昨日(12月5日)，ST白兔湖(430738)在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)表示，不論破產(chǎn)重整方案是否可以完全執(zhí)行，都是公司解決困境或?qū)硬①徺Y源最后的機會。

　　2014年4月，ST白兔湖初登陸新三板。彼時，在業(yè)績和IPO兩大光環(huán)加重下，ST白兔湖被媒體譽為“新三板明星企業(yè)”。其2014年、2015年收入2個億左右，凈利潤均值在2700萬左右，兩年時間定向增發(fā)近2個億；2016年年中宣布進入ipo上市輔導(dǎo)期。

　　光環(huán)也僅僅持續(xù)了以上的兩年時間。自2016年開始，ST白兔湖開始在下坡路上“狂奔”。收入接連下滑，利潤斷崖式虧損，2個多億募資全部用來擴大生產(chǎn)。結(jié)果是，前期資金投入過大，導(dǎo)致資金鏈斷裂，目前無法償還到期債務(wù)。

　　多重困局之下，破產(chǎn)重整成ST白兔湖 “最后一根救命稻草”。其表示，不論破產(chǎn)重整方案是否可以完全執(zhí)行，都是公司解決困境或?qū)硬①徺Y源最后的機會。

　　新三板明星企業(yè)

　　據(jù)挖貝研究院資料顯示，ST白兔湖是一家內(nèi)燃機核心零部件的科技型企業(yè)，集研發(fā)與產(chǎn)銷為一體。主要產(chǎn)品有四缸、六缸內(nèi)燃機氣缸套、粉末冶金氣門座圈等，服務(wù)于國內(nèi)外的內(nèi)燃機企業(yè)及其售后市場。

　　2014年4月，ST白兔湖初初登陸新三板。彼時，在業(yè)績和IPO兩大光環(huán)加重下，ST白兔湖被媒體譽為“新三板明星企業(yè)”。

　　數(shù)據(jù)顯示，ST白兔湖2014年、2015年收入2個億左右，凈利潤均值在2700萬左右。良好的業(yè)績指標(biāo)加持下，該公司順利在2015年一年時間內(nèi)順利完成5次增發(fā)，募集資金總額1.9億。

　　其表示，募集資金均用于補充公司流動資金，優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)，擴大業(yè)務(wù)規(guī)模或是加大公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)投入。

　　2016年5月底，ST白兔湖拋出其掛牌后第6次融資計劃，擬募資8400萬元，主要用于補充流動資金，加大公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)投入。

　　　　2016年6月6日，ST白兔湖宣布啟動IPO，稱公司已在證監(jiān)會安徽證監(jiān)局完成首次公開發(fā)行股票并上市的輔導(dǎo)備案登記，正在接受【太平洋(601099)、股吧】證券的輔導(dǎo)。

　　下坡路“狂奔”

　　事實上，ST白兔湖的光環(huán)也僅僅持續(xù)了以上的兩年時間。自2016年下半年開始，ST白兔湖開始在下坡路上“狂奔”。

　　財報數(shù)據(jù)顯示，ST白兔湖2016年營業(yè)收入為1.61億元，2017年收入遭遇“腰斬”，同比下滑53%后僅剩7573萬元。該公司解釋稱，營業(yè)收入下滑主要原因為，因市場需求的變化，公司對柴油機排放升級改造同步技術(shù)創(chuàng)新改造，質(zhì)量及技術(shù)升級影響本期銷售規(guī)模有一定的下降。

　　凈利潤方面，ST白兔湖的近年來連番出現(xiàn)虧損，虧損面持續(xù)擴大。據(jù)了解，ST白兔湖2015年盈利在4000萬左右，2016年凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，虧損額達到2700萬，去年公司再次巨虧超過1億元。

　　同時，ST白兔湖被主辦券商接連爆出違規(guī)擔(dān)保、資金占用、重大訴訟、銀行賬戶被凍結(jié)等重大風(fēng)險事項，曾經(jīng)的新三板明星企業(yè)風(fēng)光不再。

　　截止去年底，此前拿到2個多億融資的ST白兔湖再被爆出資金鏈緊張的問題。截止2017年底，ST白兔湖貨幣資金余額為307.9萬元，較2016年1.22億元的余額，蒸發(fā)了1.19億元。ST白兔湖稱，主要原因為報告期內(nèi)營業(yè)收入下降幅度較大，造成營運資金嚴重不足。

　　最后的機會：申請破產(chǎn)重整

　　風(fēng)雨飄搖了近兩年時間，ST白兔湖坦言，由于公司前期資金投入過大，導(dǎo)致資金鏈斷裂，目前無法償還到期債務(wù)，已出現(xiàn)欠薪、欠稅、銀行賬號被凍結(jié)、公司資產(chǎn)被查封等情況。

　　公告顯示，2018年初ST白兔湖已無法正常經(jīng)營，為盡可能保住品牌、市場和穩(wěn)定員工，為后期保留發(fā)展機會，在4月初采取自救措施，對缸套、活塞產(chǎn)品進行了承包經(jīng)營，控股子公司安徽白兔湖粉末冶金有限公司目前也在正常運營。

　　目前看來，承包兩項產(chǎn)品以及子公司的正常運營，對于失控的ST白兔湖而言，只是“杯水車薪”。

　　據(jù)粗略統(tǒng)計，今年6月以后，ST白兔湖共披露5起涉訴案件，涉訴金額不完全統(tǒng)計共1.9億元。截至2018年6月30日，ST白兔湖貨幣資金余額僅剩236萬元。

　　ST白兔湖直言，目前，涉訴案件越來越多，公司無力清償債務(wù)，各地法院可能會采取執(zhí)行措施，部分債權(quán)人可能會采取過激行為干擾到承包單位和子公司的生產(chǎn)經(jīng)營，公司資產(chǎn)也將存在被拍賣或變賣的可能。

　　在此背景下，ST白兔湖認為，向法院申請破產(chǎn)重整是公司“最后一根救命稻草”。

　　　　ST白兔湖解釋道，向法院申請破產(chǎn)重整，法院受理后將立即停止債務(wù)增長，并組建企業(yè)破產(chǎn)重整管理人來推進重整計劃，重點是缸套、活塞和粉末冶金3個產(chǎn)品的經(jīng)營和ST白兔湖位于孔城鎮(zhèn)的商業(yè)用地開發(fā)，重整措施可將現(xiàn)有資產(chǎn)增值保值，也可按計劃有序清償相關(guān)債務(wù)，對債權(quán)人、股東、員工均可實現(xiàn)利益最大化。

　　“一般情況下，重整清償計劃在五年以上，不論破產(chǎn)重整方案是否可以完全執(zhí)行，都是公司解決困境或?qū)硬①徺Y源最后的機會。” ST白兔湖表示。

　　目前，ST白兔湖已于12月3日召開董事會審議通過了《擬向法院申請破產(chǎn)重整事項的議案》，將于12月20日召開股東大會，審議此項議案。

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