有著“醫(yī)藥界華為”之稱的藥明康德(603259)終于回歸了A股。5月8日，藥明康德正式在上交所掛牌上市，截至5月9日收盤，藥明康德已收獲兩個漲停，報34.21元/股，總市值達(dá)356億元。

　　業(yè)內(nèi)人士向中新經(jīng)緯客戶端(微信公眾號：jwview)分析，藥明康德作為A股首只“獨角獸”，定會受到市場炒作。不過，投資者應(yīng)理性看待“獨角獸”行情，勿盲目追捧。

　　截至5月9日收盤，藥明康德報34.21元/股。來源：Wind

　　折價發(fā)行，藥明康德8個漲停在即？

　　公開資料顯示，藥明康德成立于2000年，是國內(nèi)領(lǐng)先的CRO(醫(yī)藥研發(fā)合同外包服務(wù)機構(gòu))。2007年，藥明康德在紐交所上市，市值曾一度超過30億美元。2015年8月，藥明康德宣布私有化，并于當(dāng)年12月10日，正式從紐交所退市，同時踏上了“一拆三”的歸國路。

　　2015年4月，藥明康德旗下主要負(fù)責(zé)小分子創(chuàng)新藥研發(fā)生產(chǎn)服務(wù)業(yè)務(wù)的子公司合全藥業(yè)，成功掛牌新三板；2017年6月，其主要負(fù)責(zé)生物制劑部分業(yè)務(wù)的子公司藥明生物，順利在港交所上市。

　　2017年7月，藥明康德遞交IPO招股書，并于今年1月份收到證監(jiān)會的反饋意見。2月6日，藥明康德的IPO申請進(jìn)入預(yù)披露更新狀態(tài)。據(jù)了解，從預(yù)披露更新到3月27日首發(fā)過會，藥明康德只用了50天，僅次于此前36天便火速過會的富士康。不過，4月13日，藥明康德率先拿到IPO批文，“反超”富士康。

　　值得一提的是，根據(jù)招股書，藥明康德本來是計劃發(fā)行1.04億股，募資57.41億元，計算下來約合55.20元/股。然而，最終的發(fā)行結(jié)果卻顯示，其首發(fā)價格被定為21.60元/股，且發(fā)行數(shù)量保持不變，募資金額縮水60%至22.46億元。

　　財經(jīng)專欄作家朱邦凌指出，藥明康德募資金額下降的同時，其發(fā)行市盈率也降至22.99倍左右，未超23倍的發(fā)行市盈率紅線，為后續(xù)“獨角獸”企業(yè)的上市確定了一個標(biāo)桿。

　　此外，據(jù)申萬宏源證券(000562) 估算，藥明康德的發(fā)行價相對行業(yè)市盈率存在較大折價，預(yù)計上市后股價上漲空間較大。目前，藥明康德所處中證行業(yè)市盈率為65.29倍，而藥明康德21.6元/股的發(fā)行價對應(yīng)的市盈率為22.99倍。如果藥明康德在市盈率達(dá)到65.29倍時開板，大概會有連續(xù)8個漲停。

　　專家提醒：理性看待“獨角獸”行情

　　藥明康德作為A股首只“獨角獸”，自然受到了二級市場的資金追捧。

　　截至5月9日收盤，藥明康德已收獲兩個漲停，報34.21元/股，成交70.68萬元，總市值達(dá)356億元。

　　東北證券(000686) 研究總監(jiān)付立春指出，中概股“獨角獸”企業(yè)回歸A股表現(xiàn)搶眼的原因有兩方面，一是當(dāng)前A股市場和海外市場存在較大的估值差，二是近期監(jiān)管層對于“獨角獸”企業(yè)上市規(guī)則有所放寬，導(dǎo)致市場對于“獨角獸”企業(yè)過于追捧。

　　中原銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王軍也提到，藥明康德的漲停正反映了投資者對“獨角獸”企業(yè)、創(chuàng)新研發(fā)類企業(yè)以及“四新”(即新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式)經(jīng)濟(jì)的追捧。

　　“藥明康德1.04億股的流通盤并不算大，很容易受到市場炒作。”一位業(yè)內(nèi)人士向中新經(jīng)緯客戶端(微信公眾號：jwview)分析。不過，該業(yè)內(nèi)人士建議，投資者需理性看待“獨角獸”行情，切忌盲目追捧，“要冷靜觀察，判斷其估值與成長性是否匹配?！?/p>

　　而王軍也認(rèn)為，投資者要謹(jǐn)防“獨角獸”企業(yè)回歸A股市場后的泡沫化風(fēng)險以及大股東高位套現(xiàn)風(fēng)險。

　　此外，北京大學(xué)光華管理學(xué)院院長、證監(jiān)會第十七屆發(fā)審委委員劉俏指出，A股市場在歡迎“獨角獸”企業(yè)回歸的同時，更應(yīng)該確定一些長效機制，完善IPO制度、退市制度以及對上市公司監(jiān)管等，“保證國內(nèi)的好企業(yè)上市后不會變壞，以提高上市公司的整體質(zhì)量?！眲⑶伪硎?。