作為鄭州的龍頭房企，正商可以說(shuō)是家喻戶曉。近日正商集團(tuán)董事長(zhǎng)之女實(shí)際控制的河南正商企業(yè)發(fā)展集團(tuán)有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“正商發(fā)展”)，擬溢價(jià)拿下贊宇科技(002637,股吧)的控制權(quán)引起市場(chǎng)極高的關(guān)注度，這也被市場(chǎng)認(rèn)為是正商集團(tuán)在A股的首度布局。相繼完成美股、港股布局的正商集團(tuán)，此次將目標(biāo)瞄準(zhǔn)A股上市公司贊宇科技，是看好該公司業(yè)務(wù)發(fā)展還是為正商集團(tuán)資本布局儲(chǔ)備一個(gè)上市平臺(tái)不禁引發(fā)市場(chǎng)的熱議。

　　擬溢價(jià)入主贊宇科技

　　因籌劃可能涉及公司實(shí)際控制權(quán)變更事宜，贊宇科技于5月28日停牌。停牌十余天后，贊宇科技籌劃的重大事項(xiàng)有了新進(jìn)展。

　　6月9日，贊宇科技發(fā)布公告稱，正商發(fā)展擬通過(guò)直接和間接的協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式獲得公司股份，不高于公司總股本的30%，擬按單價(jià)12元/股的估值為基礎(chǔ)確定轉(zhuǎn)讓價(jià)格；同時(shí)贊宇科技實(shí)際控制人方銀軍向正商發(fā)展以逐步占據(jù)公司董事會(huì)席位數(shù)的方式讓渡上市公司實(shí)際控制權(quán)。贊宇科技停牌前的收盤價(jià)為9.46元/股，若按照上述價(jià)格計(jì)算，正商發(fā)展將以溢價(jià)約26.85%的價(jià)格，受讓贊宇科技不高于公司總股本30%的股份。

　　正商發(fā)展成立于2013年9月，法人代表為黃可飛，注冊(cè)資本為11億元，經(jīng)營(yíng)范圍包括對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施及配套項(xiàng)目的投資、對(duì)金融、商業(yè)、服務(wù)業(yè)、旅游業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)、酒店業(yè)、農(nóng)業(yè)的投資等。

　　通過(guò)天眼查查詢了解到，正商發(fā)展的第一大股東為北京祥誠(chéng)投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱“祥誠(chéng)投資”)，祥誠(chéng)投資的出資比例為90%。進(jìn)一步穿透，張惠琪為祥誠(chéng)投資的大股東，持有祥誠(chéng)投資98%的股權(quán)，張惠琪還直接持有正商發(fā)展9%的股權(quán)。也就是說(shuō)，正商發(fā)展的實(shí)控人為張惠琪。值得注意的是，張惠琪系正商集團(tuán)董事長(zhǎng)張敬國(guó)之女，而張敬國(guó)也直接持有正商發(fā)展1%的股份。

　　對(duì)于正商發(fā)展的入主，贊宇科技寄予較高的期望。贊宇科技表示，正商發(fā)展業(yè)務(wù)規(guī)模龐大、資產(chǎn)實(shí)力雄厚，能為公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)及新拓展的業(yè)務(wù)提供持續(xù)、充足的資金支持，有利于穩(wěn)定公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，改善公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。

　　2017年10月贊宇科技完成對(duì)武漢新天達(dá)美環(huán)境科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“新天達(dá)美”)控股權(quán)收購(gòu)，初步完成了公司精細(xì)化工制造產(chǎn)業(yè)與環(huán)保檢測(cè)服務(wù)產(chǎn)業(yè)雙輪驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局。贊宇科技進(jìn)一步指出，正商發(fā)展將支持公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)繼續(xù)做大強(qiáng)，對(duì)現(xiàn)有的日化、油脂、環(huán)保業(yè)務(wù)提供資金支持，并對(duì)公司之子公司新天達(dá)美在河南地區(qū)的拓展提供市場(chǎng)機(jī)遇。

　　不過(guò)有市場(chǎng)人士認(rèn)為，雖然入主贊宇科技是正商發(fā)展出頭，但可能真正代表的卻是正商集團(tuán)。針對(duì)此猜測(cè)，北京商報(bào)記者曾致電正商發(fā)展進(jìn)行采訪，對(duì)方工作人員表示“今天公司的人不上班，對(duì)于該事件我無(wú)法確定，所以也無(wú)法給出回復(fù)”。

　　地產(chǎn)業(yè)務(wù)引關(guān)注

　　若正商發(fā)展正式入主贊宇科技，則意味著正商集團(tuán)完成了在A股的首度布局。而地產(chǎn)業(yè)務(wù)作為正商集團(tuán)的重要板塊，未來(lái)是否會(huì)借助該平臺(tái)進(jìn)行資本運(yùn)作則備受關(guān)注。

　　雖然目前正商發(fā)展方面表示，“除為贊宇科技提供業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)遇外，暫不參與公司的日常經(jīng)營(yíng)管理?！钡袠I(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來(lái)不排除正商集團(tuán)在獲得A股上市平臺(tái)后，將公司旗下地產(chǎn)業(yè)務(wù)等資產(chǎn)注入的可能。畢竟正在尋求快速擴(kuò)張的正商集團(tuán)旗下地產(chǎn)業(yè)務(wù)無(wú)疑需要更為多元的融資渠道和平臺(tái)。

　　正商集團(tuán)主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，擁有房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)一級(jí)資質(zhì)。2017年正商集團(tuán)地產(chǎn)業(yè)務(wù)銷售額326.67億元，銷售面積282.9萬(wàn)平方米。根據(jù)克而瑞發(fā)布的2017年度鄭州房地產(chǎn)企業(yè)銷量排行榜顯示，正商集團(tuán)排在榜首位置，連續(xù)六年銷售額和銷售量位居鄭州第一位。此外，正商集團(tuán)在河南省地產(chǎn)公司中的銷售額也名列前茅。截至2017年，正商集團(tuán)相繼開(kāi)發(fā)約80個(gè)項(xiàng)目，累計(jì)開(kāi)發(fā)建筑面積2500萬(wàn)平方米，物業(yè)管理面積1300萬(wàn)平方米。

　　似乎是吸取了河南籍房企曾因偏安一隅而陷入發(fā)展瓶頸的經(jīng)驗(yàn)，成為鄭州乃至河南領(lǐng)軍房企的正商集團(tuán)近年來(lái)開(kāi)始尋求全國(guó)化布局。目前該公司在鄭州、洛陽(yáng)、信陽(yáng)、新鄉(xiāng)等河南區(qū)域之外的北京、山東青島、海南文昌等地設(shè)有分公司并運(yùn)作項(xiàng)目。

　　尤為值得注意的是，2017年4月，正商集團(tuán)分別以28.9億元摘得北京豐臺(tái)槐房村新宮村自住房地塊、12.1億元摘得北京順義區(qū)仁和鎮(zhèn)自住房地塊，總建筑規(guī)模16萬(wàn)平方米，總投資高達(dá)41億元。由此，正商集團(tuán)這家鄭州地區(qū)的“一號(hào)人物”也由此闖入京城嶄露頭角。

　　易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)分析，正商集團(tuán)是典型的憑借區(qū)域市場(chǎng)快速做大規(guī)模的中型房企。梳理此前該公司拿地情況，該公司超過(guò)80%的拿地來(lái)自鄭州本地，企業(yè)要實(shí)現(xiàn)規(guī)?；l(fā)展，走出鄭州迫在眉睫。正商集團(tuán)謀求投資重點(diǎn)城市的投資意愿不斷增強(qiáng)。從2017年始，布局全國(guó)已成為正商集團(tuán)的重要戰(zhàn)略。除了在北京土拍市場(chǎng)“潛伏”已久外，正商集團(tuán)也在上海積極謀求土地資源。合肥、長(zhǎng)沙、武漢等熱點(diǎn)城市也是公司重點(diǎn)關(guān)注區(qū)域。

　　專家指出，正商集團(tuán)目前除了河南本省外，真正進(jìn)入外地布局的城市也僅有山東青島、海南、北京。

　　另一位行業(yè)人士表示，當(dāng)前城市調(diào)控仍然嚴(yán)厲，部分城市的項(xiàng)目去化周期正在不斷拉長(zhǎng)，資金風(fēng)險(xiǎn)也在加劇，渴望快速擴(kuò)張的正商集團(tuán)無(wú)疑將面臨資金壓力。一位投行人士認(rèn)為，在房地產(chǎn)宏觀調(diào)控的背景下，國(guó)內(nèi)房企IPO進(jìn)程緩慢，房企上市難度也變得遙遙無(wú)期。需要指出的是，截至目前，萬(wàn)達(dá)、富力、同策和金輝等四家房企距其首次披露招股說(shuō)明書(shū)已有兩年半左右的時(shí)間。

　　正商的多方布局

　　正商發(fā)展擬入主的贊宇科技主要從事表面活性劑及油脂化工產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售業(yè)務(wù)，并提供食品安全等第三方檢測(cè)認(rèn)證服務(wù)。從公開(kāi)披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，近幾年贊宇科技經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并不穩(wěn)定。2015年贊宇科技實(shí)現(xiàn)的營(yíng)收約28.22億元，同比增長(zhǎng)13.11%，對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)約1566.87萬(wàn)元，同比下降74.76%，期間贊宇科技實(shí)現(xiàn)的扣非后凈利潤(rùn)約555.31萬(wàn)元，同比下降88.71%。

　　在2016年，贊宇科技的業(yè)績(jī)迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。2016年該公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)收約43.61億元，同比增長(zhǎng)54.5%，對(duì)應(yīng)的歸屬凈利潤(rùn)約1.52億元，同比增長(zhǎng)868.77%，扣非后凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度更是高達(dá)2191.5%，對(duì)應(yīng)的數(shù)額約為1.27億元。2017年贊宇科技的營(yíng)收約69.08億元，對(duì)應(yīng)的歸屬凈利潤(rùn)約1.59億元，同比增長(zhǎng)5.03%，報(bào)告期內(nèi)贊宇科技實(shí)現(xiàn)的扣非后凈利潤(rùn)約為4674.69萬(wàn)元，同比下降在六成以上。

　　上述投行人士表示，即便贊宇科技對(duì)正商發(fā)展的入主表示歡迎，但正商集團(tuán)到底是看好贊宇科技目前業(yè)務(wù)的發(fā)展，還是為儲(chǔ)備一個(gè)A股的上市平臺(tái)做打算尚不確定。北京一位私募人士則認(rèn)為，在目前房企上市政策仍不明朗的背景下，正商集團(tuán)的地產(chǎn)業(yè)務(wù)未來(lái)如果想要借助該平臺(tái)上市，也并非易事。

　　實(shí)際上，在正商集團(tuán)此次布局A股之前，已完成在港股和美股的布局。據(jù)正商集團(tuán)官網(wǎng)顯示，正商集團(tuán)1995年創(chuàng)立于鄭州，是集房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、工程建設(shè)、物業(yè)服務(wù)、酒店管理、醫(yī)院管理、投資和信托基金管理于一體的跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)。正商集團(tuán)旗下?lián)碛兄袊?guó)香港主板上市公司正恒國(guó)際控股，美國(guó)紐約證券交易所上市公司GMRE，正商集團(tuán)還是鄭州銀行的第三大股東。

　　此外，興業(yè)物聯(lián)的控股股東正商發(fā)展持有公司75.45%的股份，張惠琪為實(shí)控人。

　　據(jù)悉，興業(yè)物聯(lián)是一家在新三板掛牌的公司，主要為鄭州地區(qū)寫字樓、政府機(jī)關(guān)辦公樓、酒店式公寓、學(xué)校等提供物業(yè)管理服務(wù)，主要涉及的物業(yè)管理類型包括辦公物業(yè)和商業(yè)物業(yè)。

　　針對(duì)正商發(fā)展入主后，正商集團(tuán)將如何運(yùn)作A股的上市平臺(tái)以及是否會(huì)注入旗下的相關(guān)資產(chǎn)等問(wèn)題，北京商報(bào)記者向正商集團(tuán)方面進(jìn)行采訪，不過(guò)對(duì)方并未做出回復(fù)。

　　北京商報(bào)記者 劉鳳茹 董家聲