11月26日至今日收盤，做市指數(shù)走出“9連陽”的行情。在這期間，西部超導(831628)放量大漲47%，在新三板做市股中相當搶眼。

　　經過這番反彈，2015年、2016年認購該公司的數(shù)十家機構，似乎離“解套”更近了。。。。。。

　　激活做市行情

　　近日，做市指數(shù)權重股接連走牛，引領做市指數(shù)持續(xù)反彈。自11月26日至今日收盤，做市指數(shù)累計漲幅2.29%。

　　西部超導、先臨三維、貝特瑞等創(chuàng)新層做市股激活新三板做市行情，期間這3只做市股漲幅均超過30%，其中西部超導大漲47%。

　　從成交來看，西部超導12月5日成交額超過900萬元，創(chuàng)該股今年4月份以來單日成交新高，11月26日至今累計成交近1900萬元。

　　截至2018年9月30日，西部超導股東人數(shù)為414戶。公司總股本為3.97億股，前十大股東合計持股86.43%，第一大股東西北有色金屬研究院持股25.19%，此外有7家投資機構位居十大股東榜。知名創(chuàng)投機構深圳市創(chuàng)新投資持股12.74%。

　　近期，中山證券加入公司做市商，目前西部超導擁有20家做市商。

　　機構們離“解套”越來越近

　　西部超導是一家地方國資企業(yè)，公司控股股東為西北有色金屬研究院，實際控制人為陜西省財政廳。

　　掛牌以來，西部超導實施了兩次定增融資，合計募資10.75億元。

　　論壇君注意到，2015年實施的定增，認購對象為22名機構股東，包括3家做市商和多只資管計劃。

　　2016年實施的定增，7家投資機構及2家做市商進行了認購。

　　公司股票于2015年10月26日起采取做市轉讓方式，剛開始做市時公司股票交易相當活躍，股價一度觸及26.5元。

　　今年4月份以來，該股進入震蕩下行的行情，于11月9日探至6元以下，遠低于2015年、2016年機構認購公司股份的發(fā)行價15元、17元。

　　不過在近日股價持續(xù)上漲后，這些機構股東離“解套”越來越近。

　　12月5日西部超導股價一度觸及10.55元，今日該股回落0.9%，收盤報9.92元。

　　值得一提的是，西部超導近4年堅持進行年度分紅，掛牌以來累計分紅4.25億元。

　　業(yè)績小幅下滑

　　西部超導是高端鈦合金材料和超導材料的研發(fā)、生產和銷售提供商，屬于戰(zhàn)略性新興產業(yè)的新材料行業(yè)，所屬行業(yè)為“有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)”。

　　公司鈦合金產品主要用于航空領域，除了軍工領域，公司產品還應用于能源、醫(yī)療等關鍵領域。

　　據(jù)悉，中國航空工業(yè)集團公司、中航發(fā)動機、美國通用電氣公司(GE)、西門子、中國國際核聚變能源計劃執(zhí)行中心等均為公司的主要客戶。

　　該公司于2014年12月31日掛牌新三板。掛牌新三板的時候，西部超導營收及盈利規(guī)模在新三板堪稱不俗，2014年公司營收超過7億元，凈利潤超過8000萬元。

　　在保持三年連續(xù)增長后，2017年公司業(yè)績出現(xiàn)下滑。今年以來，盡管收入有小幅增長，公司盈利則延續(xù)了去年下滑的勢頭，一季度、半年度、前三季度凈利潤同比均出現(xiàn)小幅下滑。

　　在2018年半年報中公司稱，報告期內，鈦合金行業(yè)市場總體需求較去年有所好轉，國內外民用鈦合金需求增加尤甚顯著，但受我國新型戰(zhàn)機、大飛機等重大裝備材料產業(yè)鏈去庫存的影響，高端鈦合金需求略有下降。在超導市場方面，報告期內超導行業(yè)仍延續(xù)探索發(fā)展格局，除大型科學工程外，下游市場對超導材料的商業(yè)化應用主要集中在超導核磁共振設備領域。

　　盈利下滑的背后，與公司整體毛利率的下滑不無關系。2017年、2018年以來，公司毛利率均出現(xiàn)下滑。

　　▲西部超導毛利率情況

　　作為新材料企業(yè)，西部超導持續(xù)加大研發(fā)投入，2017年研發(fā)支出占營收比例將近10%。

　　2017年年報研發(fā)支出： 單位(元)