五假前夜，證券業(yè)對外開放正式落地。在征求意稿發(fā)布個多后，今凌晨，證監(jiān)會發(fā)布實施《外商投資證券公司管理辦法》(下稱《外資辦法》)，這意味著外資在我國證券業(yè)順利實現(xiàn)“由參轉(zhuǎn)控”，股國內(nèi)券商臨的控股權(quán)難題將成為歷史。

　　控股權(quán)、業(yè)務范圍松綁

　　來看這變化

　　證監(jiān)會發(fā)布的信息顯示，《外資辦法》征求意期內(nèi)，共收到來11家單位(包括國內(nèi)外融機構(gòu)、業(yè)組織、政府機構(gòu)、律師事務所)、 5名個的52條反饋意。證監(jiān)會對其中合理可的意建議予以采納，對辦法作出了修改完善。

　　《外資辦法》最終確定的修訂內(nèi)容有五項：

　　是允許外資控股合資證券公司。合資證券公司的境內(nèi)股東條件與其他證券公司的股東條件致；體現(xiàn)外資由參轉(zhuǎn)控，將規(guī)則名稱由原來的《外資參股證券公司設(shè)規(guī)則》改為《外商投資證券公司管理辦法》。符合條件的境外投資者今天起即可向證監(jiān)會提交設(shè)合資證券公司的申請材料。

　　二是合資券商業(yè)務范圍得到松綁。允許新設(shè)合資券商根據(jù)身情況，依法有序申請證券業(yè)務，初始業(yè)務范圍需與控股股東或者第股東的證券業(yè)務經(jīng)驗相匹配。

　　事實上，在現(xiàn)有的合資券商中，多數(shù)只能做投業(yè)務，擁有全牌照的券商寥寥，在此之后，合資券商的業(yè)務范圍會更寬闊。

　　三是統(tǒng)外資持有上市和上市兩類證券公司股權(quán)的例。將全部境外投資者持有上市內(nèi)資證券公司股份的例調(diào)整為“應當符合國家關(guān)于證券業(yè)對外開放的安排”。單家外資持有上市券商已發(fā)股份的例也不再單獨設(shè)限。

　　在這之前，全部境外投資者持有(包括直接持有和間接控制)上市內(nèi)資證券公司股份的例不得超過25%。

　　四是完善境外股東條件。境外股東須為融機構(gòu)，且具有良好的國際聲譽和經(jīng)營業(yè)績，近3年業(yè)務規(guī)模、收、利潤居于國際前列，近3年期信均保持在平。

　　五是明確境內(nèi)股東的實際控制身份變更導致內(nèi)資證券公司性質(zhì)變更的相關(guān)政策。在這些變化中，此次最引發(fā)關(guān)注的條內(nèi)容就是外資控股權(quán)的放開，對證券業(yè)來說意義重，意味著外資可以在國內(nèi)全資控股券商。

　　2012年8，《外資參股證券公司設(shè)規(guī)則》修訂稿中明確規(guī)定，外資參股證券公司中，境外股東持股例或者在外資參股證券公司中擁有的權(quán)益例，包括直接持有和間接控制不得超過49%。在這以前，外資在合資證券公司中的持股例上限是1/3。

　　值得注意的是，此次正式發(fā)布實施的《外資辦法》與征求意稿相最的變化，是取消了“單個境外投資者持有，或者通過協(xié)議、其他安排與他共同持有上市證券公司已發(fā)的股份例不超過30%”的要求，不再對單個境外投資者持有上市證券公司股份另設(shè)例限制。境外投資者可以通過交易所的交易持有上市內(nèi)資券商股份，也可以與上市內(nèi)資券商建戰(zhàn)略合作關(guān)系，經(jīng)證監(jiān)會批準后持有上市內(nèi)資券商股份。

　　此外，符合條件的內(nèi)資主體可依法受讓證券公司股權(quán)，亦可參股合資證券公司設(shè)。近期，證監(jiān)會正就《證券公司股權(quán)管理規(guī)定》公開征求意，進步完善股東資格條件、股權(quán)管理相關(guān)要求等。規(guī)定出臺后，證監(jiān)會將進步統(tǒng)籌相關(guān)整體安排。

　　已有歐亞等地多家型機構(gòu)擬提交申請

　　前，證監(jiān)會已同步更新證券公司設(shè)審批等政許可服務指南，即( 429)起符合條件的境外投資者可根據(jù)《外資辦法》及服務指南的要求，向證監(jiān)會提交變更公司實控或設(shè)合資券商的申請材料。

　　那么，控股權(quán)的放開對外資的吸引究竟有多？證監(jiān)會新聞發(fā)透露，《外資辦法》征求意過程中，已有歐洲、亞洲等地的多家型融機構(gòu)向證監(jiān)會了解公司設(shè)和股權(quán)變更的相關(guān)信息，并多次表示正在積極準備擬提交申請材料。

　　證監(jiān)會將在收到正式申請后，依據(jù)《外資辦法》積極推進審核作。

　　由此可，外資進我國證券業(yè)的需求不可謂不迫切。不過，《外資辦法》也向合資券商的境外股東開出了六條件：

　　1、所在國家或者地區(qū)具有完善的證券法律和監(jiān)管制度，相關(guān)融監(jiān)管機構(gòu)已與中國證監(jiān)會或者中國證監(jiān)會認可的機構(gòu)簽定證券監(jiān)管合作諒解備忘錄，并保持著有效的監(jiān)管合作關(guān)系。

　　2、所在國家或者地區(qū)合法成的融機構(gòu)，近3年各項財務指標符合所在國家或者地區(qū)法律的規(guī)定，符合監(jiān)管機構(gòu)要求。

　　3、持續(xù)經(jīng)營證券業(yè)務5年以上，近3年未受到所在國家或地區(qū)監(jiān)管機構(gòu)或政、司法機關(guān)的重處罰，沒有因涉嫌重違法違規(guī)正受有關(guān)機關(guān)調(diào)查的情形。

　　4、具有完善的內(nèi)部控制制度。

　　5、具有良好的國際聲譽和經(jīng)營業(yè)績，近3年業(yè)務規(guī)模、收、利潤居于國際前列，近3年期信均保持在平。

　　6、中國證監(jiān)會規(guī)定的其他審慎性條件。

　　18家合資券商在排隊

　　從1995年家合資券商中公司到現(xiàn)在， 20多年間，我國境內(nèi)合資券商的發(fā)展并不算快，據(jù)財匯數(shù)據(jù)終端統(tǒng)計顯示，前合資券商只有13家。其中，根據(jù)CEPA補充協(xié)議設(shè)的合資券商有匯豐前海、東亞前海、申港證券和華菁證券四家；另有中公司、中銀國際、盛華、瑞銀證券、瑞信正、中德證券、第創(chuàng)業(yè)摩根通、東花旗、摩根丹利華鑫。

　　與此同時，多數(shù)合資券商業(yè)務發(fā)展較為緩慢，論在規(guī)模還是營收上都難以進國內(nèi)券商前列。據(jù)平安證券統(tǒng)計，合資券商的營收及凈利潤占不到業(yè)的3%。證監(jiān)會的資料顯示，前仍有18家籌備中的合資券商處于排隊狀態(tài)，如華繼顯陸(云南)證券、云鋒證券、百富證券等。

　　合資基公司外資持股并放51%

　　基公司的對外開放也在同步推進。據(jù)了解，此次證券基經(jīng)營機構(gòu)的對外開放，允許外資持有基公司股權(quán)例達到51%。證監(jiān)會新聞發(fā)介紹，按照《證券投資基管理公司管理辦法》規(guī)定，中外合資基管理公司外資持股例或者擁有權(quán)益的例，累計(包括直接持有和間接持有)不得超過我國證券業(yè)對外開放所做的承諾?；芾砉緦惩馔顿Y者進步開放、允許外資持股例達到51%，并不涉及對現(xiàn)有規(guī)則作出修改。

　　與此同時，符合條件的境外投資者已可根據(jù)法律法規(guī)、證監(jiān)會有關(guān)規(guī)定和相關(guān)服務指南的要求，依法提交變更公司實際控制，或新設(shè)合資基管理公司的申請材料。

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