6月10日，資本邦獲悉，恒生指數(shù)近期持續(xù)反彈，自5月25日低點(diǎn)以來已經(jīng)累計(jì)反彈近10%。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來南下資金已經(jīng)連續(xù)23周凈買入港股，累計(jì)流入資金近2800億港元。

　　匯豐晉信港股通精選基金基金經(jīng)理許廷全 表示，近期港股市場反彈的主要原因在于先前機(jī)構(gòu)投資者所擔(dān)憂的海外不確定性在短期內(nèi)出現(xiàn)緩和，包括：

　　1) 美歐復(fù)工后尚未見到大規(guī)模二次爆發(fā)

　　2) 歐美失業(yè)改善情況好于預(yù)期;

　　3) 地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際暴露低于之前機(jī)構(gòu)投資者的預(yù)期。

　　4) 上述這些因素使得部分投資者回補(bǔ)倉位，亦加大了港股市場反彈力度。

　　由于香港市場同時受國內(nèi)宏觀、政策變化以及海外資金流動與市場情緒影響，在國內(nèi)內(nèi)需活動逐步恢復(fù)迭加海外仍處在極低利率帶來的資金面刺激上，港股出現(xiàn)了較強(qiáng)反彈。

　　許廷全表示，現(xiàn)階段香港國企指數(shù)市盈率已經(jīng)回落到7倍左右，恒生指市盈率位于10倍至11倍之間，大約相當(dāng)于2016年初及2008年的位置。若以百分位來看，恒生指數(shù)已經(jīng)低于歷史上90%以上的市況。若以PB(市凈率)來看，國企指數(shù)的PB已經(jīng)達(dá)到0.8倍的歷史相對低位。從AH折溢價(jià)來看，在港掛牌中資股平均較A股公司折價(jià)30%以上。因此不論從相對或絕對估值的角度，恒生指數(shù)均處于相對低估狀態(tài)，與亞洲其他新興市場或是與歐美市場相比，估值上具備中期以上投資吸引力。

　　許廷全認(rèn)為，雖然短期內(nèi)外圍風(fēng)險(xiǎn)仍未完全消除，港股市場可能仍將呈現(xiàn)出較高波動性，但拉長時間來看，當(dāng)前或是配置港股的較好時機(jī)。行業(yè)方面，相對看好受益政策、估值較低以及具有估值修復(fù)潛力的板塊和行業(yè)，包括，

　　(1)有望長期受益于產(chǎn)業(yè)升級和國產(chǎn)替代的半導(dǎo)體及元件概念;

　　(2)受益于新基建以及5G滲透率提升，相關(guān)設(shè)備、基建以及手機(jī)相關(guān)廠商均有受益機(jī)會;

　　(3)對于在線游戲、金融服務(wù)、本地生活服務(wù)等領(lǐng)域，我們亦長期看好;

　　(4)消費(fèi)領(lǐng)域中，我們看好逐步走出疫情沖擊的消費(fèi)領(lǐng)域結(jié)構(gòu)升級機(jī)會，包括生鮮超市、運(yùn)動品牌、家居生活等。

　　(5)對于現(xiàn)階段估值處于歷史低位，但盈余與基本面仍保持穩(wěn)健的板塊，包括環(huán)保、工業(yè)設(shè)備、能源中的油服、汽車零部件等。

　　頭圖來源：圖蟲

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

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