2月20日，彩虹光、易電通兩家掛牌企業(yè)收到股轉(zhuǎn)系統(tǒng)采取了出具警示函的自律監(jiān)管措施，均與信息披露有關(guān)。

　　這并不是個案。

　　前一天，嘉東光學(xué)因存在提前使用募集資金以及臨時公告存在信息披露違規(guī)等，也剛被股轉(zhuǎn)公司采取了出具警示函的自律監(jiān)管措施。

　　“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)嚴(yán)格規(guī)范掛牌企業(yè)信息披露的原因也和新三板市場自身有關(guān)系，目前市場掛牌企業(yè)數(shù)量多，信息披露還不充分，有效性規(guī)范性還有一定提升空間?！?月20日，東北證券研究總監(jiān)付立春告訴記者。

　　據(jù)記者不完全統(tǒng)計，僅今年2月以來，已有7家掛牌企業(yè)被出具自律監(jiān)管措施罰單。

　　股轉(zhuǎn)連續(xù)處罰

　　“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)嚴(yán)格要求掛牌企業(yè)的信披工作是應(yīng)該的，對我們后續(xù)的發(fā)展也是有利的。本次自律監(jiān)管措施不會對公司的財務(wù)狀況以及經(jīng)營方面產(chǎn)生影響，目前公司正在推進(jìn)摘牌事宜，正有序進(jìn)行中?！?月20日，嘉東光學(xué)董秘辦一位人士告訴記者。

　　據(jù)其介紹，公司方面已按照全國股轉(zhuǎn)公司的要求進(jìn)行整改，已在2018年董事會及股東大會上對募集資金的違規(guī)使用情況進(jìn)行了追認(rèn)。

　　將統(tǒng)計周期擴(kuò)大，2019年以來截至2月20日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)已針對違規(guī)行為出具了45份自律監(jiān)管措施文件，其中有33份中均涉及了信息披露問題。

　　事實上，規(guī)范掛牌公司的信息披露也一直是監(jiān)管層的重點工作。

　　根據(jù)本報記者了解，除了嘉東光學(xué)外，2月份還有山東科耐、億鑫通、華綿制衣等6家掛牌企業(yè)被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)采取自律監(jiān)管措施。

　　其他幾家公司所涉及的問題還有億鑫通未按照《重組辦法》等有關(guān)規(guī)定履行審議程序及信息披露義務(wù)、華綿制衣未及時披露控股股東及實控人等的資金占用等。

　　在億鑫通的案例中，其2017年的一項資產(chǎn)出售中由于總額占公司2016年度期末經(jīng)審計凈資產(chǎn)的比例超過50%，占總資產(chǎn)的比例超過30%，根據(jù)規(guī)定構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，而公司未按照《重組辦法》等有關(guān)規(guī)定履行審議程序及信息披露義務(wù)。

　　值得一提的是，除了掛牌企業(yè)之外，近日東方花旗證券、利安達(dá)會計師事務(wù)所亦被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)采取自律監(jiān)管措施。

　　兩家機(jī)構(gòu)違規(guī)情況均與銀都傳媒有關(guān)。根據(jù)披露，銀都傳媒被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)指出存在關(guān)聯(lián)方披露不完整、收入披露不真實、未披露關(guān)聯(lián)方資金占用、募集資金使用情況披露不真實以及未及時審議關(guān)聯(lián)交易并披露等問題。

　　因此東方花旗證券在執(zhí)業(yè)過程中則存在關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易核查程序不規(guī)范、在核查收入真實性方面未做到勤勉盡責(zé)、未關(guān)注募集資金的異常變化以及未能督促銀都傳媒及時更正信息披露違規(guī)事項等問題；利安達(dá)會計師事務(wù)所則存在對關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易未執(zhí)行充分的審計程序、未對詢證函保持控制、審計證據(jù)獲取不充分等問題。

　　信披仍是重點問題

　　整體來看，這45份“罰單”中，涉及原因最多的就是信息披露問題。

　　具體來看，包括掛牌公司控股股東、實際控制人通過拆借等方式占用掛牌公司及其子公司資金，掛牌公司未履行信息披露義務(wù)；掛牌公司在進(jìn)行重大重組時，未按照《重組辦法》等有關(guān)規(guī)定履行審議程序及信息披露義務(wù)；掛牌公司對外提供擔(dān)保，未履行審議程序和信息披露義務(wù)等等。

　　“新三板掛牌公司數(shù)量有萬家之多，每家公司的規(guī)模大孝公眾化程度都千差萬別，質(zhì)量也是良莠不齊的，而規(guī)范信息披露又對保護(hù)投資者有重要意義，因此需要高度重視。”北京某私募機(jī)構(gòu)合伙人指出。

　　事實上，針對掛牌企業(yè)信息披露制度的規(guī)范以及進(jìn)一步完善股轉(zhuǎn)系統(tǒng)正在一步步推進(jìn)中。

　　此前2017年末股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布了新的信披細(xì)則，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)有關(guān)負(fù)責(zé)人亦指出，2016年以來，新三板通過實施市場分層，在創(chuàng)新層聚集了一批優(yōu)質(zhì)企業(yè)，投資者目光向創(chuàng)新層聚焦，對信息披露質(zhì)量的需求逐漸提高，不少創(chuàng)新層公司也有意愿更充分的披露信息，與投資者進(jìn)一步增加互信以提升融資效率。因此，有必要對現(xiàn)有制度進(jìn)行調(diào)整，與市場分層相匹配，以滿足不同市場主體的差異化需求。

　　針對差異化信披，全國股轉(zhuǎn)公司目前已針對軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、醫(yī)藥制造、環(huán)境治理等行業(yè)推出了專門的信披指引。

　　“股轉(zhuǎn)此前提到要制定完善個性化的信息披露、差異化信息披露體系，從各行業(yè)的細(xì)則來看，具體內(nèi)容增加了許多匹配適合行業(yè)內(nèi)企業(yè)的條款，這樣就大大增強(qiáng)了信息披露的行業(yè)針對性和合理性，使得企業(yè)能夠有的放矢?！鼻笆鰴C(jī)構(gòu)人士指出。

　　“目前信披的規(guī)則和制度確實是亟待完善，而且非常的迫切。信息披露違規(guī)違法，最根本的是侵害了投資者的知情權(quán)。只有在公司充分披露其資產(chǎn)與負(fù)債、利潤與權(quán)益、產(chǎn)業(yè)與發(fā)展前景等信息的條件下，投資者才能正確作出其投資決策。”付立春表示。