經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者宋笛2019年9月27日，中關(guān)村上市公司協(xié)會(huì)及社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社發(fā)布了《中關(guān)村企業(yè)藍(lán)皮書(shū)：中關(guān)村新三板企業(yè)成長(zhǎng)力報(bào)告(2019)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《報(bào)告》”)?！秷?bào)告》顯示。2018年，中關(guān)村新三板掛牌企業(yè)總營(yíng)業(yè)收入同比下降1.17%；2018年，中關(guān)村新三板企業(yè)的凈利潤(rùn)同比下降34.95%，但在營(yíng)收利潤(rùn)雙降的同時(shí)2018年中關(guān)村新三板企業(yè)研發(fā)費(fèi)用又迎來(lái)了回升，總研發(fā)投入達(dá)到100.30億元，企業(yè)平均研發(fā)強(qiáng)度達(dá)到5.55%，高于2018年全國(guó)新三板企業(yè)平均研發(fā)強(qiáng)度和全社會(huì)研發(fā)強(qiáng)度。

　　《報(bào)告》認(rèn)為，中關(guān)村園區(qū)新三板掛牌企業(yè)在科創(chuàng)領(lǐng)域具有明顯的優(yōu)勢(shì)，具有較強(qiáng)的科創(chuàng)行業(yè)屬性和科創(chuàng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　《報(bào)告》對(duì)2018年中關(guān)村新三板企業(yè)的盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、創(chuàng)新能力及行業(yè)分布等狀況進(jìn)行了全面研究與分析。

　　盈利能力方面，受宏觀經(jīng)濟(jì)下行及新三板市場(chǎng)摘牌常態(tài)化的影響，2018年中關(guān)村新三板掛牌企業(yè)數(shù)量大幅減少，整體掛牌企業(yè)的總營(yíng)收和凈利潤(rùn)也呈現(xiàn)不同程度的下降。2018年，中關(guān)村新三板掛牌企業(yè)總營(yíng)業(yè)收入為2393.16億元，同比下降1.17%；企業(yè)平均營(yíng)業(yè)收入為1.96億元，同比增長(zhǎng)17.37%。2017-2018年持續(xù)經(jīng)營(yíng)的1160家掛牌企業(yè)在2018年?duì)I業(yè)收入為2281.53億元，同比增長(zhǎng)12.40%。

　　基于此，《報(bào)告》認(rèn)為2018年中關(guān)村新三板企業(yè)總體營(yíng)業(yè)收入的下降主要是由于新三板企業(yè)數(shù)量下降而非存量企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善所導(dǎo)致，持續(xù)經(jīng)營(yíng)企業(yè)業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)。2018年，中關(guān)村新三板企業(yè)的凈利潤(rùn)為92.28億元，同比下降34.95%；持續(xù)經(jīng)營(yíng)的掛牌企業(yè)凈利潤(rùn)為86.67億元，同比下降30.51%。從盈虧面來(lái)看，2018年中關(guān)村新三板企業(yè)中實(shí)現(xiàn)盈利的有734家，占比為60%；未盈利的企業(yè)有490家，占比40%。整體來(lái)看，中關(guān)村新三板企業(yè)盈利狀況有待改善。

　　在研發(fā)投入方面2018年，經(jīng)過(guò)了2017年研發(fā)總費(fèi)用和平均研發(fā)費(fèi)用的首次下降后，2018年中關(guān)村新三板企業(yè)研發(fā)費(fèi)用又迎來(lái)了回升，總研發(fā)投入達(dá)到100.30億元，企業(yè)平均研發(fā)強(qiáng)度達(dá)到5.55%，高于2018年全國(guó)新三板企業(yè)平均研發(fā)強(qiáng)度和全社會(huì)研發(fā)強(qiáng)度。創(chuàng)新產(chǎn)出方面，2018年中關(guān)村新三板企業(yè)專(zhuān)利申請(qǐng)量為3365件，專(zhuān)利授權(quán)量首次達(dá)到2144件，作為含金量最高、審查環(huán)節(jié)最嚴(yán)格的發(fā)明專(zhuān)利，其申請(qǐng)量和授權(quán)量較2017年均由不同程度上漲，分別為1454件和508件。

　　此外，《報(bào)告》提示了有關(guān)應(yīng)收賬款壓力上升的現(xiàn)象。2018年底，中關(guān)村新三板企業(yè)的整體應(yīng)收賬款為596.64億元，由于摘牌企業(yè)數(shù)量的減少導(dǎo)致應(yīng)收賬款總額同比降低8.58%；企業(yè)平均應(yīng)收賬款為4875萬(wàn)元，同比上漲7.90%。2017-2018年持續(xù)經(jīng)營(yíng)企業(yè)的應(yīng)收賬款合計(jì)為573.51億元，同比上漲7.23%。連續(xù)經(jīng)營(yíng)企業(yè)的應(yīng)收賬款占其營(yíng)業(yè)收入的平均比重為25%，其中有三成以上(363家，占比31%)的企業(yè)應(yīng)收賬款額占公司營(yíng)業(yè)收入的比重達(dá)到50%以上。由此可見(jiàn)，2018年中關(guān)村持續(xù)掛牌的新三板企業(yè)應(yīng)收賬款回款壓力仍然在持續(xù)上漲，尤其在整體經(jīng)濟(jì)下行的情況下，對(duì)大客戶依賴程度較高的小企業(yè)回款會(huì)更為困難。

　　數(shù)據(jù)可視化系統(tǒng)

　　在《報(bào)告》發(fā)布的同一天，2018年度中關(guān)村新三板企業(yè)成長(zhǎng)力Top30榜單也得到發(fā)布。結(jié)合中關(guān)村新三板企業(yè)的特性，研究團(tuán)隊(duì)從創(chuàng)新表現(xiàn)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力和治理能力六個(gè)維度構(gòu)建了中關(guān)村新三板企業(yè)成長(zhǎng)力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。上榜企業(yè)有：中科軟(603927)、智明星通、神州優(yōu)車(chē)、海鑫科金、用友金融、穎泰生物、華清飛揚(yáng)、優(yōu)炫軟件、合力億捷、九恒星、現(xiàn)在股份、阿爾特、檸檬微趣、圣博潤(rùn)、鐵血科技、原子高科、國(guó)源科技、中際聯(lián)合、映翰通、北教傳媒、隨銳科技、捷世智通、中興通科、星立方、睦合達(dá)、【國(guó)聯(lián)股份(603613)、股吧】(603613)、交大思諾、中建信息、匯元科技、億瑪在線。

　　《報(bào)告》認(rèn)為從中關(guān)村新三板企業(yè)連續(xù)六年多的發(fā)展情況來(lái)看，和全國(guó)新三板市場(chǎng)面臨的情形一致，2018年中關(guān)村新三板市場(chǎng)面臨了前所未有的挑戰(zhàn)，無(wú)論是掛牌企業(yè)數(shù)量還是企業(yè)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)都呈現(xiàn)不同程度的下跌。有所不同的是，中關(guān)村新三板企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用及研發(fā)強(qiáng)度卻持續(xù)攀升，表現(xiàn)出較強(qiáng)的科創(chuàng)潛力。在此狀況下，建議中關(guān)村新三板企業(yè)堅(jiān)定信心，扎根本業(yè)，用匠心精神打造企業(yè)的核心產(chǎn)品、核心技術(shù)，規(guī)劃好企業(yè)自身的發(fā)展路徑，與此同時(shí)積極抓住市場(chǎng)機(jī)遇，發(fā)展壯大企業(yè)規(guī)模，從而吸引更多投資者的關(guān)注，推動(dòng)企業(yè)良性循環(huán)健康發(fā)展。與此同時(shí)，也期待相關(guān)政府部門(mén)繼續(xù)深化改革，在完善交易制度的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步推進(jìn)新三板企業(yè)的發(fā)展。