近日，國信證券(002736,股吧)收到了證監(jiān)會下發(fā)的行政處罰事先告知書，由于在*ST華澤(000693,股吧)重組案中未勤勉盡責(zé)，國信證券最終自食苦果。本欄認(rèn)為，除被行政處罰之外，國信證券還應(yīng)該對那些踩雷*ST華澤的投資者們給與相應(yīng)的補(bǔ)償，以盡可能的降低踩雷投資者的損失。

　　證監(jiān)會調(diào)查發(fā)現(xiàn)，國信證券出具的《華澤鈷鎳恢復(fù)上市保薦書》、《華澤鈷鎳重大資產(chǎn)出售及發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易之持續(xù)督導(dǎo)工作報告書》和《華澤鈷鎳重大資產(chǎn)出售及發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易之2014年度持續(xù)督導(dǎo)工作報告書》涉嫌虛假記載、重大遺漏。國信證券在核查上市公司關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性占用資金和應(yīng)收票據(jù)、以及利用審計專業(yè)意見等方面未勤勉盡責(zé)。證監(jiān)會的罰單，讓投資者有了向國信證券索賠的可能。

　　根據(jù)《證券法》第69條規(guī)定，上市公司有虛假陳述致使投資者遭受損失的，保薦人、承銷的證券公司應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人、上市公司承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。這就是說，投資者將可以依據(jù)證監(jiān)會的處罰決定，向*ST華澤、國信證券訴訟索賠。

　　*ST華澤上市后出現(xiàn)黑天鵝事件，今年公司股票復(fù)牌之后股價更是出現(xiàn)連續(xù)跌停，對投資者造成了巨大的傷害。冰凍三尺非一日之寒，從目前的情況來看，*ST華澤當(dāng)年很可能屬于“帶病上市”，但由于當(dāng)年擔(dān)任保薦機(jī)構(gòu)的國信證券并未勤勉盡責(zé)，使得相關(guān)風(fēng)險未能及時被排除。而對于普通的中小投資者而言，因為有了保薦機(jī)構(gòu)的“背書”，所以會對*ST華澤產(chǎn)生更多的信任感。但隨著時間的發(fā)酵，問題最終還是集中暴露，那些曾經(jīng)被蒙在鼓里的投資者則無奈踩雷。于情于理，國信證券都應(yīng)該給與踩雷的投資者進(jìn)行補(bǔ)償。

　　無論是保薦機(jī)構(gòu)還是獨立財務(wù)顧問，所做出的專業(yè)意見都將對普通投資者產(chǎn)生巨大的影響，如果它們認(rèn)為某家上市公司沒問題，那么絕大多數(shù)普通投資者會選擇相信它們的意見，畢竟它們是專業(yè)機(jī)構(gòu)，有著很高的權(quán)威性和可信度。也就是說，保薦機(jī)構(gòu)們承擔(dān)著十分重要的社會責(zé)任，如果它們不夠盡職盡責(zé)，則股民將可能遭受重大損失。因而，為了保護(hù)投資者的利益，應(yīng)該要求國信證券對相關(guān)投資者進(jìn)行賠償。這樣既能降低相關(guān)投資者的損失，也能對其他保薦機(jī)構(gòu)形成震懾。

　　不過，在對補(bǔ)償對象的選擇上，則應(yīng)該嚴(yán)格區(qū)分。那些明知*ST華澤出現(xiàn)重大風(fēng)險之后仍執(zhí)意買入公司股票的投資者，并不享有索賠的權(quán)利，因為它們的投資行為不屬于踩雷，充其量算是主動買虧，這種投資行為不值得鼓勵，畢竟參與股票買賣就必須承擔(dān)相應(yīng)的投資風(fēng)險。