2015年12月31日，比特幣428.74元/枚，2017年12月31日，比特幣14166美元/枚。

　　瘋狂的比特幣造就的財富神話只聽過，沒見過。但這家以賣挖比特幣“礦機”的公司卻實實在在賺到了錢，成立5年的時間，凈利潤3.6億，近三年營收復(fù)合增長率423%。2017年人均薪酬66萬，是小米人均薪酬的3倍。

　　嘉楠耘智招股書的披露，也為我們揭開了“幣圈”的一角。比如，招股書稱，中國區(qū)塊鏈硬件市場規(guī)模年增長率205.2%，2020年將達人民幣356億元。

　　嘉楠耘智擬沖香港區(qū)塊鏈第一股

　　近日，嘉楠耘智正式向香港交易所提交招股書，計劃募資10億美元。如果能夠成功闖關(guān)，嘉楠耘智將成為港股市場區(qū)塊鏈第一股，甚至有人預(yù)測其市值將超千億港元，這是什么概念？遠超去年登陸港股的網(wǎng)絡(luò)文學(xué)平臺閱文集團。

　　嘉楠耘智是一家生產(chǎn)礦機及芯片的公司?！暗V機”通俗理解就是加密貨幣挖礦機，這種礦機構(gòu)成絕大部分區(qū)塊鏈硬件。

　　什么叫挖掘？就是為了鼓勵通過進行更多交易并進一步發(fā)展相關(guān)區(qū)塊鏈，已設(shè)立作為原始加密貨幣算法一部分的機制，以激勵參與者核實交易及創(chuàng)建更多區(qū)塊鏈節(jié)點。

　　2013年4月，張楠賡創(chuàng)建嘉楠耘智，主要生產(chǎn)以ASIC芯片為核心的區(qū)塊鏈計算設(shè)備。這種ASIC芯片的礦機，相比于以前用CPU、GPU、FPGA挖礦的效率有幾何式的提升。此后嘉楠耘智的礦機業(yè)務(wù)迅速發(fā)展起來。

　　其招股說明書顯示，嘉楠耘智已經(jīng)是目前全球市場占有率第二的礦機及芯片廠商。

　　“之前海內(nèi)外資本市場上也有一些和比特幣業(yè)務(wù)相關(guān)的公司，新三板市場上也有公司涉及區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)，不過大多是業(yè)務(wù)有多涉及，并非主業(yè)，而A股市場上涉及到區(qū)塊鏈的公司大多還停留在概念上。將區(qū)塊鏈作為主業(yè)的公司登陸資本市場這算第一家?！庇型顿Y人士表示。

　　去年賺3.6億三年業(yè)績增長423.7%

　　嘉楠耘智招股書的披露，也揭開了“幣圈”財富神話的一角。

　　先看下這幾年比特幣的價格。

　　2015年12月31日，比特幣428.74美元/枚，2016年12月31日，959.17美元/枚，2017年12月31日，14166美元/枚，2018年3月31日，6935美元/枚。

　　再看看這家公司的業(yè)績。

　　2015-2017年，分別實現(xiàn)營收0.48億、3.15億、13.08億元，三年營收復(fù)合增速高達423.7%。凈利潤也是逐年大漲，分別為0.01億元、0.53億元、3.6億元。凈利率從2015年的3.2%增加到2016年的16.6%，2017年為27.6%。

　　公司稱，目前提供專門為一個應(yīng)用而設(shè)計的單一產(chǎn)品線，絕大部分收益來自于中國客戶的銷售，2017年開始產(chǎn)生國際銷售的收益占收益約8.5%。

　　公司稱，全球比特幣挖礦機市場相對集中于幾家大型競爭對手，大部分領(lǐng)先參與者均為中國公司，按照2017年比特幣挖礦系統(tǒng)產(chǎn)品的出貨量以及占總計算力份額計算，在比特幣挖礦機無晶圓ASIC芯片設(shè)計公司當(dāng)中，公司在全球及中國排名第二位，占據(jù)19.5%的市場份額。

　　我們還可以從招股書中看一下這個市場究竟有多大。

　　招股書稱，根據(jù)弗若斯特沙利文，全球區(qū)塊鏈硬件的銷售收益從2012年的人民幣70百萬元，增長至2017年的人民幣193億元，復(fù)合年增長率為207.8%，預(yù)計至2020年按72.1%的復(fù)合年增長率增至人民幣985億元。

　　中國區(qū)塊鏈硬件市場規(guī)模由2013年約100百萬元增至2017年的人民幣87億元，符合年增長率205.2%。展望未來，區(qū)塊鏈技術(shù)在各行各業(yè)的廣泛應(yīng)用將會推動區(qū)塊鏈硬件需求增長，而按收益計的市場規(guī)模預(yù)計由2017年按復(fù)合年增長率60%增長，于2020年達人民幣356億元。

　　人均薪酬66萬是小米的3倍

　　既然處在“幣圈”財富神話中，我們就來算算這家業(yè)績一路暴漲的公司員工到底多有錢。

　　招股書顯示，截止2018年3月，公司雇員總?cè)藬?shù)是234名，其中研發(fā)團隊94名，占總數(shù)的40%。核心研發(fā)人員是創(chuàng)始人張楠賡。

　　2017年，公司的工資、薪金及獎金支出共計4661.6萬元，以股份為基礎(chǔ)的薪酬開支是1.09億元，平均到每人身上就是66.79萬元。

　　沒有比較就沒有傷害。最近也在港交所披露招股說明書小米2017年雇員工資、薪酬和花紅開支共計24.28億元，以股份為基礎(chǔ)的薪酬開支是9.09億元，14513萬員工，平均下來是23萬元。

　　招股書中還披露了5名薪酬最高的人士。2017年，公司支付了工資、薪金及獎金250.9萬元人民幣，以股份為基礎(chǔ)的薪酬開支是1.04億元人民幣。其中，1人薪酬在6000萬港幣至8200萬之間，1人薪酬在2000萬到4000萬港幣之間，另有3人低于2000萬港幣。

　　核心研發(fā)人員往往被認(rèn)為是薪酬待遇最高的群體。從薪酬開支來看，2017年雇員及福利開支2664.4萬元人民幣，94名研發(fā)人員平均每人28.34萬元。以股份為基礎(chǔ)的薪酬開支是3082.4萬元，共有12名員工持股，平均每人256.87萬元。

　　曾經(jīng)嘗試登陸A股和新三板失敗

　　嘉楠耘智曾經(jīng)嘗試過登陸A股和新三板，最終沒有成功。

　　2016年6月9日，魯億通(300423)發(fā)布公告，宣布以30.6億的估值并購嘉楠耘智100%股份。

　　彼時，嘉楠耘智承諾2016年至2018年凈利潤分別不低于1.8億元、2.6億元和3.5億元，合計不低于7.9億元。

　　2016年6月21日，魯億通收到深交所問詢函，對其估值和業(yè)績承諾等問題進行問詢。此后，又陸續(xù)收到2次深交所的問詢函。

　　2016年9月，魯億通公告稱終止此次資產(chǎn)重組，嘉楠耘智A股之路中斷。

　　2017年8月，嘉楠耘智申請新三板(全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng))掛牌，再遭到全國股轉(zhuǎn)公司與券商前后三輪反饋問詢。2018年3月，決定終止新三板掛牌并尋求在海外證券交易所上市。

　　本文首發(fā)于微信公眾號：中國基金報。文章內(nèi)容屬作者個人觀點，不代表贏家財富網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險請自擔(dān)。