在新型城鎮(zhèn)化、人口與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的新階段，各家房企都加快了金融布局。綠地金融投資控股集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“綠地金融”)也是其中之一。

　　作為綠地控股(600606)(600606.SH)旗下全資戰(zhàn)略性金融投資平臺(tái)，金融產(chǎn)業(yè)是綠地控股重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)板塊之一。近年來，綠地控股積極打造“投資+投行”的金融全產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)施“大金融”發(fā)展戰(zhàn)略：深度介入并自主參與經(jīng)營(yíng)包括金融資產(chǎn)管理、信托、投資銀行、小貸公司運(yùn)營(yíng)等業(yè)務(wù)。2016年全年，綠地金融實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)36.95億元，對(duì)綠地集團(tuán)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)超過1/3。然而，隨著金融監(jiān)管趨嚴(yán)逐步成為主基調(diào)，新形勢(shì)下的傳統(tǒng)房地產(chǎn)企業(yè)的困境不斷逼近，綠地控股的大金融戰(zhàn)略成效如何仍待觀察。

　　與此同時(shí)，央行正在醞釀金控監(jiān)管辦法。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來有可能要求金控平臺(tái)采用持牌設(shè)立、凈資本約束等監(jiān)管工具以提高金控集團(tuán)的存續(xù)門檻。

　　“大金融”戰(zhàn)略

　　雖然在核心金融牌照的收購上仍需發(fā)力，但是一家初具規(guī)模，輻射力強(qiáng)的金控集團(tuán)正在形成。

　　《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者通過天眼查發(fā)現(xiàn)，成立于2011年的綠地金融通過對(duì)外投資的方式，目前已經(jīng)投資57家資產(chǎn)管理、股權(quán)投資等類型的企業(yè)。同時(shí)在業(yè)務(wù)覆蓋上陸續(xù)增加金融機(jī)構(gòu)投資，成立包括房地產(chǎn)基金、并購基金、產(chǎn)業(yè)基金等多類型的基金；在類金融業(yè)務(wù)發(fā)展上已有4家小額貸款公司和2家金融資產(chǎn)交易所，并且有7家公司取得私募牌照并完成備案。

　　截至2016年年末，綠地金融總資產(chǎn)已超525億元，管理資產(chǎn)規(guī)模突破1000億元。按照公司官網(wǎng)上的描述，綠地金融的目標(biāo)是，3至5年內(nèi)通過發(fā)起設(shè)立和收購獲得包括保險(xiǎn)、證券、銀行、信托等在內(nèi)的金融全牌照，逐步完善大金融全產(chǎn)業(yè)鏈布局，并成為在細(xì)分領(lǐng)域具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的綜合性金融服務(wù)集團(tuán)。

　　記者注意到，從2015年4月綠地控股成功借殼上市后，“大金融”戰(zhàn)略即作為公司重要的戰(zhàn)略?！按蠼鹑谑枪窘陙碇攸c(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)板塊之一，目前主要從事債權(quán)投資、股權(quán)投資、資產(chǎn)管理和資本運(yùn)作業(yè)務(wù)。”綠地控股回復(fù)稱。

　　在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，綠地控股希望通過“大金融”等多元分支發(fā)揮其與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的協(xié)同效應(yīng)。除了在這一年開啟快速擴(kuò)張的綠地金融，2015年年底，綠地控股擬定增301億元加發(fā)力大金融戰(zhàn)略。

　　從非公開發(fā)行A股的預(yù)案中可以看出，除了償還銀行貸款的90億元，用于金融投資的募資總額與房產(chǎn)投資接近，高達(dá)101.50億元。在具體投資領(lǐng)域上，主要分為4個(gè)方向，設(shè)立投資基金、設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新金融公司、增資綠地融資租賃有限公司、收購杭州工商信托股權(quán)并增資。

　　然而，5個(gè)月后，上述融資計(jì)劃發(fā)生變數(shù)。2016年5月25日，綠地控股對(duì)定增預(yù)案進(jìn)行調(diào)整，定增計(jì)劃中用于金融業(yè)務(wù)的籌資全部取消。

　　不過，這并沒有阻礙綠地控股發(fā)力金融業(yè)務(wù)的決心。在監(jiān)管寬松，資本市場(chǎng)貨幣相對(duì)充足，綠地金融多點(diǎn)發(fā)力，相繼參股十余家資產(chǎn)管理和股權(quán)投資公司，也是在2015年綠地控股宣布，啟動(dòng)線上綜合互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺(tái)吉客網(wǎng)，綠地旗下的投資產(chǎn)品“綠地地產(chǎn)寶”也正式上線。收購核心金融牌照上，通過收購杭州工商信托近20%的股權(quán)，成為其第二大股東。

　　另外，綠地控股與中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司和中國(guó)長(zhǎng)城(000066)資產(chǎn)管理公司分別合資設(shè)立了“國(guó)企改革、并購重組”和“不良資產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)投資”為主題的投資基金。

　　利潤(rùn)下降VS成本上升

　　與綠地金融快速擴(kuò)張的態(tài)勢(shì)相對(duì)應(yīng)的是，2016年金融監(jiān)管趨嚴(yán)已成為監(jiān)管主基調(diào)。

　　受此影響，2015年，綠地控股上市后的首個(gè)定增預(yù)案的募資總額也從300億元一度下調(diào)至110億元，并全部用于房地產(chǎn)投資。

　　除了公司融資計(jì)劃擱淺，公司金融板塊業(yè)務(wù)發(fā)展同樣遭受打擊。根據(jù)公司金融產(chǎn)業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)，連續(xù)兩年的強(qiáng)監(jiān)管下，2017年綠地控股金融產(chǎn)業(yè)，僅實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)20億元。對(duì)比前幾年，這一數(shù)據(jù)不盡如人意。

　　2016年，綠地控股金融產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)39億元，但增速大幅下降。與2015年相比，2016年利潤(rùn)增幅從289%下降到了21%，到了2017年再次下降48.7%，利潤(rùn)額僅有20億元。

　　更為糟糕的是，綠地控股金融產(chǎn)業(yè)營(yíng)收收入和營(yíng)業(yè)成本的背離趨勢(shì)越來越明顯，2015~2017年3年年報(bào)顯示，公司金融產(chǎn)業(yè)營(yíng)業(yè)收入增速從119.3%下降到了-22。%，營(yíng)業(yè)成本卻從-99.9%上升到了232.7%。

　　與此前的擴(kuò)張相比，綠地控股在金融布局上遭遇瓶頸。綠地控股對(duì)金融產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃中，也從過去的“多措并舉，繼續(xù)加快金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展”轉(zhuǎn)變?yōu)椤斑m應(yīng)新形勢(shì)，理清發(fā)展思路，尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)”，金融產(chǎn)業(yè)也從過去的快速擴(kuò)張轉(zhuǎn)變?yōu)殪柟毯屯卣埂?/p>

　　對(duì)此，綠地控股在書面回復(fù)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)也表示，2017年，防范金融風(fēng)險(xiǎn)被提升到前所未有的高度，公司大金融產(chǎn)業(yè)抓好上述常規(guī)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，調(diào)整戰(zhàn)術(shù)，著力圍繞重點(diǎn)項(xiàng)目開展資本運(yùn)作。通過金融手段盤活存量資產(chǎn)和未來資源。在具體的實(shí)施上，綠地與雅居樂進(jìn)行戰(zhàn)略合作，溢價(jià)出售綠地物業(yè)股權(quán)。推進(jìn)國(guó)企混改等一二級(jí)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)的資本運(yùn)作項(xiàng)目，參與東航物流混改項(xiàng)目。

　　即使如此，綠地控股的業(yè)績(jī)依舊靚麗。2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2902億元，同比增長(zhǎng)17%；歸母凈利潤(rùn)90億元，同比增長(zhǎng)25%。2018年一季度，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收748億元，凈利潤(rùn)34.9億元，同比增長(zhǎng)30%。

　　多元化布局

　　除了受制金融監(jiān)管而定增募資規(guī)?？s水，綠地控股在金融布局上也依然動(dòng)作頻頻。

　　根據(jù)綠地控股2016年度報(bào)告，房地產(chǎn)基金業(yè)務(wù)聚焦一線和省會(huì)城市，全年規(guī)模近100億元；融資租賃業(yè)務(wù)深耕細(xì)分市場(chǎng)，全年投放規(guī)模達(dá)7億元，增長(zhǎng)300%；年內(nèi)在投資基金的發(fā)起上，聯(lián)合多家金融機(jī)構(gòu)，在醫(yī)療、教育、大文化上展開積極布局；也正在這一年，核心金融牌照上，香港4/9號(hào)牌照收購成功，綠地(亞洲)證券成立，金融服務(wù)平臺(tái)“吉客網(wǎng)”上線。這一系列的動(dòng)作與此前定增的4個(gè)投資方向，設(shè)立投資基金，布局互聯(lián)網(wǎng)金融，強(qiáng)化融資租賃業(yè)務(wù)，收購核心金融牌照基本吻合。

　　金融板塊的動(dòng)作不僅這些，在類金融業(yè)務(wù)發(fā)展上，綠地創(chuàng)新投資有限公司同樣值得關(guān)注。該公司旗下包含2家金融資產(chǎn)交易有限公司、3家小額貸款有限公司和1家融資租賃有限公司。近期，上線于公司旗下的貴州省綠地金融資產(chǎn)交易中心的“高溢”系列產(chǎn)品已經(jīng)成功發(fā)行至第6期。從“高溢一號(hào)6期”產(chǎn)品說明書可以得知，資金投向?yàn)樯虾[溢于 2017 年 9 月 19 日通過《委托貸款合同》向上海弘久實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司的全資下屬公司湖州南潯宏誠房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，合計(jì)1.8億元。自“高溢一號(hào)1期”發(fā)布以來，6期產(chǎn)品發(fā)布累計(jì)金額已達(dá)到1.8億元。記者致電貴州省綠地金融資產(chǎn)交易中心了解到，該項(xiàng)目為綠地融資貸款給開發(fā)商，綠地內(nèi)部員工和綠地控股董事長(zhǎng)張玉良本人均有購買。

　　作為綠地金融重要的融資渠道，基金投資管理配合公司多元化的戰(zhàn)略正在向多個(gè)行業(yè)滲透，此前的首只母基金——太湖新城綠創(chuàng)東方母基金，綠地創(chuàng)極投資為基金管理人，該基金總規(guī)模為50億元。根據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)公示消息，目前綠地創(chuàng)極投資有1只私募基金——蘇州綠創(chuàng)產(chǎn)投投資合伙企業(yè)(有限合伙)，注冊(cè)資本為50億元。

　　綠地永續(xù)財(cái)富投資管理有限公司旗下也有2只運(yùn)作的私募基金，分別是上海綠廩創(chuàng)舸投資合伙企業(yè)(有限合伙)、上海綠艾投資合伙企業(yè)(有限合伙)。其中，前者參與奇虎360私有化，認(rèn)購奇信通達(dá)、奇信志成的新增注冊(cè)資本；后者參與認(rèn)購弘毅第八期股權(quán)投資基金，以認(rèn)購弘毅貳零壹伍(上海)投資中心(有限合伙)方式取得該基金的權(quán)益，通過相關(guān)股權(quán)變更信息得知，上海綠艾投資合伙企業(yè)(有限合伙)于2017年6月2日出資1億元，獲得2.78%的股權(quán)。

　　此外，在資本運(yùn)作、海外布局以及新金融的發(fā)展上，綠地金融亦有涉足。公司在輕資產(chǎn)化的道路上，通過多處商辦物業(yè)的實(shí)現(xiàn)銷售收入；新設(shè)立的金融事業(yè)部以期通過網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程交易或通過互聯(lián)網(wǎng)交易撮合交易，發(fā)掘市場(chǎng)空間；包括公司設(shè)立的海外公司——綠地金融海外投資集團(tuán)有限公司、綠地資產(chǎn)管理有限公司和綠地國(guó)際資本有限公司，在金融業(yè)務(wù)拓展上也積極發(fā)力。

　　綠地控股負(fù)債7550.8億元

　　綠地控股對(duì)金融產(chǎn)業(yè)的深度布局有望為其長(zhǎng)期戰(zhàn)略的實(shí)施儲(chǔ)備彈藥。以2017年業(yè)績(jī)?yōu)槔m然綠地控股稱“交出了全面恢復(fù)性成長(zhǎng)的亮麗成績(jī)單”，但是負(fù)債率高筑，經(jīng)營(yíng)多元化戰(zhàn)略受阻，整體毛利率低下的現(xiàn)實(shí)依舊嚴(yán)峻。在深入改革的轉(zhuǎn)型時(shí)期，公司加強(qiáng)金融深度布局，贏得公司的戰(zhàn)略緩和期顯得至關(guān)重要。

　　2017年年報(bào)顯示，盡管綠地控股擁有8485.3億元總資產(chǎn)，然而凈資產(chǎn)只有934.5億元，負(fù)債則高達(dá)7550.8億元，資產(chǎn)負(fù)債率為88.99%。即使扣除掉2374億元預(yù)收款項(xiàng)后的負(fù)債依舊高達(dá)5176.8億元，扣除預(yù)收款項(xiàng)后的負(fù)債與其凈資產(chǎn)比例仍高達(dá)5.5倍。此外，其1年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債有729億元，其他流動(dòng)負(fù)債也有101.6億元。

　　雖然快速發(fā)展的金融板塊遭遇監(jiān)管瓶頸，綠地控股在金融產(chǎn)業(yè)布局遠(yuǎn)沒有結(jié)束。公司“房產(chǎn)+金融+產(chǎn)業(yè)”的新商業(yè)模式仍在繼續(xù)推進(jìn)中。

　　2017年12月18日，綠地金融與36氪達(dá)成戰(zhàn)略合作，綠地股交中心將與36氪配合，為黑龍江省創(chuàng)業(yè)者以及中小企業(yè)提供從資訊信息到對(duì)接融資渠道、直接獲得資金，到解決辦公場(chǎng)地以及相關(guān)的配套孵化服務(wù)。綠地股交中心即黑龍江省綠地股權(quán)金融資產(chǎn)交易中心，目前通過掛牌投融資對(duì)接的企業(yè)已達(dá)883家，實(shí)現(xiàn)融資額70000萬元。