摘要 4月26日，首批新三板企業(yè)家交流團(tuán)前往港交所，就“新三板+H股”進(jìn)行深度交流。新眼光等20余家新三板企業(yè)代表參加，這次活動(dòng)是繼4月21日港交所與全國股轉(zhuǎn)公司簽署合作諒解備忘錄后的首個(gè)新三板企業(yè)赴港上市交流團(tuán)。 　　4月26日，首批新三板企業(yè)家交流團(tuán)前往港交所，就“新三板+H股”進(jìn)行深度交流。新眼光等20余家新三板企業(yè)代表參加，這次活動(dòng)是繼4月21日港交所與全國股轉(zhuǎn)公司簽署合作諒解備忘錄后的首個(gè)新三板企業(yè)赴港上市交流團(tuán)。

　　“新三板+H”再進(jìn)一步

　　4月21日，港交所與全國股轉(zhuǎn)公司簽署了合作諒解備忘錄，“新三板+H股”兩地掛牌機(jī)制落地，明確了新三板企業(yè)赴港上市的制度安排，包括新三板公司到港交所上市，無須從新三板摘牌；港交所不會(huì)對(duì)前往上市的新三板公司設(shè)置前置審查程序及特別條件；“新三板+H”無前提條件也無特殊通道，股東人數(shù)超200人無影響。

　　這無疑是順應(yīng)市場(chǎng)的呼聲，今年以來，港交所針對(duì)成長中企業(yè)以及生物醫(yī)藥企業(yè)推出了更多的創(chuàng)新措施。而新三板企業(yè)在經(jīng)歷A股IPO的挫折后，也紛紛開始尋找出路，在此背景下，不乏優(yōu)質(zhì)的新三板企業(yè)將港股作為上市目的地。

　　巴曙松：首批“新三板+H”最快6月上市

　　此次交流中，港交所首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松就就港交所和股轉(zhuǎn)系統(tǒng)合作情況，與新三板企業(yè)代表進(jìn)行了交流。

　　巴曙松表示，港交所與股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的合作可參考滬港通、深港通的模式，并大膽假設(shè)類似的互聯(lián)互通方式可用于新三板上甚或探討“京港通”的可能性。目前港股與股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在交易機(jī)制上存在差別，港交所是連續(xù)撮合交易，而新三板是分時(shí)交易，但這并非大問題。對(duì)于“新三板+H”形成互通機(jī)制以幫助盤活新三板提高流動(dòng)性，巴曙松認(rèn)為尚有討論空間。

　　巴曙松表示，港交所未來在走勢(shì)上將靠近深港兩地，估值與內(nèi)地相比有更好的提升空間，爭(zhēng)取跑贏納斯達(dá)克市場(chǎng)，打造一個(gè)國際融資、金融衍生品交易的優(yōu)質(zhì)平臺(tái)。

　　在交流中，巴曙松也再次提醒新三板企業(yè)家：4月30日相關(guān)《上市規(guī)則》將會(huì)生效，并開始接受企業(yè)的上市申請(qǐng)和首次公開招股前正式查詢。

　　巴曙松預(yù)計(jì)，2018年6月或7月將出現(xiàn)首批合資格三板企業(yè)上市。

　　港交所上市申請(qǐng)的否決率僅個(gè)位數(shù)

　　香港資本市場(chǎng)吸引內(nèi)地企業(yè)的一個(gè)重要原因，就是上市便捷，以及更高的國際化程度。

　　在交流中，港交所市場(chǎng)發(fā)展科助理副總裁陳嘉儀給交流團(tuán)介紹了港交所的歷史沿革、市場(chǎng)定位及對(duì)比優(yōu)勢(shì)。

　　在港股上市流程方面，港交所彰顯透明及簡易的審批制度，強(qiáng)調(diào)企業(yè)的自主披露，高效透明的上市標(biāo)準(zhǔn)以及國際投資者普遍關(guān)注的政策性風(fēng)險(xiǎn)低的特點(diǎn)。

　　在審批流程上，上市申請(qǐng)無需排隊(duì)，企業(yè)經(jīng)由上市部推薦后，通過上市聆訊會(huì)議后由上市委員會(huì)審批。陳嘉儀也特別介紹了近期提交上市申請(qǐng)的否決率僅為個(gè)位數(shù)。上市申請(qǐng)至發(fā)出首次意見函的平均所需日數(shù)為23日，而上市前咨詢至發(fā)出書面回復(fù)的平均時(shí)間僅需8日，大大體現(xiàn)了港交所在IPO發(fā)行方面的審批效率。

　　本次新三板企業(yè)交流團(tuán)由深圳市中小企業(yè)家聯(lián)誼會(huì)、深圳市新三板投融資服務(wù)協(xié)會(huì)聯(lián)合主辦，第一路演負(fù)責(zé)組織承辦，活動(dòng)還得到了中國銀盛國際證券、信永中和(香港)會(huì)計(jì)師事務(wù)所及華商(香港)林李黎律師事務(wù)所的鼎力支持。會(huì)后，新三板企業(yè)家代表還結(jié)合各自的實(shí)際情況就新三板上市的操作進(jìn)行了包括申請(qǐng)門檻、流程、市場(chǎng)對(duì)估值的考量、成本費(fèi)用、H股及紅籌架構(gòu)模式的選擇等問題進(jìn)行了詳細(xì)的交流。