長江商報消息營收三連降從9.45億減至7.36億，付費(fèi)玩家銳減62.2%

　　營收狀況連續(xù)三年不太理想的博雅互動(00434.HK)，在過去的幾年里大量縮減銷售開支，保證利潤的增長，而近7個月內(nèi)，又頻繁回購自家股票，穩(wěn)定股價。然而不久前，博雅互動回購帶來的漲幅，卻被主管部門即將全面終止德州類游戲運(yùn)營的消息吞沒殆盡。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，博雅互動今后的路并不好走。

　　4月30日，博雅互動在發(fā)給長江商報記者提問的回函中表示，“我們會繼續(xù)在棋牌游戲的研發(fā)創(chuàng)新、產(chǎn)品體驗和用戶服務(wù)上精耕細(xì)作，并不斷拓展海外市場及境內(nèi)細(xì)分市場，豐富棋牌游戲品類?！?/p>

　　付費(fèi)玩家數(shù)量驟減62.2%

　　博雅互動在2008年開始轉(zhuǎn)型網(wǎng)絡(luò)棋牌類游戲，并在當(dāng)年推出首款棋牌類游戲《德州撲克》，2013年在港股IPO，募得資金8.6億港元。

　　4月20日，博雅互動發(fā)布了2017年年報，數(shù)據(jù)顯示，博雅互動的營收從2014年的9.45億元下降至2017年的7.36億元，2015年至2017年單年營收同比下降13.97%、8.36%和1.21%。

　　博雅互動在年報中表示，收益減少主要是由于行業(yè)趨勢，網(wǎng)頁端向移動端轉(zhuǎn)移，網(wǎng)頁游戲收入整體趨勢緩慢下降，及下半年受到蘋果事件的影響使移動端收入增長放緩所致。

　　另一方面，博雅互動月活躍用戶數(shù)和付費(fèi)玩家總體也呈現(xiàn)出下滑的趨勢。記者結(jié)合博雅互動近三年的年報發(fā)現(xiàn)，博雅互動月活躍用戶數(shù)從2014年的2791萬人一直下降至2017年的1744萬人，減少了37.5%；而付費(fèi)玩家數(shù)從215.7萬人減少至81.6萬人，減少了62.2%。

　　4月24日，長江商報記者向博雅互動發(fā)送了采訪函，對于今后公司的發(fā)展方向，博雅互動表示，“我們會繼續(xù)在棋牌游戲的研發(fā)創(chuàng)新、產(chǎn)品體驗和用戶服務(wù)上精耕細(xì)作，并不斷拓展海外市場及境內(nèi)細(xì)分市場、豐富棋牌游戲品類。”

　　大量砍減銷售開支超億元

　　不過，博雅互動近幾年一直在縮減銷售開支，從2015年的1.47億元降至2017年的0.34億元，減少了76%。其中廣告開支從1.05億元降至0.22億元，砍掉了79%。而銷售費(fèi)用占營收比重從2015年的18%降至2017年的4.62%。

　　除了節(jié)省開支，長江商報記者查詢發(fā)現(xiàn)，自去年9月底至進(jìn)，7個月時間里，博雅互動共進(jìn)行了35次自家股票的回購，共耗資約1.23億港元，回購金額占當(dāng)前市值的5.17%。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受長江商報記者采訪時表示，“對博雅互動而言，在營收狀況不是很好的情況下公司頻繁的回購股票具有一定的積極意義，可以看作是一種維持盈利，保持股價的手段?！?/p>

　　4月19日晚間，有一則消息給博雅互動潑了一盆冷水，消息稱文化和旅游部市場司對即將出臺的“棋牌類網(wǎng)絡(luò)游戲管理”政策做出重要提示，要求各平臺立即停止德州類游戲的下載，并于6月1日前全面終止德州類游戲的運(yùn)營。4月20日，博雅互動開盤就下跌3.9%，全日下跌超過12%，近期回購帶來的漲幅已經(jīng)被吞沒殆盡，足以見得市場的擔(dān)憂程度。

　　因此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，縱有豐厚資金在手，疊加頻頻出手回購和持續(xù)縮減開支也不是維持盈利的長久之計，利潤提升固然是大利好，但博雅互動的股價還是難抵對產(chǎn)品被禁的擔(dān)憂。