新三板公司“任性”停牌、長(zhǎng)期停牌問(wèn)題飽受市場(chǎng)詬玻針對(duì)市臭聲，今年以來(lái)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司加快了相關(guān)制度建設(shè)，掛牌公司無(wú)理由長(zhǎng)期停牌或面臨終結(jié)。

　　9月7日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司新聞發(fā)言人表示，今年1-8月全國(guó)股轉(zhuǎn)公司共對(duì)10家無(wú)合理理由長(zhǎng)期停牌的公司實(shí)施了強(qiáng)制復(fù)牌措施。發(fā)言人透露，將定期排查長(zhǎng)期停牌公司情況，對(duì)無(wú)合理理由停牌的公司，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司將根據(jù)有關(guān)規(guī)定對(duì)其股票實(shí)施強(qiáng)制復(fù)牌。

　　10月26日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司發(fā)布多項(xiàng)新規(guī)，明確掛牌公司因重組事項(xiàng)首次停牌不得超過(guò)3個(gè)月，延期復(fù)牌的累計(jì)停牌不得超過(guò)6個(gè)月。除重組事項(xiàng)依法須經(jīng)有關(guān)部門前置審批或涉及重大無(wú)先例事項(xiàng)的情形外，暫停轉(zhuǎn)讓后6個(gè)月內(nèi)仍無(wú)法披露重組預(yù)案或重組報(bào)告書的，公司應(yīng)當(dāng)終止重大資產(chǎn)重組，并在相關(guān)公告披露后的2個(gè)轉(zhuǎn)讓日內(nèi)申請(qǐng)股票恢復(fù)轉(zhuǎn)讓。

　　證監(jiān)會(huì)日前發(fā)布《關(guān)于完善上市公司股票停復(fù)牌制度的指導(dǎo)意見》，主要包括確立上市公司股票停復(fù)牌的基本原則，壓縮股票停牌期限，強(qiáng)化股票停復(fù)牌信息披露要求，加強(qiáng)制度建設(shè)。新規(guī)出臺(tái)后，多家上市公司宣布提前復(fù)牌。這對(duì)新三板市場(chǎng)建設(shè)具有積極的指導(dǎo)意義。

　　周運(yùn)南認(rèn)為，新三板停復(fù)牌規(guī)則的修訂，將從制度上進(jìn)行源頭規(guī)范，有利于掛牌企業(yè)有規(guī)可依、有規(guī)必循，也方便全國(guó)股轉(zhuǎn)公司違規(guī)必究、執(zhí)規(guī)必嚴(yán)，有利于切實(shí)保護(hù)投資者的知情權(quán)和交易權(quán)。希望監(jiān)管層能結(jié)合新三板的實(shí)際情況進(jìn)行改革完善，做到“少停牌、短停牌、快信披、早復(fù)牌”。

　　付立春強(qiáng)調(diào)，新三板公司數(shù)量多，規(guī)模、行業(yè)、成長(zhǎng)性、多樣性千差萬(wàn)別。如果出臺(tái)統(tǒng)一詳盡的停復(fù)牌規(guī)則，并對(duì)所有公司嚴(yán)格執(zhí)行，操作起來(lái)可能比較困難。從效果上看，可能對(duì)于一部分公司而言太嚴(yán)格，對(duì)另一部分公司而言又太寬松。因此，應(yīng)當(dāng)首先建立一個(gè)原則性框架標(biāo)準(zhǔn)，之后再針對(duì)不同層次、不同行業(yè)、不同體量的企業(yè)設(shè)置不同的要求和具體細(xì)則。要實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，必須加快推進(jìn)以市場(chǎng)分層為抓手，統(tǒng)籌推進(jìn)發(fā)行、交易、信息披露、監(jiān)管等方面改革。

　　11月16日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司新聞發(fā)言人透露，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司目前已啟動(dòng)停復(fù)牌規(guī)則修訂工作，同時(shí)按照循序漸進(jìn)的思路加大了對(duì)停復(fù)牌工作的日常監(jiān)管力度。目前市場(chǎng)各方對(duì)分階段披露、披露即復(fù)牌等形成了廣泛共識(shí)，停復(fù)牌行為逐步得到規(guī)范?！昂罄m(xù)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司將持續(xù)推進(jìn)對(duì)長(zhǎng)期停牌公司的清理工作，有效傳遞監(jiān)管信號(hào)，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)秩序，保障投資者交易權(quán)。停復(fù)牌規(guī)則將在修訂完善后及時(shí)向市場(chǎng)公布。”