一、新三板一周行情回顧

　　截至2月22日，新三板成指收于點948.26，本周下跌0.24%；新三板做市指數(shù)收于735.15點，本周下跌0.04%，2月18日-2月22日一周成交9710萬股，成交金額3.3億元。

　　二、掛牌、增發(fā)與摘牌

　　根據(jù)迅視財經(jīng)統(tǒng)計，本周新三板市場共新增掛牌企業(yè)10家，新增總股本17481.91萬股，新增流通股本334.58萬股。同比上周，總股本有所增加，流通股本有所減少。

　　截至2月22日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌企業(yè)總數(shù)達到10466家，其中，做市轉(zhuǎn)讓1028家，集合競價9438家；創(chuàng)新層掛牌企業(yè)908家，基礎(chǔ)層掛牌企業(yè)9558家；總股本6598.95億股，流通股本3738.87億股。

　　本周股票發(fā)行25家，發(fā)行總股數(shù)0.99億，發(fā)行金額達4.97億元。同比上周發(fā)行股數(shù)有所增加，金額也有所增加。

　　三、市場交易

　　從成交情況看，本周新三板市場共成交44354.70萬股，成交金額154302.92萬元，同比上周有所增加。其中做市轉(zhuǎn)讓企業(yè)和集合競價企業(yè)分別成交14366.43萬股和29988.27萬股；對應(yīng)成交金額分別58650.43萬元和95652.48萬元。

　　本周掛牌公司成交金額居前的有：華強方特、電聯(lián)股份、首航直升等等。其中，華強方特成交11800.87萬元，居于榜首。

　　成交股數(shù)上居前的有：首航直升、電聯(lián)股份、聯(lián)訊證券等等。其中，首航直升成交4797.90萬股，居于榜首。

　　換手率上，居前的：博睿體育、賽普特、美潤股份等等。其中，隆賦藥業(yè)換手率高達100.00%，居于第一。

　　四、重大事件及政策

　　新三板打造支持民營企業(yè)發(fā)展重要金融平臺

　　日前印發(fā)的《關(guān)于加強金融服務(wù)民營企業(yè)的若干意見》(簡稱《意見》)，要求進一步加大對民營企業(yè)金融支持力度。作為服務(wù)民營企業(yè)，尤其是創(chuàng)新型民營中小微企業(yè)融資的重要平臺，新三板需加快改革，不斷增強服務(wù)民營企業(yè)、中小微企業(yè)的能力，推進多層次資本市場建設(shè)，助力金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展。

　　近年來，圍繞民營企業(yè)的金融服務(wù)不斷提升，但民營企業(yè)尤其是民營中小微企業(yè)在貸款、發(fā)債等間接融資領(lǐng)域仍然存在障礙。在經(jīng)濟下行壓力疊加企業(yè)原材料、用工成本增加等因素，民營企業(yè)面臨較大的經(jīng)營壓力，融資問題凸顯。拓寬民營中小企業(yè)直接融資渠道，讓更多中小微企業(yè)享受到在金融市場融資、并購，資源配置方面的紅利和支持，探索用市場化辦法解決民營企業(yè)、中小微企業(yè)融資難相關(guān)問題顯得尤為必要。建設(shè)多層次資本市場，打通金融服務(wù)實體經(jīng)濟的擁堵，對接服務(wù)民營企業(yè)、中小微企業(yè)的需求迫切。

　　《意見》明確指出，“穩(wěn)步推進新三板發(fā)行與交易制度改革，促進新三板成為創(chuàng)新型民營中小微企業(yè)融資的重要平臺。”這一方面對新三板服務(wù)民營企業(yè)提出了更高要求，另一方面也是對新三板多年來服務(wù)民營經(jīng)濟發(fā)展的肯定。目前新三板掛牌公司已過萬家。其中，民營企業(yè)和中小微企業(yè)的占比均超過90%。6年來，6000多家掛牌公司完成近萬次股票發(fā)行，融資金額累計逾5000億元，有力地服務(wù)了民營企業(yè)在資本市場的需求。尤其是新三板構(gòu)建了具有特色的“小額、快速、靈活、多元”的發(fā)行融資制度，對緩解創(chuàng)新型民營中小微企業(yè)融資難、融資貴問題，推進創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展發(fā)揮了重要作用。

　　要進一步增強對民營企業(yè)、中小微企業(yè)的服務(wù)能力，新三板需更好地發(fā)揮獨特優(yōu)勢，加快推進市場化改革步伐。2018年以來，新三板多項改革措施密集實施，強化監(jiān)管，完善交易、發(fā)行、融資并購及差異化信披制度，推動“新三板+H”落地，制定推出引領(lǐng)指數(shù)系列等。新三板改革運行效果符合預(yù)期，提升了市場功能，推動了市場交易機制持續(xù)完善，市場融資、價格發(fā)現(xiàn)功能持續(xù)改善，交易效率得到提升。

　　展望未來，面對多方寄予的更高期望和要求，新三板下一步改革不能僅是現(xiàn)有制度的修修補補，應(yīng)是系統(tǒng)全面地深化改革，統(tǒng)籌推進發(fā)行、交易等方面改革。針對民營企業(yè)、中小微企業(yè)豐富的行業(yè)和業(yè)態(tài)，及由此產(chǎn)生的多樣化需求，新三板的相關(guān)服務(wù)功能如何重點突出又兼顧普惠性，堅持實效性也需統(tǒng)籌考慮，科學(xué)研判。比如，聚焦創(chuàng)新型民營中小微企業(yè)的獨特需要，量身定制有針對性的融資制度等都亟須積極探索。

　　新三板做市商降至89家！券商承接做市審核嚴格

　　2019年1月25日，民族證券退出為新三板公司合佳醫(yī)藥提供做市服務(wù)，這是民族證券自2018年8月10日退出為京立醫(yī)院做市后，再度退出做市服務(wù)。

　　在退出合佳醫(yī)藥做市后，民族證券做市股數(shù)量“歸零”，意味著其完全退出了新三板做市業(yè)務(wù)，這是2018年以來第4家退出新三板做市的券商。

　　在做市商的嚴格把關(guān)下，普通的掛牌公司想要獲得做市商的青睞并不容易。數(shù)據(jù)顯示，2019年2月20日，共有50家掛牌公司做市商數(shù)量降至1家，按照股轉(zhuǎn)公司規(guī)則，這部分公司如果不能將做市商恢復(fù)為2家，不久后將被強制變更為競價轉(zhuǎn)讓。

　　在政策層面，2018年10月25日，全國股轉(zhuǎn)公司優(yōu)化股票發(fā)行與并購重組制度，并建立做市商評價機制。其中重要一條是，將根據(jù)評價結(jié)果對優(yōu)秀做市商給予交易費用適當減免等，引導(dǎo)做市商積極、合規(guī)做市。

　　股轉(zhuǎn)公司表示，經(jīng)測算，做市商評價正式開展后，全市場做市商轉(zhuǎn)讓經(jīng)手費將平均降低55%。做市商評價工作原定2019年一季度開始開展，目前這一政策的效果尚未顯現(xiàn)。

　　股轉(zhuǎn)公司數(shù)據(jù)顯示，除了4家做市商已經(jīng)退出做市業(yè)務(wù)外，目前還有17家做市商做市股數(shù)量低于10家。