因連續(xù)兩年年報(bào)涉嫌虛假記載，惠而浦(600983)(中國(guó))股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“惠而浦中國(guó)” 600983.SH)被中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“證監(jiān)會(huì)”)立案調(diào)查。而4年五任財(cái)務(wù)官的變動(dòng)頻率，也令其財(cái)務(wù)管理蒙上過(guò)多質(zhì)疑的因子。

　　作為曾經(jīng)的白電龍頭企業(yè)，惠而浦集團(tuán)曾以105億美元的年銷售額雄踞全球白色家電第一。但是在華財(cái)務(wù)公開(kāi)后，卻連年下滑，甚至涉嫌財(cái)務(wù)造假，到底是入華水土不服還是這家企業(yè)的時(shí)代已過(guò)，市場(chǎng)仍在考驗(yàn)。

　　財(cái)務(wù)官頻繁更換暴露財(cái)務(wù)管理漏洞

　　近日，惠而浦中國(guó)發(fā)布公告稱：“因公司披露的2015年年度報(bào)告、2016年年度報(bào)告涉嫌虛假記載，根據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》的有關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司實(shí)施立案調(diào)查?！?/p>

　　事實(shí)上，2017年7月底，惠而浦中國(guó)就曾自曝出現(xiàn)重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)，并先后收到上交所監(jiān)管函和安徽監(jiān)管局行政監(jiān)管書(shū)。后經(jīng)自查以及安徽證監(jiān)局核查，惠而浦中國(guó)存在跨期確認(rèn)商品銷售收入和銷售費(fèi)用、庫(kù)存商品未發(fā)出即確認(rèn)銷售收入、銷售折扣未入賬以及存貨成本未結(jié)轉(zhuǎn)等問(wèn)題。數(shù)據(jù)顯示，營(yíng)業(yè)收入錯(cuò)報(bào)金額分別約占2015年、2016年披露營(yíng)業(yè)收入的1.30%、2.27%；凈利潤(rùn)錯(cuò)報(bào)金額分別約占當(dāng)期披露凈利潤(rùn)的22.75%、23.91%。

　　財(cái)務(wù)錯(cuò)報(bào)事件曝光后，惠而浦中國(guó)爆發(fā)重大人事變動(dòng)，董事長(zhǎng)、總裁、銷售副總裁辭職，財(cái)稅會(huì)計(jì)負(fù)責(zé)人以及銷售財(cái)務(wù)、電商專員等基層崗位都被波及。

　　不僅如此，藍(lán)鯨產(chǎn)經(jīng)記者注意到，近年來(lái)惠而浦中國(guó)財(cái)務(wù)官頻繁“換血”。

　　2014年11月5日至2015年7月29日，惠而浦中國(guó)的首席財(cái)務(wù)官為Arnab K Bagchi，而其任期終止日期應(yīng)為2016年6月20日。隨后接任者江慧玲，任期終止日期原應(yīng)截止至2016年6月20日，但2016年4月20日，江慧玲便辭去董事、首席財(cái)務(wù)官等職務(wù)。而在江慧玲辭職后兩天，惠而浦中國(guó)便發(fā)布了2015年年度報(bào)告。

　　2016年4月20日起，George Wong開(kāi)始擔(dān)任惠而浦中國(guó)的首席財(cái)務(wù)官。2017年4月21日，惠而浦發(fā)布2016年年度報(bào)告。在年報(bào)發(fā)布的2個(gè)月前，George Wong辭去首席財(cái)務(wù)官職務(wù)。

　　目前惠而浦中國(guó)首席財(cái)務(wù)官為馮曙明，不過(guò)其任職時(shí)間已于2018年4月26日終止。也就是說(shuō)，惠而浦中國(guó)很快將迎來(lái)4年內(nèi)的第五任首席財(cái)務(wù)官。

　　藍(lán)鯨產(chǎn)經(jīng)記者致電惠而浦中國(guó)董秘，對(duì)方表示，財(cái)務(wù)官變動(dòng)是個(gè)人原因，與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假?zèng)]有關(guān)系。

　　香頌資本執(zhí)行董事沈萌則告訴藍(lán)鯨產(chǎn)經(jīng)記者，頻繁更換財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)負(fù)責(zé)人是不正常的，因?yàn)樨?cái)務(wù)會(huì)計(jì)負(fù)責(zé)人不僅要處理報(bào)表，還是上市公司資金調(diào)度及融資的關(guān)鍵負(fù)責(zé)人，需要相對(duì)穩(wěn)定。“頻繁變動(dòng)的原因可能是因?yàn)樯鲜泄据^長(zhǎng)期進(jìn)行財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假，導(dǎo)致財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人不愿意承擔(dān)相關(guān)的責(zé)任?！?/p>

　　資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)觀察家、家電/IT行業(yè)分析師梁振鵬則表示，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假證明惠而浦中國(guó)在財(cái)務(wù)管理制度上存在嚴(yán)重漏洞，甚至不排除是惡意為之，想要通過(guò)造假裝扮上市公司業(yè)績(jī)。而這主要是因?yàn)榛荻种袊?guó)業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，為避免退市，提振股價(jià)而粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表。

　　品牌運(yùn)營(yíng)混亂導(dǎo)致業(yè)績(jī)持續(xù)下滑

　　作為曾經(jīng)的白電龍頭企業(yè)，惠而浦集團(tuán)曾以105億美元的年銷售額雄踞全球白色家電第一。但在進(jìn)入中國(guó)的20多年間，卻一直不溫不火，近年來(lái)更是面臨利潤(rùn)下滑、產(chǎn)品升級(jí)慢、高管變動(dòng)頻繁、品牌運(yùn)營(yíng)不佳等問(wèn)題的掣肘。

　　據(jù)了解，惠而浦中國(guó)前身為合肥榮事達(dá)三洋電器股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“合肥三洋(600983) ”)，成立于1994年11月。2014年，惠而浦集團(tuán)通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行和收購(gòu)的方式取得了合肥榮事達(dá)三洋電器股份有限公司51%的股權(quán)，合肥三洋更名為惠而浦(中國(guó))股份有限公司。

　　從2015年開(kāi)始，惠而浦中國(guó)業(yè)績(jī)開(kāi)始不斷出現(xiàn)下滑。藍(lán)鯨產(chǎn)經(jīng)記者查閱惠而浦中國(guó)歷年財(cái)務(wù)報(bào)告發(fā)現(xiàn)，惠而浦中國(guó)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)逐年下滑態(tài)勢(shì)。除去會(huì)計(jì)差錯(cuò)后，惠而浦中國(guó)在2014至2016年，公司實(shí)際凈利潤(rùn)為2.93億、2.63億、1.94億。

　　2017年該公司凈利潤(rùn)虧損0.97億元，同比下降134.24%，扣非后凈利潤(rùn)虧損達(dá)4.88 億元。惠而浦中國(guó)稱之為“公司前所未有的巨額虧損?！苯衲?季度，業(yè)績(jī)?nèi)栽谙禄?，營(yíng)收為16.95億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5761.94萬(wàn)元，同比下降33.94%。

　　對(duì)于2017年業(yè)績(jī)虧損的原因，惠而浦中國(guó)表示，收入方面，產(chǎn)品銷售價(jià)格下降，高端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升沒(méi)有達(dá)到預(yù)期。公司盡管對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行了升級(jí)調(diào)整，但在品牌宣傳及渠道規(guī)模方面調(diào)整還不到位。同時(shí)冰箱項(xiàng)目銷售未達(dá)到公司的期望值，導(dǎo)致虧損。成本方面，由于原材料價(jià)格、人工成本等因素上漲，渠道費(fèi)用投入過(guò)大所致。

　　值得注意的是，2017年白色家電行業(yè)發(fā)展勢(shì)頭良好，平均凈利潤(rùn)呈現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，美的集團(tuán)(000333) 、格力電器(000651) 、青島海爾(600690) 在2017年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)172.84億、224.02億、69.26億，同比增幅為17.70%、44.87%、37.37%。而惠而浦中國(guó)卻逆勢(shì)虧損。

　　梁振鵬告訴藍(lán)鯨產(chǎn)經(jīng)記者，惠而浦自進(jìn)入中國(guó)時(shí)定位就是失敗的。首先，其低端價(jià)格戰(zhàn)的方式損壞了品牌形象。另外，在渠道方面，惠而浦中國(guó)將其銷售打包賣給蘇寧，模式單一，放棄了品牌的銷售、售后等，這樣的做法已經(jīng)失去了品牌的靈魂和根基。

　　據(jù)稱，惠而浦中國(guó)旗下共包括惠而浦、三洋、帝度和榮事達(dá)四大品牌，但競(jìng)爭(zhēng)力卻差強(qiáng)人意。梁振鵬表示，四個(gè)品牌中，榮事達(dá)僅在部分農(nóng)村市場(chǎng)有所布局；三洋品牌已經(jīng)賣給松下，惠而浦中國(guó)只是代理運(yùn)營(yíng)，品牌投入也已經(jīng)放棄；試圖定位高端的帝度品牌也幾乎遭到惠而浦棄用。目前只有惠而浦主品牌可以運(yùn)營(yíng)，但是卻經(jīng)常被爆產(chǎn)品質(zhì)量不合格，嚴(yán)重?fù)p害了品牌口碑以及消費(fèi)者信心。

　　對(duì)此，惠而浦中國(guó)董秘稱，目前惠而浦對(duì)四大品牌已經(jīng)有了清晰的定位，產(chǎn)品覆蓋從高端到大眾不同的消費(fèi)群體，公司將努力在2018年實(shí)現(xiàn)扭虧。

　　除中國(guó)市場(chǎng)之外，惠而浦集團(tuán)也面臨危機(jī)。歐睿國(guó)際發(fā)布的全球大型家用電器品牌零售量數(shù)據(jù)顯示，2017年家電零售量排名前三名的分別為：中國(guó)海爾、韓國(guó)LG和韓國(guó)三星。曾經(jīng)的榜首惠而集團(tuán)已經(jīng)掉到第四名的位置。

　　據(jù)媒體報(bào)道，不久前惠而浦集團(tuán)將旗下壓縮機(jī)企業(yè)恩布拉科集團(tuán)折價(jià)賣給了日本公司尼得科。恩布拉科壓縮機(jī)過(guò)去一直被認(rèn)為是惠而浦集團(tuán)打通家電上下游產(chǎn)業(yè)鏈的重要一環(huán)，如今卻被出售，可見(jiàn)這家老牌家電企業(yè)的危機(jī)。