；其次，在重組終止并承諾6個月內(nèi)不再籌劃重組期間，以籌劃非公開發(fā)行為由繼續(xù)停牌，披露非公開發(fā)行預(yù)案并復(fù)牌后，又先后兩次以擬調(diào)整非公開發(fā)行方案為由停牌，期間非公開發(fā)行方案先后經(jīng)歷披露、擬調(diào)整、決定不調(diào)整、再次擬調(diào)整，最后未調(diào)整并終止的多次反復(fù)；直至6個月重組承諾期滿，決定終止籌劃非公開發(fā)行事項同時再次以籌劃重大資產(chǎn)重組為由繼續(xù)停牌長達2個月。交易所公司監(jiān)管部門分別于2015年6月、8月和9月以及2016年3月，先后4次通過書面函件和現(xiàn)場溝通方式提醒、督促廈華電子避免長期停牌。