有著閑錢(qián)購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，有了新項(xiàng)目卻向市場(chǎng)融資，這樣讓市場(chǎng)“驚詫”的怪事屢屢發(fā)生。

　　2014年至2017年，各年度參與購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的上市公司，不論是參與公司數(shù)量，還是合計(jì)購(gòu)買(mǎi)數(shù)量，均在逐年提高。2014年，A股市場(chǎng)只有443家公司購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，2017年達(dá)到了1229家，4年間公司數(shù)量增加近兩倍，且各年度累計(jì)購(gòu)買(mǎi)發(fā)生額同比增加值都在50%左右。

　　2018年，截至6月13日，上市公司累計(jì)購(gòu)買(mǎi)次數(shù)和累計(jì)購(gòu)買(mǎi)發(fā)生額已超去年全年的47%。2018年，這兩個(gè)數(shù)字或?qū)⒊?017年。

　　更值得注意的是，2014年至2017年，雖然非金融類(lèi)上市公司凈資產(chǎn)收益并不太高，但平均在7%以上，且2016年、2017年還有逐步向好趨勢(shì)。而《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者翻閱多份上市公司投資理財(cái)產(chǎn)品公告發(fā)現(xiàn)，其所購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品年化收益多數(shù)在3%~4%，遠(yuǎn)低于上市公司實(shí)業(yè)運(yùn)作的凈資產(chǎn)收益率水平。

　　更有甚者，融資前后資金使用言行不符。增發(fā)融資前，上市公司陳列各種急需用錢(qián)的募資投向，一旦融資到賬，熱情就轉(zhuǎn)向購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品。在這些上市公司的公告中，頻繁露相的是“使用閑置募集資金購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品”，而不是募集資金投向項(xiàng)目進(jìn)展。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，A股市場(chǎng)諸多公司的主業(yè)是制造業(yè)，其資金運(yùn)作實(shí)業(yè)，既是充分利用資金，也是發(fā)展主業(yè)不斷壯大的保障。如果常年沉迷于購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，其收益率又低于各公司的凈資產(chǎn)收益率，不僅拉低了公司盈利能力，更與“脫虛向?qū)崱钡拇蠓较蛳嚆！?/p>

　　科大訊飛(002230,股吧)：融資、理財(cái)并行

　　2018年，截至6月9日，有254家上市公司發(fā)布了定向增發(fā)預(yù)案，除了首次再融資外，還有占比近八成(201家)的公司，在2014年至2017年曾做過(guò)定向增發(fā)。

　　翻看這些公司融資方案，均是“意志堅(jiān)定”地要把融資投在實(shí)業(yè)上。而實(shí)際情況是，這201家兩次再融資的公司中，在上一次融資前后，有124家購(gòu)買(mǎi)過(guò)銀行理財(cái)產(chǎn)品。部分公司即使在本次融資之前，購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的資金仍舊綽綽有余。

　　對(duì)此，有輿論質(zhì)疑，如果用資金購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，投資人自己可以買(mǎi)，不用上市公司如此“辛苦運(yùn)作”。上市公司購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)“出手闊綽”，對(duì)外投資時(shí)卻又伸手向市場(chǎng)要錢(qián)。

　　以科大訊飛(002230.SZ)為例，該公司上一次融資是在2015年，資金到賬9天后就開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品。

　　2015年8月19日，科大訊飛公告稱(chēng)定向募集凈額21.04億元。2015年8月27日，公司召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)，并未討論兩項(xiàng)募資投向“智慧課堂及在線(xiàn)教學(xué)云平臺(tái)項(xiàng)目”“‘訊飛超腦’關(guān)鍵技術(shù)研究及云平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目”的實(shí)施進(jìn)度，而是審議通過(guò)將16億元閑置募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理。

　　當(dāng)年9月15日至2016年9月14日，科大訊飛在東莞銀行合肥分行購(gòu)買(mǎi)浮動(dòng)保本收益型產(chǎn)品，年化投資收益率5.1%。2016年9月29日至2017年9月20日，科大訊飛再次在東莞銀行購(gòu)買(mǎi)年化收益3.6%的同類(lèi)產(chǎn)品。

　　2015年，科大訊飛全年凈資產(chǎn)收益率為9.17%，2016年凈資產(chǎn)收益率是7.5%。不管是3.6%還是5.1%的年化理財(cái)收益，均低于公司的實(shí)業(yè)收益，實(shí)際上拉低了公司的盈利能力。

　　2018年5月15日，科大訊飛再度增發(fā)，將融資36億元，用于產(chǎn)品、研發(fā)、建設(shè)項(xiàng)目等。其中，補(bǔ)充流動(dòng)資金6.5億元。

　　業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑，科大訊飛一邊缺流動(dòng)資金，另一邊卻在拿融資的資金買(mǎi)理財(cái)。就在融資方案公布前兩天，華普天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)科大訊飛前次募集資金使用情況做驗(yàn)證報(bào)告時(shí)仍然在強(qiáng)調(diào)：截至2017年12月31日，公司閑置募集資金用于購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品尚未歸還金額為3億元。