10月24日，資本邦獲悉，中金公司發(fā)布報(bào)告稱，雅居樂(03383)公司前三季度完成全年銷售目標(biāo)的78%，而該行預(yù)計(jì)2019年4季度月銷售額有望達(dá)到100億元左右，帶動(dòng)全年銷售實(shí)現(xiàn)15%的增長(zhǎng)。展望2020年預(yù)計(jì)公司將保持15%的銷售增速，且銷售質(zhì)量有望提升，主要得益于新收購項(xiàng)目權(quán)益比例提升(2019年上半年為78%，2018

　　年為73%)以及特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目銷售加速(毛利率為35-40%)。

　　盈利增長(zhǎng)有望提升。預(yù)計(jì)2019年核心凈利潤(rùn)增長(zhǎng)6%至71億元，2020年進(jìn)一步提速，增長(zhǎng)16%至82億元。保守預(yù)計(jì)2020年海南清水灣將產(chǎn)生80億元結(jié)算收入(預(yù)計(jì)核心凈利率為25%)，

　　而該項(xiàng)目2019年銷售額可能達(dá)到100-120億元。此外，一次性處置收益可能會(huì)為利潤(rùn)提供額外支撐(如2019年上半年22 億元收益)。

　　該行表示，維持“中性”評(píng)級(jí)，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至12.1港元。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

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