位于哈爾濱的老字號——秋林集團(600891,股吧)在拋出8.1億定增收購案一天后，第一大股東天津嘉頤實業(yè)有限公司便遇上了麻煩。

　　6月6日晚間，秋林集團發(fā)布公告，大股東因與西安恒東經(jīng)貿(mào)發(fā)展有限公司股權轉讓糾紛一案被陜西省高級人民法院《民事裁定書》裁決天津嘉頤實業(yè)有限公司持有的秋林集團股票凍結及部分股權輪候凍結。

　　剛剛宣布定增募資，大股東就深陷股權糾紛并被凍結持有股份，對秋林集團而言絕非好事。不過更讓投資者擔憂的是，此次收購對象業(yè)績下滑嚴重，而秋林集團內(nèi)部的管理也可為“漏洞百出”。

　　近年來，玩跨界似乎成為一種“流行”。以黃金、百貨、食品等為主業(yè)的秋林集團在近日宣布設立全資子公司，從事高端裝備的研究、開發(fā)、生產(chǎn)制造、銷售業(yè)務及對高端制造優(yōu)秀標的的對外投資工作。

　　對于這么突然轉型，上交所在其發(fā)布公告當日便下發(fā)問詢函，要求公司就目前的具體戰(zhàn)略與規(guī)劃，詳細說明是否發(fā)生重大變化、是否經(jīng)過審慎評估論證進行說明。

　　秋林集團在上交所規(guī)定期限拖延了5日后，才針對問詢函進行了回復?；貜凸娣Q，公司本次對外投資不會影響公司現(xiàn)有業(yè)務的正常開展，業(yè)務結構的調整會進一步提高公司未來的盈利能力。公司本次對外投資亦將簽署相關業(yè)績補償協(xié)議，可以保障現(xiàn)有中小股東的利益不會受到損害。

　　那么收購公司的實際情況是怎樣的呢？富凱財經(jīng)在全國股轉系統(tǒng)查閱收購標的河北宏潤核裝備科技股份有限公司公告發(fā)現(xiàn)，無論從應收還是凈利潤看，宏潤核裝在近兩年均呈現(xiàn)較大幅度下滑。

　　公告顯示，2017年宏潤核裝營收為3.65億元，同比減少18.81%；實現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為1981.64萬元，同比下降39.99%。而當年度該公司現(xiàn)金流量凈額為-2368.58萬元，2017年底短期借款余額為2.17億元。

　　基于此，宏潤核裝還發(fā)布風險提示，如果未來經(jīng)營活動現(xiàn)金流得不到有效改善或出現(xiàn)流動資金不足，可能使公司面臨流動性風險。

　　雖然秋林集團在公告中提到，雙方將簽署業(yè)績補償協(xié)議，但據(jù)媒體報道，宏潤核裝在掛牌前也曾許下業(yè)績承諾，不過這些承諾三年來從未兌現(xiàn)。倒是因為資金壓力，宏潤核裝開始向小貸公司借錢。

　　雖然標的公司業(yè)績堪憂，秋林集團對其可謂志在必得。在成立全資子公司十天后，公司便披露定增計劃。公司還表示，即使此次募資失敗，秋林集團還是會收購標的公司。

　　需要注意的是，作為掛牌企業(yè)，宏潤核裝控股股東劉春海還與投資者簽訂有回購協(xié)議，由于三年業(yè)績承諾均未實現(xiàn)，劉春海要想拿回股權還要面臨補償壓力，這也增加了秋林集團的收購難度。