摘要 【日興生物—染料中間體價(jià)格上漲 公司 18年歸母凈利達(dá)8942萬元】公司發(fā)布2018年年報(bào)，2018年實(shí)現(xiàn)歸母凈利8942萬元：日興生物報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約4.93億元，同比增長 14.20%，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約8942萬元，同比增長79.27%。（安信證券） 　　公司發(fā)布2018年年報(bào)，2018年實(shí)現(xiàn)歸母凈利8942萬元：日興生物報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約4.93億元，同比增長 14.20%，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約8942萬元，同比增長79.27%。

　　公司已形成染料中間體、分散染料、氨基葡萄糖三大主要產(chǎn)品系列。公司主要從事蒽醌類產(chǎn)品、氨糖類產(chǎn)品及其他精細(xì)化工產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司生產(chǎn)的氨糖類產(chǎn)品(銷售占比約16.97%)多用于出口，少部分銷售給境內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)，作為生產(chǎn)氨糖保健產(chǎn)品的原料。公司染料中間體和分散染料產(chǎn)品均為標(biāo)準(zhǔn)化品種。公司利潤主要來自于染料中間體系列產(chǎn)品和分散染料產(chǎn)品的銷售，銷售占比分別為62.54%、20.07%。

　　環(huán)保趨嚴(yán)，公司染料中間體收入較上期收入增長35.30%。(1)染料中間體1-氨基蒽醌為公司核心產(chǎn)品，其下游應(yīng)用領(lǐng)域較廣，產(chǎn)品市場競爭力持續(xù)增強(qiáng)。(2)隨著環(huán)保核查力度的加大，蒽醌類染料中間體的市場供應(yīng)量減少，受市場供求關(guān)系的影響，蒽醌類染料中間體價(jià)格上升。公司2018年整體毛利率約36.22%，較2017年的25.45%，提升10.77個(gè)百分點(diǎn)。

　　公司持續(xù)投入研發(fā)，升級產(chǎn)品。2018年公司實(shí)際發(fā)生的研發(fā)投入金額為 1782萬元，占營業(yè)收入的比例為 3.62%，同比增長 30.74%。公司已獲得授權(quán)專利 33 項(xiàng)，其中發(fā)明專利 17 件、實(shí)用新型專利 10 件、外觀設(shè)計(jì)專利 6 件。公司主要研發(fā)項(xiàng)目包括高質(zhì)環(huán)保型墨水的制備研究及產(chǎn)業(yè)化、醫(yī)藥級氨糖的關(guān)鍵技術(shù)及產(chǎn)業(yè)化等。公司計(jì)劃加快氨基葡萄糖鹽酸鹽類產(chǎn)品升級，實(shí)現(xiàn)從現(xiàn)有的食品級向藥品級轉(zhuǎn)變。

　　公司本期獲得多項(xiàng)榮譽(yù)：2018 年 6 月，公司醫(yī)藥用低分子量殼寡糖被江蘇省經(jīng)濟(jì)和信息化委員會評定為 2018 年度江蘇省專精特新新產(chǎn)品。2018 年 12 月，經(jīng)江蘇省科學(xué)技術(shù)廳綜合評審會評審，公司獲江蘇省科技進(jìn)步三等獎。2018 年 12 月，公司成功通過江蘇省安全生產(chǎn)協(xié)會復(fù)審，獲批安全生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化二級企業(yè)。

　　經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額向好：公司2017年年報(bào)顯示：經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額約873萬元。2018年年報(bào)披露的調(diào)整后數(shù)據(jù)顯示：2017年經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額約-1085萬元，2018年經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額由負(fù)轉(zhuǎn)正，達(dá)5705萬元。資產(chǎn)負(fù)債率%(合并)與去年基本持平，約24.23%。

　　投資參考：公司于 2018 年11 月 6 日向江蘇證監(jiān)局報(bào)送了首次公開發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)備案材料，股價(jià)目前處于停牌狀態(tài)。停牌前，公司股價(jià)為7.45元，市值為9.28億元，對應(yīng)18年P(guān)E約10.38X?？申P(guān)注。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格變動風(fēng)險(xiǎn)。

　?。ㄎ恼聛碓矗喊残抛C券）