作為一個新興市場，新三板早期的初創(chuàng)任務(wù)已經(jīng)完成，市場需要進(jìn)入有質(zhì)量的改革進(jìn)程。本周在某大型財經(jīng)論壇上，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)副總經(jīng)理隋強(qiáng)在致辭中表示，目前新三板已經(jīng)進(jìn)入提質(zhì)增速的新階段。關(guān)于新三板的改革，已經(jīng)納入國家的戰(zhàn)略部署。實際上，新三板改革已在路上，其中新三板引領(lǐng)指數(shù)的方案就是甄別優(yōu)質(zhì)掛牌企業(yè)的有效途徑。近期，隨著增量改革預(yù)期增強(qiáng)，新三板市場定增規(guī)模增長明顯。

　　隋強(qiáng)最新講話主要內(nèi)容：

　　本周在某大型財經(jīng)論壇上，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)副總經(jīng)理隋強(qiáng)在致辭中表示，新三板是我國資本市場服務(wù)中小微企業(yè)、支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主陣地。目前新三板已到提質(zhì)增效的新階段；深化新三板改革，基礎(chǔ)扎實，條件具備；以經(jīng)營化分層為標(biāo)準(zhǔn)，統(tǒng)籌新三板改革正在路上。

　　隋強(qiáng)認(rèn)為，新三板下一步的改革主題是“改革”，起點是“全面”，重點是“增量”，股轉(zhuǎn)公司將堅持增量改革與質(zhì)量優(yōu)化并重，堅持加強(qiáng)監(jiān)管與提升市場服務(wù)并重，堅持創(chuàng)新發(fā)展與防范風(fēng)險并重，堅持突出重點與把握全局并重，堅持業(yè)務(wù)發(fā)展與技術(shù)支持并重。

　　隋強(qiáng)介紹，目前全國股轉(zhuǎn)公司正在穩(wěn)步推進(jìn)新三板的各項改革，其服務(wù)中小微企業(yè)、服務(wù)民營經(jīng)濟(jì)的初心并沒有改變，改革的腳步也從未停歇，股轉(zhuǎn)公司將繼續(xù)堅持獨(dú)立市場、公開市場、集中市場的定位，和服務(wù)中小微企業(yè)、支持民營經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)科技創(chuàng)新的主業(yè)，持續(xù)鞏固新三板的特色和制度優(yōu)勢，全力推進(jìn)新三板深化改革，更好地服務(wù)中小微企業(yè)、民營企業(yè)的發(fā)展，更有力地支撐中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級。

　　新三板引領(lǐng)指數(shù)應(yīng)體現(xiàn)差異化特色

　　實際上，新三板改革已在路上，其中新三板引領(lǐng)指數(shù)的方案就是甄別優(yōu)質(zhì)掛牌企業(yè)的有效途徑。全國股轉(zhuǎn)公司近期指出，經(jīng)過近六年發(fā)展，現(xiàn)有新三板指數(shù)較為單一，難以有效反映掛牌公司差異化特征。此次編制新三板引領(lǐng)指數(shù)系列方案，將從市場層次、投資者認(rèn)可度、產(chǎn)業(yè)特色、創(chuàng)新能力等方面，多維度構(gòu)建指數(shù)系列，以降低投資人信息搜集成本，提高企業(yè)辨識度，為投資者提供更豐富的指數(shù)投資標(biāo)的。此次指數(shù)體系的豐富，將對提升市場關(guān)注度、引導(dǎo)掛牌公司規(guī)范運(yùn)作和健康發(fā)展、吸引投資者參與等方面產(chǎn)生積極作用和深遠(yuǎn)影響。

　　此前的11月23日，全國股轉(zhuǎn)公司官網(wǎng)發(fā)布《全國股轉(zhuǎn)公司編制新三板引領(lǐng)指數(shù)系列方案進(jìn)一步豐富和完善市場指數(shù)體系》一文。從閱讀量來看，當(dāng)時并沒有引起太多人士注意。但分析認(rèn)為，這個非常規(guī)的提前發(fā)布，或許釋放了增量改革積極推進(jìn)的信號。

　　此后，股轉(zhuǎn)公司為便于市場參與人進(jìn)一步了解指數(shù)編制思路，從市場層次、行業(yè)、指數(shù)知識等多維度發(fā)布多篇“聚焦新三板引領(lǐng)指數(shù)系列”文章。在股轉(zhuǎn)公司官網(wǎng)上，也悄然間增加了“改革要聞”這一欄目。

　　編制新三板引領(lǐng)指數(shù)系列主要是考慮，經(jīng)過近六年的發(fā)展，新三板市場集聚了超萬家掛牌企業(yè)，其中不乏一批市場認(rèn)可度高、財務(wù)狀況良好、創(chuàng)新能力強(qiáng)、公司治理規(guī)范的優(yōu)質(zhì)公司。

　　根據(jù)2017年年報數(shù)據(jù)顯示，全市場符合新經(jīng)濟(jì)特征的企業(yè)占比達(dá)44%，其中有2600余家呈現(xiàn)出較高成長潛力，平均營收和凈利潤增速分別達(dá)到40%和104%。但由于掛牌公司數(shù)量較多、市場投研力量相對缺乏，造成投資者發(fā)掘優(yōu)質(zhì)企業(yè)難度較大。為了進(jìn)一步提高新三板優(yōu)質(zhì)企業(yè)的辨識度，引導(dǎo)投資者聚焦新三板優(yōu)質(zhì)企業(yè)群體，全國股轉(zhuǎn)公司正在抓緊研究編制新三板引領(lǐng)指數(shù)系列。

　　改革預(yù)期升溫 掛牌企業(yè)融資規(guī)模增長

　　近期，隨著增量改革預(yù)期增強(qiáng)，新三板市場定增規(guī)模增長明顯。統(tǒng)計顯示，11月份，新三板掛牌公司共完成94次股票發(fā)行，環(huán)比增加11.90%，融資金額合計59.82億元，環(huán)比增加46.59%。

　　具體來看，11月份融資金額在1億元及以上的有9次，合計融資40.23億元。其中，單筆融資金額最高的杉杉能源融資20億元。今年前11個月份共有1267家掛牌公司完成1322次股票發(fā)行，融資額合計576.70億元。

　　從募集資金用途來看，11月份股票發(fā)行中有50次發(fā)行主要用于補(bǔ)充流動資金，占比53.19%；18次發(fā)行用于項目融資，占比19.15%；12次發(fā)行主要用于償還銀行貸款及其他債務(wù)，占比12.77%；8次發(fā)行用于股權(quán)激勵，占比8.51%；4次發(fā)行用于收購資產(chǎn)，占比4.26%；2次發(fā)行用于其他用途，占比2.13%。

　　11月份共有21家公司披露收購報告書，交易金額合計12.17億元，其中被上市公司收購的有4家，共涉及交易金額合計8.97億元；共有3家公司披露重大資產(chǎn)重組報告書，交易金額合計0.89億元。今年以來共有217家公司披露收購報告書，交易金額362.32億元；43家掛牌公司披露重大資產(chǎn)重組報告書，交易金額39.44億元。