“自媒體上出現(xiàn)的質(zhì)疑聲音，給公司造成了較大壓力。這一周多時間內(nèi)，公司幾乎每天都在熬夜加班。但這也使公司更感受到業(yè)務(wù)發(fā)展轉(zhuǎn)型的緊迫性?！?a href="http://m.xfjyyzc.com/gegu/300072/" target="_blank" title="三聚環(huán)保(300072)股票分析,新聞,資金流向,財務(wù)數(shù)據(jù)" >三聚環(huán)保(300072,股吧)總裁林科一邊向記者介紹某自媒體質(zhì)疑報道給公司帶來的影響，一邊不停利用間隙時間在面前厚厚的業(yè)務(wù)單上簽字。

　　三聚環(huán)保一直是創(chuàng)業(yè)板的明星企業(yè)。

　　其一，公司業(yè)績持續(xù)高成長，其中營收從2010年的4.3億元快速發(fā)展到2017年的224.8億元，同期營業(yè)利潤也從0.7億元增長到28.3億元；

　　其二，公司市值超500億元，在創(chuàng)業(yè)板中位居第10位，甚至還有“如此大市值公司為何還留在創(chuàng)業(yè)板”的聲音傳出市場；

　　其三，王亞偉轉(zhuǎn)戰(zhàn)私募后將兩只昀灃信托計劃“押寶”三聚環(huán)保，且目前獲利豐厚。

　　但三聚環(huán)保也多次受到來自媒體對于公司經(jīng)營模式的質(zhì)疑，每一次質(zhì)疑都會使這家公司迅速立于風(fēng)口浪尖。那么，三聚環(huán)保前行路上為什么不改“項目總包”模式？公司在海淀國資系A(chǔ)股公司中究竟處于什么位置？海淀國資為何斥資百億元級別馳援輿論漩渦中的三聚環(huán)保？60-80億元的應(yīng)收賬款規(guī)模轉(zhuǎn)讓出去之后，三聚環(huán)保將采用哪些新的運營發(fā)展模式？

　　帶著這些問題，記者對三聚環(huán)保多位負(fù)責(zé)人進(jìn)行了采訪，得出的初步結(jié)論是，技術(shù)主導(dǎo)及其轉(zhuǎn)化模式?jīng)Q定了公司的項目總包模式和越來越大的應(yīng)收賬款規(guī)模，公司目前已經(jīng)著手進(jìn)行“輕化”轉(zhuǎn)型，但仍將以核心技術(shù)為依托。

　　1、階段性技術(shù)示范

　　三聚環(huán)保從登陸創(chuàng)業(yè)板開始，便采用了一種不同于多數(shù)環(huán)保類A股公司的“項目總包”前行——在公司推廣技術(shù)的過程中，通常先向客戶貸款建廠，而后在客戶取得收益后按照1到2年的賬期進(jìn)行還款。

　　這種模式之下，三聚環(huán)保的應(yīng)收賬款規(guī)模不斷高漲。2017年，公司凈利潤25億元，但應(yīng)收賬款接近89億元，在所有A股公司中排名68位，在創(chuàng)業(yè)板公司中則高居榜首?？v向來看，公司2015年末-2017年末，應(yīng)收賬款分別為36億元、64億元和89億元，占總資產(chǎn)的比例分別為35%、34%和35%。

　　如此龐大的應(yīng)收賬款規(guī)模，倘若配合起復(fù)雜的利益關(guān)聯(lián)，便有了借關(guān)聯(lián)方用體系內(nèi)資金間接扶植客戶、從而實現(xiàn)用自己的錢為業(yè)績“吹泡泡”的可能。這是三聚環(huán)保多次遭受媒體質(zhì)疑的核心所在。

　　“先把錢借出去，再慢慢要回來，這種‘吹泡泡’的方式不是太愚蠢了嗎？哪有這么笨的造假方式呢？”三聚環(huán)?？偛昧挚茖τ浾叻治稣f，公司之所以采用項目總包進(jìn)行、應(yīng)收賬款規(guī)模越來越大，與公司的發(fā)展模式和所處的特定發(fā)展特定直接相關(guān)。

　　三聚環(huán)保所處賽道為能源凈化行業(yè)。公司于1997年由林科與北京大學(xué)化工系教授劉振義等三人共同發(fā)起成立，這就是“三聚”的由來。其前身三聚化工主要從事催化劑、凈化劑等產(chǎn)品的研發(fā)與銷售。

　　“在我們看來，中國能源化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展最大的短板就是新材料技術(shù)，當(dāng)時這些技術(shù)中的絕大部分都掌握在國外巨頭手里，一直是中國產(chǎn)業(yè)突破的最難點。因此，當(dāng)時公司選擇的主營業(yè)務(wù)，就是整個能源化工產(chǎn)業(yè)鏈中技術(shù)門檻最高的環(huán)節(jié)?！绷挚茖τ浾呋貞浾f。

　　在這個階段，三聚環(huán)保主營催化劑新材料產(chǎn)品，并沒有采取項目總包進(jìn)行。公司2010年登陸創(chuàng)業(yè)板時的年報顯示，應(yīng)收賬款凈額僅為3.1億元，占流動資產(chǎn)的比例為25.06%，其中83.38 %應(yīng)收賬款的賬齡在一年以內(nèi)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為1.71。

　　“催化劑產(chǎn)品到期等著收款就可以，公司上市前后，合作伙伴都是中國石油(601857,股吧)、中國石化(600028,股吧)、中國神華(601088,股吧)等大型央企和國企，平均回款周期為8個月左右的時間?！绷挚浦赋觥?/p>

　　但從登陸資本市場開始，在掌握催化劑等核心技術(shù)和產(chǎn)品之后，三聚環(huán)保的業(yè)務(wù)開始向化石能源清潔高效利用服務(wù)領(lǐng)域擴(kuò)圍和轉(zhuǎn)型。用林科的話形容，是“從提供從凈水機(jī)核心材料，向提供完整的凈水機(jī)產(chǎn)品及其解決方案轉(zhuǎn)變”：“公司上市后，先后掌握和開發(fā)了多套成套技術(shù)，包括MCT懸浮床技術(shù)、低壓合成氨成套技術(shù)、費托合成技術(shù)等，把技術(shù)提供給客戶做示范，提供整套的解決方案便是水到渠成的事情?！?/p>

　　但在技術(shù)和解決方案推廣的過程中，三聚環(huán)保開始面臨著不同以往的諸多難題，其中之一就是技術(shù)商業(yè)化方面的步履維艱。

　　某機(jī)構(gòu)分析師對記者表示，“三聚環(huán)保圍繞能源清潔化利用開發(fā)了許多先進(jìn)催化劑、凈化劑等新材料技術(shù)，其中的每一個技術(shù)都需要進(jìn)行技術(shù)示范，建成一定規(guī)模的工業(yè)化裝置，并能夠?qū)崿F(xiàn)長周期運行、產(chǎn)生較好的效益后，才能被市場和客戶所認(rèn)可，這也是新技術(shù)推廣的前提。能源領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)升級項目恰恰需要高額投入，項目投資動輒幾億元、十幾億元，在這些項目的建設(shè)過程中，公司一般都要采取項目總包建設(shè)方式。當(dāng)然，這些資產(chǎn)都是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，未來會形成好的收益回報。因為一項新技術(shù)帶來的首先是高收益，不然這樣的技術(shù)也是沒有生命力的?！?/p>

　　林科指出，“看不到項目，光說自己的技術(shù)好，客戶肯定是不會相信的；同時，還有部分客戶認(rèn)為三聚環(huán)保是中國本土企業(yè)，風(fēng)險較大。如此，我們的技術(shù)所帶來的產(chǎn)業(yè)升級效果就看不見、摸不著。但是，在能源化工行業(yè)，任何先進(jìn)技術(shù)停留在實驗室都是沒用的，必須要在工業(yè)中進(jìn)行驗證，才能成為大家想用、想買的技術(shù)；另一方面，在前些年油價低迷的時候，客戶往往是沒錢進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級改造，因此三聚環(huán)保便通過項目總包方式推廣公司技術(shù)、實現(xiàn)技術(shù)快速落地的目的。也就是說，通過大膽進(jìn)行工業(yè)示范，使我們的技術(shù)優(yōu)勢看得見、摸得著、立得住?！?/p>

　　這就是三聚環(huán)?！绊椖靠偘钡陌l(fā)端?！案哦灾羌夹g(shù)主導(dǎo)和技術(shù)轉(zhuǎn)化模式?jīng)Q定了公司產(chǎn)品必須跟下游客戶進(jìn)行綁定，使其形成示范?！绷挚票硎?，“一個新技術(shù)在老企業(yè)改造上的應(yīng)用是困難的，只有通過這種方式，才能走向市場，形成商業(yè)化技術(shù)，因此，公司需要投入大量資金建立示范裝置?！?/p>

　　也正是在這種模式之下，三聚環(huán)保才實現(xiàn)了營業(yè)收入和凈利潤規(guī)模多年來持續(xù)走高。2017年，三聚環(huán)保營收規(guī)模高達(dá)224億元，在所有創(chuàng)業(yè)板公司中排名第四位，僅僅列上海鋼聯(lián)(300226,股吧)、溫氏股份(300498,股吧)和藍(lán)思科技(300433,股吧)之后。

　　在林科看來，這種“項目總包”的意義，不僅是使三聚環(huán)保的核心技術(shù)得以商業(yè)化落地，而且對于中國人掌握和推廣核心技術(shù)，進(jìn)而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，使下游產(chǎn)業(yè)擁有國際上競爭力具有重要作用。

　　“三聚環(huán)保一直是一家技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動的公司，這在重油加工技術(shù)領(lǐng)域的突破最有代表性。此前這類技術(shù)都是國外的舶來品，幾乎沒有任何一項技術(shù)是中國人自己創(chuàng)造的；而公司通過開發(fā)MCT成套技術(shù)用于重油加工，可以利用劣質(zhì)原油生產(chǎn)更多油品，最終促進(jìn)了中國煉油技術(shù)的進(jìn)步，為國家能源產(chǎn)業(yè)升級做出貢獻(xiàn)，并為公司成為技術(shù)服務(wù)公司奠定基礎(chǔ)?！?/p>

　　今年是三聚環(huán)保上市后的第8個年頭。在2017年年報中，三聚環(huán)保指出，隨著多年發(fā)展，公司立足化石能源領(lǐng)域，特別是為傳統(tǒng)焦化、化肥企業(yè)提供綜合服務(wù)，以客戶已有的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)及其公用配套設(shè)施為基礎(chǔ)，實踐煤焦化、氣化一體化，煤制油、清潔燃?xì)?、化學(xué)品、電、熱一體化，石油化工和煤化工融合發(fā)展，通過為客戶提供催化劑、凈化劑、工藝技術(shù)、工程項目建設(shè)支持、提高產(chǎn)品價值鏈等整體解決方案等模式，推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。

　　“三聚環(huán)保的最大優(yōu)勢就是掌握了核心技術(shù)，但我們實現(xiàn)這種技術(shù)落地的模式與多數(shù)企業(yè)并不相同。”林科表示，“在公司發(fā)展過程中，不僅僅要看公司是否采用了項目總包，更應(yīng)該看到公司拿這些錢都干了什么。公司拿到融資后，并非去虛增上市公司利益，而是全部用在了發(fā)展新技術(shù)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)中來。”

　　除了“賽道”，林科對三聚環(huán)?！叭恕钡囊蛩匾差H有自信。目前三聚環(huán)保主營業(yè)務(wù)已經(jīng)涵蓋了環(huán)保新材料環(huán)保工程服務(wù)、化石能源清潔高效利用服務(wù)、專有設(shè)備及工程制造、生態(tài)農(nóng)業(yè)綠色能源、供應(yīng)鏈管理服務(wù)五大板塊。

　　林科介紹說，隨著業(yè)務(wù)的增加，員工隊伍也迅速增長，目前公司擁有本科學(xué)歷1335人，碩士283人，博士36人，享受股權(quán)激勵的技術(shù)骨干逾百人?！斑@是一支穩(wěn)定的高技術(shù)人才隊伍，他們都是國內(nèi)石油煉化、煤化工領(lǐng)域的專家，具有深厚的行業(yè)背景。這樣的背景和出身，怎么會挖空心思進(jìn)行財務(wù)造假呢？”

　　但林科承認(rèn)，“項目總包”是具有一定風(fēng)險性。“尤其是在銀根緊縮的時候，在公司示范沒有做完的情況下，這種項目總包確實存在風(fēng)險?！绷挚茖τ浾弑硎?。

　　這種風(fēng)險性不僅體現(xiàn)在膨脹的應(yīng)收賬款余額規(guī)模上，而且從2017年年報來看，兩年期內(nèi)的應(yīng)收賬款已經(jīng)成為主要構(gòu)成。對于其中原因，公司指出，一方面是公司營業(yè)收入快速增長所致，另一方面是全資子公司三聚香港收購巨濤合并報表所致。

　　“為了規(guī)避壞賬風(fēng)險，公司也進(jìn)行了防范措施。”林科舉例說，“比如，我們會調(diào)研企業(yè)客戶在當(dāng)?shù)厥欠裼邪l(fā)展前景，包括周圍煤炭資源、焦化煤力是否符合國家標(biāo)準(zhǔn)；同時會將企業(yè)客戶的股權(quán)、財產(chǎn)質(zhì)押給公司。實際上，退一步講，即便不能回款，公司所建的工廠也是公司自己的，這成為保障應(yīng)收賬款的最后屏障?！?/p>

　　三聚環(huán)保副總裁兼董秘曹華鋒也對記者表示，去年的總體回款率超過九成，只有少部分因工程調(diào)整，進(jìn)度變化導(dǎo)致回款需要延后。“按照合同約定的回款率超過九成，一到兩年期的應(yīng)收賬款有一定比例，主要是項目會因為一些不可預(yù)見的因素暫時延后半年左右，這些項目完工應(yīng)收賬款也會正常收回。”

　　項目總包具有階段性特征，是林科接受記者采訪時一直強(qiáng)調(diào)的論點之一。“公司項目總包，一方面需要保證投資的不浪費，另一方面又會改變、引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)升級，我認(rèn)為這是現(xiàn)代創(chuàng)新型企業(yè)必須走的過程，但今后公司業(yè)務(wù)模式將不再主要依賴項目總包方式?！?/p>

　　今年5月29日，三聚環(huán)保發(fā)布《懸浮床濕法硫化氫脫除及資源化工藝技術(shù)通過技術(shù)成果鑒定的公告》，林科介紹說，這項技術(shù)通過鑒定后，技術(shù)推廣和工程建設(shè)將與中石油工程公司合作進(jìn)行?！芭c此前只做服務(wù)的定位不同，公司未來目標(biāo)是是要擁有優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)，至少成為產(chǎn)業(yè)的股東，實現(xiàn)形式可以控股，也可以參股，總之都是通過持有股權(quán)獲得長期收益。這種模式下，將推動技術(shù)在產(chǎn)業(yè)的加速落地。但我需要強(qiáng)調(diào)的是，沒有此前的‘重’，肯定帶不來未來的‘輕’?！?/p>

　　2、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

　　長遠(yuǎn)規(guī)劃之外，大股東馳援被視為解決三聚環(huán)保巨額應(yīng)收賬款問題“近渴”的水源。今年6月4日，三聚環(huán)保公告，海淀區(qū)國資中心擬接收三聚環(huán)保60億至80億元的債權(quán)及應(yīng)收賬款金額，其債權(quán)范圍、收購方式、收購條件及方案等。公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對記者介紹說，目前公司已經(jīng)提供相關(guān)資料，配合海淀區(qū)國資中心盡快完成盡調(diào)工作。

　　由于2017年三聚環(huán)保應(yīng)收賬款規(guī)模為89億元，回款率為9成左右。這就意味著，海淀區(qū)國資委所受讓的應(yīng)收賬款規(guī)模，與公司回款規(guī)模大致相當(dāng)。但公司表示，這種算法并不正確。

　　“針對這次受讓，有媒體解讀為將公司壞賬全部接盤，這怎么可能呢？需知國資系統(tǒng)的審核、評估非常嚴(yán)格，怎么會允許海淀區(qū)國資中心接盤三聚環(huán)保的呆賬壞賬呢？”林科對記者分析說，實際情況是，三聚環(huán)保的應(yīng)收賬款主要包括三大類別，分別為催化劑應(yīng)收賬款、并表公司巨濤的應(yīng)收賬款，以及“大頭”前述階段技術(shù)示范項目的應(yīng)收賬款；而本次海淀區(qū)國資中心擬受讓的部分，主要來自于技術(shù)示范項目；其表面上是應(yīng)收賬款，但對應(yīng)的是下游客戶的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。因此，林科認(rèn)為受讓風(fēng)險極小。

　　三聚環(huán)?？偛弥碲w正昌用“能下蛋的雞”來形容這些受讓賬款?！斑@些應(yīng)收賬款對應(yīng)的都是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，且大部分已經(jīng)投入運營，從某種意義上說，公司已經(jīng)將這些項目從‘小雞仔’養(yǎng)成了‘能下蛋的雞’。當(dāng)然，在這個培育過程中，需要大量投入，這也是公司近年來應(yīng)收賬款規(guī)模走高的直接原因?！?/p>

　　本輪應(yīng)收賬款的轉(zhuǎn)讓，一方面體現(xiàn)出海淀區(qū)國資中心方面的支持，另一方面也折射出三聚環(huán)保力求獲得現(xiàn)金流以更大力度實現(xiàn)轉(zhuǎn)型和業(yè)務(wù)調(diào)整的決心。

　　如今三聚環(huán)保的公司口號，已經(jīng)從此前的“天藍(lán)、水清、人善”變更為“天藍(lán)、水清、地沃、人善”，這與公司近年來開始推進(jìn)綠色產(chǎn)業(yè)直接相關(guān)?！肮鞠Ｍ麖氖突?、現(xiàn)代煤化工行業(yè)的技術(shù)服務(wù)企業(yè)，進(jìn)軍生態(tài)農(nóng)業(yè)、綠色能源領(lǐng)域，為公司發(fā)展提供雙輪驅(qū)動的新動能。”趙正昌指出。

　　三聚環(huán)保進(jìn)軍生態(tài)農(nóng)業(yè)是依托農(nóng)作物秸稈炭化還田-土壤改良技術(shù)進(jìn)行的。三聚環(huán)保農(nóng)業(yè)項目負(fù)責(zé)人付興國對記者介紹說，從2015年起，三聚環(huán)保便提出，要從此前石油煤炭等“黑色”能源向“綠色”能源轉(zhuǎn)型，通過發(fā)展生態(tài)農(nóng)業(yè)集中資源是實現(xiàn)這一目標(biāo)的路徑。

　　“目前中國有秸稈資源9億噸，三聚環(huán)保通過農(nóng)作物秸稈炭化還田、精準(zhǔn)測土和為不同農(nóng)作物定制炭肥，以求達(dá)到土壤改良和地力提升的目的?！备杜d國介紹說，目前，該業(yè)務(wù)已經(jīng)對接300個以上縣市，遍布蒙遼、黑吉、華東、中原等七大片區(qū)，推廣農(nóng)作物秸稈等生物質(zhì)綜合循環(huán)利用生產(chǎn)炭基復(fù)合肥、土壤改良劑等產(chǎn)品的綜合服務(wù)項目也已經(jīng)初見規(guī)模。“在這個基礎(chǔ)上，我們預(yù)計，三年之后，公司將進(jìn)一步向綠色能源邁進(jìn)?！?/p>

　　據(jù)悉，在生態(tài)農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)鏈條上，三聚環(huán)保的技術(shù)示范已經(jīng)完成，形成了標(biāo)準(zhǔn)化、模塊化的技術(shù)體系，落地項目的效益也已經(jīng)顯現(xiàn)。因此，將不再有“項目總包”現(xiàn)身，而主要是提供技術(shù)和服務(wù)，吸引社會資金參與。

　　在公司看來，雖然這是三聚環(huán)保向綠色能源領(lǐng)域的拓展與轉(zhuǎn)型，但是其間對于核心技術(shù)的依托并無變化?！叭郗h(huán)保上市時，主要就是依托處于國際領(lǐng)先水平無定型羥基氧化鐵脫硫材料、先進(jìn)催化劑等技術(shù)；在此后多年的發(fā)展過程中，MCT超級懸浮床加氫技術(shù)、新型合成氨成套技術(shù)、煤炭清潔化利用技術(shù)、秸稈炭化還田技術(shù)等也都陸續(xù)涌現(xiàn)，這些技術(shù)正是三聚環(huán)保的護(hù)城河。”趙正昌表示。

　　以合成氨技術(shù)為例。這項技術(shù)之所以重要，就是在于人類利用合成氨生產(chǎn)尿素等含氮化肥，可以大大提高糧食產(chǎn)量，進(jìn)而解決國人的吃飯問題。但傳統(tǒng)的合成氨工業(yè)反應(yīng)壓力高、溫度高、能耗高，效率低，先進(jìn)技術(shù)都掌握在國外公司手中。

　　“核心技術(shù)要不來、買不來、討不來?！壁w正昌介紹說，2012年，三聚環(huán)保和福州大學(xué)合作成立了福建三聚福大化肥催化劑國家工程研究中心有限公司，共同開展新型高效化肥、煤化工和石油化工等催化劑及其成套技術(shù)開發(fā)。今年3月，國內(nèi)首套萬噸級釕系低壓合成氨工業(yè)示范裝置在江蘇宿遷完成了專家標(biāo)定。

　　按照林科的分析，該技術(shù)的突破，意味著打破國外技術(shù)壟斷，形成了具有自主知識產(chǎn)權(quán)的成套技術(shù)，并結(jié)束我國合成氨工業(yè)高能耗局面，從而使我國成為世界上第二個能自主研發(fā)、生產(chǎn)和應(yīng)用氨合成催化劑的國家。“我國2017年產(chǎn)量為5500萬噸，采用鐵釕連串合成氨技術(shù)，噸氨節(jié)約0.22噸標(biāo)準(zhǔn)煤，以此計算，如改造我國一半的合成氨產(chǎn)能，將節(jié)省600萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤，減排1500萬噸二氧化碳、4.5萬噸的二氧化硫和4萬噸的氮氧化合物?！?/p>

　　3、股東圖譜

　　5月下旬自媒體的質(zhì)疑使三聚環(huán)保再次獲得輿論關(guān)注，公司為此進(jìn)行了停牌處理。6月4日，在澄清自媒體不實報道同時股票復(fù)牌后，股價表現(xiàn)相對強(qiáng)勢，這與公司大股東釆取的一系列措施有很大關(guān)系。

　　如前所述，海淀區(qū)國資中心擬受讓三聚環(huán)保應(yīng)收賬款總額60億元至80億元，同時，海淀科技6月4日復(fù)牌首日也斥資1.76億元大舉買入639萬股。此外，海淀科技、國化投資控股有限公司2名特定對象目前還在籌劃斥資30億元參與三聚環(huán)保的非公開發(fā)行股票。粗略估算，大股東及海淀方面針對三聚環(huán)保的支持，將超過100億元規(guī)模。

　　北京市海淀區(qū)每年的生產(chǎn)總值超過5000億元，位列北京首位，但位于該區(qū)內(nèi)比三聚環(huán)保更為知名的高新技術(shù)企業(yè)也并不少。根據(jù)記者不完全統(tǒng)計，包括神州高鐵(000008,股吧)、嘉事堂(002462,股吧)、翠微股份(603123,股吧)在內(nèi)的A股公司前十大股東中，都有海淀區(qū)國資中心的身影。那么，海淀區(qū)國資中心為何此時獨對三聚環(huán)保給予如此大力度支持呢？

　　在林科看來，海淀區(qū)政府希望找到一個除了IT產(chǎn)業(yè)之外的新產(chǎn)業(yè)成為全區(qū)的發(fā)展引擎，這也是三聚環(huán)保上市之前海淀方面成為公司第一大股東的直接原因?！昂５韰^(qū)方面對三聚環(huán)保的定位一直是希望打造成新型的綠色創(chuàng)新型龍頭企業(yè)，因此公司每次定增都有參與支持。具體到本次而言，一方面，海淀區(qū)希望找到一個支柱產(chǎn)業(yè)，力推實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展；另一方面，三聚環(huán)保有產(chǎn)業(yè)實體、有創(chuàng)新技術(shù)、有好的資產(chǎn)、且利于國計民生，因此雙方達(dá)成高度共識?？梢钥隙ǖ氖?，海淀方面絕不是普通的財務(wù)投資者，大股東、高管和團(tuán)隊目標(biāo)高度一致?！?/p>

　　除了海淀國資之外，明星基金經(jīng)理王亞偉旗下的中國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司-昀灃證券投資集合資金信托計劃和中鐵寶盈資產(chǎn)-招商銀行(600036,股吧)-外貿(mào)信托-昀灃3號證券投資集合資金信托計劃兩只產(chǎn)品分別持有三聚環(huán)保3700萬股和1539萬股，分列第4和第9大流通股股東，這也是三聚環(huán)保廣為吸睛的原因之一。

　　三聚環(huán)保某自然人股東對記者透露，2017年三聚環(huán)保舉行綠色農(nóng)業(yè)發(fā)布會時，王亞偉也曾專門參加，當(dāng)時有股民向公司高管提問“王亞偉信托產(chǎn)品是否減持走人”時，王亞偉就站起身來向大家示意，一群股民蜂擁而上。

　　“但公司最為看重的，并非資本帶來的明星效應(yīng)，而是由核心技術(shù)構(gòu)筑起來的護(hù)城河。倘若沒有技術(shù)創(chuàng)新，中國永遠(yuǎn)誕生不了類似特斯拉和蘋果這類的企業(yè)?！壁w正昌對記者表示。

　　在趙正昌看來，三聚環(huán)保的催化劑等產(chǎn)品，實際上就相當(dāng)于石化產(chǎn)業(yè)的“芯片”技術(shù)?！坝辛舜呋瘎拍苁怪赜偷犬a(chǎn)品變成清潔化的產(chǎn)品。我們現(xiàn)在需要做的，或許是應(yīng)該反思如何培養(yǎng)起技術(shù)創(chuàng)新類企業(yè)成長的土壤。一方面，投資者不能只看當(dāng)期業(yè)績，更應(yīng)該注重長期商業(yè)路線以及落地；另一方面，中國并非沒有先進(jìn)技術(shù)，但是創(chuàng)新土壤卻相對貧瘠；此外，我們最希望的是，能夠允許技術(shù)試錯，這或是最終形成突破性技術(shù)的必要前提?！?/p>