11月30日，龍利得智能科技股份有限公司(龍利得)再次披露招股書申報稿，擬在創(chuàng)業(yè)板上市，保薦機構【東吳證券(601555)、股吧】。

　　前次IPO被否，發(fā)審委對龍利得提出了5點問詢。其中，龍利得存在向實際控制人及其關聯(lián)方大額無息拆借資金用作臨時周轉的情形引起了發(fā)審委的重點關注；此外，上海昱暢為龍利得第一大供應商，采購金額占比達30%以上也引發(fā)發(fā)審委質(zhì)疑。

　　被否、更名后，IPO再出發(fā)

　　根據(jù)《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》第三十九條，股票發(fā)行申請未獲核準的，自中國證監(jiān)會作出不予核準決定之日起6個月后，發(fā)行人可再次提出股票發(fā)行申請。

　　這是龍利得繼今年1月IPO被否后，再次申請IPO。龍利得對這一次沖刺A股似乎信心十足。

　　公司名稱由“龍利得包裝印刷股份有限公司”更名為“龍利得智能科技股份有限公司”，公司也引入了金浦投資、諸暨東證和嘉興力鼎三位股東。

　　2015年8月，龍利得在新三板掛牌。

　　2017年5月，龍力得提交創(chuàng)業(yè)板上市申請。

　　2018年1月，龍利得上會被否。

　　2018年11月，龍利得再次提交創(chuàng)業(yè)板上市申請。

　　此次IPO擬發(fā)行8650萬股，募集資金約4.21億元，投向擴建生產(chǎn)線與智能物聯(lián)網(wǎng)及倉庫管理項目、研發(fā)中心建設、償還銀行借款以及補充流動資金等，其中1.35億元用于歸還銀行借款、補充流動資金。

　　而前次IPO招股書申報稿披露，擬募集資金3.3億元，其中1.2億元用于歸還銀行借款、補充流動資金，其余將投向綠色環(huán)保印刷包裝工業(yè)4.0智慧工廠擴建項目和擴建智能高效印刷成型聯(lián)動線與智能物聯(lián)網(wǎng)及倉庫管理項目。

　　工大高新出售資產(chǎn)并購，龍利得曲線上市未果

　　前次IPO被否后，龍利得曾在今年3月擬借力上市公司【*ST工新(600701)、股吧】實現(xiàn)曲線上市，不過最終未果。

　　根據(jù)*ST工新今年3月14日發(fā)布的停牌重組公告顯示，公司擬以支付現(xiàn)金及發(fā)行股份方式購買龍利得股東徐龍平、張云學及其他股東持有的龍利得股權，但時隔2個月后，在今年5月15日*ST工新宣布暫不將龍利得納入重組標的范圍。

　　*ST工新表示，公司與原定標的資產(chǎn)龍利得及其股東就交易條件等未達成一致。

　　資料顯示，龍利得于2010年4月成立，專業(yè)從事瓦楞紙箱、紙板的研發(fā)、設計、生產(chǎn)和銷售。

　　財務數(shù)據(jù)顯示，2015~2017年及今年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為5.4億元、5.85億元、6.42億元、3.77億元；同期實現(xiàn)扣非歸母凈利潤3692萬元、4382萬元、5449萬元、3363萬元；綜合毛利率分別為22.99%、24.49%、26.79%和26.75%。

　　同期，公司向前五名客戶合計銷售額占當期營業(yè)收入的比例分別為56.19%、44.57%、51.69%和47.13%，主要客戶包括立白集團、欖菊集團、益海嘉里、美國沃倫等。

　　前次IPO上會，發(fā)審委提出詢問的主要問題

　　1、報告期內(nèi)，龍利得包裝存在向實際控制人及其關聯(lián)方大額無息拆借資金用作臨時周轉的情形。

　　公司需說明：

　　(1)拆入資金的用途，短期資金拆借的合理性、必要性；徐龍平向親友借款再向發(fā)行人拆出資金的原因及合理性；

　　(2)是否履行相應關聯(lián)交易審議程序，利率確定是否公允，是否存在利益輸送的情形；

　　(3)是否存在對關聯(lián)方的資金依賴，是否存在較高的流動性風險，內(nèi)控制度是否有效執(zhí)行，是否具備獨立經(jīng)營能力。

　　2、報告期內(nèi)，龍利得紙箱收入、毛利占比逐年上升，紙箱銷售量與銷售收入增速較高，發(fā)行人前五大客戶集中度較高。公司代表：(1)說明向前五大客戶銷售產(chǎn)品的毛利率差異較大且跨年波動較大的原因，主要客戶與發(fā)行人及關聯(lián)方之間是否存在關聯(lián)關系；(2)說明報告期內(nèi)收入增長是否與固定資產(chǎn)的增加相匹配；(3)說明報告期內(nèi)公司生產(chǎn)人員數(shù)量變動的原因及合理性，與經(jīng)營業(yè)績是否匹配；單位生產(chǎn)人員營業(yè)收入高于同行業(yè)可比上市公司的原因及合理性；(4)與同行業(yè)可比上市公司提價情況比較，說明發(fā)行人、實際控制人及其關聯(lián)方是否與主要客戶存在私下協(xié)議對提價進行補償?shù)劝才糯胧?5)結合產(chǎn)品價格、原材料價格、原材料存貨等因素的變動，對比同行業(yè)可比上市公司數(shù)據(jù)，說明2017年上半年營業(yè)收入下滑、毛利率上升及凈利潤增長的原因及合理性；(6)說明存貨周轉率低、毛利高的合理性。

　　3、報告期內(nèi)，上海昱暢為發(fā)行人第一大供應商，采購金額占比30%以上。

　　請說明：

　　(1)上海昱暢是否與發(fā)行人存在關聯(lián)關系，是否存在為發(fā)行人分攤成本、承擔費用或利益輸送的情形；

　　(2)公司其他供應商采購情況對比、上海昱暢向其他第三方客戶供貨情況。

　　4、2017年2月，無錫浚源將其于2016年下半年認購的140萬股按照成本價3.3元/股轉讓給了吳獻忠。

　　請說明：

　　(1)無錫浚源向吳獻忠轉讓股份的原因及合理性，無錫浚源的股東或出資人是否與吳獻忠存在關聯(lián)關系；該轉讓是否損害了無錫浚源股東的利益，是否存在股權糾紛或潛在的糾紛；

　　(2)作為對吳獻忠的股權激勵，未由發(fā)行人、控股股東授予股份是否具有合理性，是否存在發(fā)行人及其控股股東與無錫浚源及其關聯(lián)方的其他利益安排，股份支付公允價值的確定是否合理。

　　5、報告期內(nèi)，公司瓦楞紙箱產(chǎn)能利用率分別為88.28%、99.81%、100.79%、78.09%，瓦楞紙板產(chǎn)能利用率分別為50.97%、54.40%、64.94%、47.50%。請發(fā)行人代表結合紙箱行業(yè)整體產(chǎn)能與需求、現(xiàn)有產(chǎn)能、在建產(chǎn)能、擬募投產(chǎn)能等情況，說明新建產(chǎn)能是否能夠有效消化。

　　(文章來源：IPOMiner)