資本紛紛入場(chǎng)欲奪得先機(jī)，寵物醫(yī)療行業(yè)洗牌正在逐漸加速。

　　近日，瑞鵬股份（838885）公告稱(chēng)，公司全資子公司深圳市瑞鵬寵物醫(yī)院有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“深圳瑞鵬”）擬收購(gòu)上海派優(yōu)尼寵物服務(wù)合伙企業(yè)（有限合伙）持有的寧波佳雯寵物醫(yī)院管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“寧波佳雯”）11.6943%股權(quán)，同時(shí)以向?qū)幉仰┰鲑Y的方式取得其17.0373%股權(quán)，此次收購(gòu)及增資合計(jì)耗資5512萬(wàn)元。

　　據(jù)了解，寧波佳雯主要從事寵物醫(yī)院管理、寵物美容、寵物用品及飼料的批發(fā)和銷(xiāo)售。上述交易完成后，深圳瑞鵬將持有寧波佳雯經(jīng)擴(kuò)大后總股本 26.7392%的股權(quán)份額。

　　瑞鵬股份稱(chēng)，此次資產(chǎn)收購(gòu)主要是出于公司經(jīng)營(yíng)布局的戰(zhàn)略考慮，有助于擴(kuò)大公司業(yè)務(wù)范圍、加快市場(chǎng)拓展速度。

　　縱向綁定、橫向擴(kuò)張 瑞鵬股份成寵物醫(yī)療界的【愛(ài)爾眼科(300015)、股吧】？

　　事實(shí)上，瑞鵬股份早在2016年底便開(kāi)始擴(kuò)張布局。2016年10月，瑞鵬股份以570萬(wàn)元的價(jià)格收購(gòu)北京瑞美聯(lián)合企業(yè)管理中心（有限合伙）持有的北京美聯(lián)眾合資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“北京美聯(lián)”）20%的股權(quán)。

　　繼此次投資北京美聯(lián)后，瑞鵬股份子公司上海瑞鵬寵物醫(yī)院有限公司于2017年向杭州美聯(lián)眾合動(dòng)物醫(yī)院有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“杭州美聯(lián)”）追加投資400萬(wàn)元。值得一提的是，北京美聯(lián)和杭州美聯(lián)分別為瑞鵬股份2017年第一大客戶和第三大客戶，合計(jì)產(chǎn)生銷(xiāo)售金額890.95萬(wàn)元，占其年度銷(xiāo)售金額比例為3%。

　　瑞鵬股份這種與客戶深度綁定的操作，與動(dòng)力電池巨頭【寧德時(shí)代(300750)、股吧】（300750）2017年與下游整車(chē)廠商聯(lián)姻成立合資公司，實(shí)現(xiàn)深度綁定的操作有著異曲同工之妙。

　　瑞鵬股份“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”的動(dòng)作在2017年也根本停不下來(lái)。

　　2016年12月20日，瑞鵬股份宣布擬以20元/股的價(jià)格定增5600萬(wàn)元，其中4400萬(wàn)元就計(jì)劃用于收購(gòu)?fù)袠I(yè)寵物醫(yī)院股權(quán)（后更改用于門(mén)店拓展和裝修維護(hù)）。

　　2017年，瑞鵬股份共完成兩起收購(gòu)事項(xiàng)。2017年12月，瑞鵬股份以61.56萬(wàn)元的交易對(duì)價(jià)收購(gòu)其實(shí)控人持有的深圳市前沿新技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“深圳前沿”）57%股權(quán)；同時(shí)以67.63萬(wàn)元的價(jià)格收購(gòu)深圳市巨星網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“深圳巨星”）81.48%股權(quán)。

　　其中，深圳前沿主營(yíng)寵物醫(yī)療相關(guān)設(shè)備的銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，深圳巨星主營(yíng)寵物相關(guān) APP 的研發(fā)及技術(shù)咨詢(xún)等業(yè)務(wù)。

　　事實(shí)上，除了采用不斷拓展門(mén)店、收購(gòu)?fù)袠I(yè)或配套型企業(yè)股權(quán)等擴(kuò)張打法，瑞鵬股份在分院布局上更是效仿愛(ài)爾眼科（300015）的“三級(jí)連鎖”模式展開(kāi)。據(jù)了解，愛(ài)爾眼科針對(duì)國(guó)內(nèi)優(yōu)勢(shì)醫(yī)療資源都集中在大中城市這一客觀現(xiàn)狀，獨(dú)創(chuàng)了“中心城市醫(yī)院—省會(huì)醫(yī)院—地級(jí)醫(yī)院—縣級(jí)醫(yī)院”分級(jí)連鎖模式。

　　相應(yīng)地，瑞鵬股份采取“1+P+C”即“中心醫(yī)院＋專(zhuān)科醫(yī)院＋社區(qū)醫(yī)院”的布局模式，依照“以一線城市為根基、逐步向二線城市輻射”的戰(zhàn)略規(guī)劃，已完成在全部一線城市、逐步完成主要二線發(fā)達(dá)城市和有發(fā)展?jié)摿Φ娜€城市的布局，且這一擴(kuò)張模式已成功驗(yàn)證，具備向其它地區(qū)擴(kuò)張的可復(fù)制性。

　　截至目前，瑞鵬股份體內(nèi)體外門(mén)店已達(dá)400家，覆蓋北京、上海、廣州、深圳、成都、長(zhǎng)沙、蘇州、南寧、無(wú)錫、南京、杭州、武漢等20多個(gè)核心城市。

　　千億級(jí)市場(chǎng)待收割 達(dá)晨、高盛、中金等機(jī)構(gòu)跑步入場(chǎng)

　　隨著中國(guó)人口老齡化及國(guó)民的消費(fèi)升級(jí)，國(guó)內(nèi)的寵物行業(yè)正迎來(lái)快速發(fā)展期。根據(jù)《2016年中國(guó)寵物行業(yè)白皮書(shū)》，中國(guó)寵物數(shù)量接近0.9億只，而2017年這個(gè)數(shù)字達(dá)到了1.68億只，寵物商品/服務(wù)銷(xiāo)售規(guī)模增加至1340億元。其中，寵物醫(yī)療占寵物消費(fèi)服務(wù)比例為76.70%，銷(xiāo)售額則占50.50%。據(jù)預(yù)測(cè)，在2010-2020年期間，我國(guó)寵物行業(yè)規(guī)模將保持年均30.90%的高增速發(fā)展，預(yù)計(jì)2020年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1885億元。

　　寵物醫(yī)療作為寵物產(chǎn)業(yè)技術(shù)壁壘最高的環(huán)節(jié)，資本開(kāi)始紛紛入場(chǎng)搶占市場(chǎng)高地，但受制于市場(chǎng)極度分散。截至目前，該領(lǐng)域仍未出現(xiàn)巨頭一家獨(dú)大的局面，不過(guò)行業(yè)洗牌速度正逐漸加速。

　　上述我們提到，瑞鵬股份近年來(lái)收購(gòu)整合寵物醫(yī)院的舉措不斷，事實(shí)上，外部收購(gòu)已經(jīng)成為眾多寵物醫(yī)院不二的選擇，包括瑞派寵物、美國(guó)連鎖寵物醫(yī)療機(jī)構(gòu)巨頭VCA等，都通過(guò)并購(gòu)以實(shí)現(xiàn)自己的擴(kuò)張，鞏固行業(yè)地位。

　　當(dāng)然，并購(gòu)擴(kuò)張少不了資本的助力，而寵物醫(yī)院的戰(zhàn)線也由此全面拉開(kāi)。

　　以瑞鵬為例，單2017年，其就先后完成3.02億元融資，認(rèn)購(gòu)對(duì)象更是包括達(dá)晨創(chuàng)投、中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司、【光大證券(601788)、股吧】、北京陽(yáng)光融匯醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)投資管理中心（有限合伙）。

　　瑞派寵物也毫不示弱。

　　2017年5月18日，上市公司瑞普生物（300119）發(fā)布公告稱(chēng)，加快瑞派寵物醫(yī)院管理股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“瑞派寵物”）的市場(chǎng)擴(kuò)張與整合進(jìn)程，公司擬與Broad Street Investments Holding (Singapore)Pte. Ltd及Stonebridge 2017(Singapore) Pte. Ltd，以合計(jì)2.45億元投資瑞派寵物。此次增資完成后，瑞普生物對(duì)瑞派寵物的持股比例，將由原來(lái)的15.01%增至15.54%。

　　截至公告當(dāng)日，瑞派寵物已擁有超過(guò) 140 家寵物醫(yī)院門(mén)店，并與多家寵物醫(yī)院處于洽談、決策階段，彼時(shí)其預(yù)計(jì)2017年底通過(guò)自建及并購(gòu)方式，旗下寵物醫(yī)院門(mén)店數(shù)可能達(dá)到200家以上。

　　事實(shí)上，早在2015年，瑞普生物便開(kāi)始多次增持瑞派寵物，大力布局寵物產(chǎn)業(yè)。2015年8月，瑞普生物以自有資金1000萬(wàn)元投資瑞派寵物，彼時(shí)持股比例僅為4.34%；隨后于2016年下半年，瑞普生物連續(xù)兩次對(duì)瑞派寵物進(jìn)行增持，合計(jì)耗資5000萬(wàn)元，持股比例達(dá)到16.52%。

　　此外，盯上了中國(guó)寵物醫(yī)療行業(yè)的高盛資本，在2017年5月以2億元投資瑞派寵物正式加入戰(zhàn)局。今年5月23日，高盛集團(tuán)聯(lián)合華泰新產(chǎn)業(yè)基金、美國(guó)天津瑞濟(jì)生物向瑞派寵物合計(jì)戰(zhàn)略投資3.5億元。

　　值得一提的是，這筆融資刷新了中國(guó)連鎖寵物醫(yī)院領(lǐng)域的單筆融資紀(jì)錄，同時(shí)也是2018年以來(lái)，中國(guó)寵物行業(yè)的最大單筆融資。

　　另一邊，愛(ài)寵醫(yī)生于2017年初完成千萬(wàn)級(jí)新一輪融資，由探針基金領(lǐng)投，中金資本跟投；但就在過(guò)去不久的2016年9月，其剛完成由普華資本領(lǐng)投，艾云投資合伙人丁毅跟投的Pre-A輪融資。

　　同樣是2016年底，高瓴資本旗下的高瓴天成股權(quán)投資基金參投芭比堂動(dòng)物醫(yī)院，此外高瓴旗下的珠海策行投資咨詢(xún)有限公司也投資了上海的安安寵物醫(yī)院。

　　而有達(dá)晨創(chuàng)投和陽(yáng)光融匯大力加持的瑞鵬股份，加上新三板這一資本市場(chǎng)的助力，能在這場(chǎng)戰(zhàn)局中拔得頭籌嗎？