12月24日，獲悉，江蘇容匯通用鋰業(yè)股份有限公司(以下簡稱“容匯鋰業(yè)”)科創(chuàng)板IPO已獲上交所受理，本次發(fā)行上市保薦機構為東吳證券。 圖片來源：上交所

　　容匯鋰業(yè)主要從事基礎鋰產(chǎn)品及深加工鋰產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括碳酸鋰和氫氧化鋰，應用于鋰離子電池材料、鋰離子電池電解質材料的生產(chǎn)與研發(fā)。

　　2017年至2020年6月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為8.28億元、6.74億元、6.37億元、1.35億元；同期實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2296.17萬元、9843.24萬元、2345.91萬元、-5191.75萬元。 圖片來源：容匯鋰業(yè)招股說明書

　　容匯鋰業(yè)控股股東和實際控制人為李南平、陳夢珊夫婦，截至本招股說明書簽署之日，李南平、陳夢珊夫婦合計持有公司17359.965萬股股份，占公司發(fā)行前總股本的42.43%。李南平現(xiàn)任公司董事長，陳夢珊現(xiàn)任公司副董事長、總經(jīng)理。 圖片來源：容匯鋰業(yè)招股說明書

　　容匯鋰業(yè)選擇適用《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第2.1.2條第(四)款所規(guī)定的市值及財務指標，即“(四)預計市值不低于人民幣30億元，且最近一年營業(yè)收入不低于人民幣3億元”，作為首次公開發(fā)行并在科創(chuàng)板上市的具體上市標準。

　　容匯鋰業(yè)本次擬發(fā)行不超過13637.8333萬股，擬募集資金為9.24億元，本次發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費用后，擬投資于年產(chǎn)6.8萬噸電池級氫氧化鋰、6萬噸電池級碳酸鋰工程(一期工程)。 圖片來源：容匯鋰業(yè)招股說明書

　　容匯鋰業(yè)是一家新三板摘牌公司。2016年5月20日起，容匯鋰業(yè)股票正式在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌公開轉讓，于2018年3月22日起終止在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌。

　　對于本次登陸科創(chuàng)板，容匯鋰業(yè)坦言海存在以下風險：

　　(一)公司2020年上半年虧損且存在持續(xù)虧損的風險

　　2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，公司歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2296.17萬元、9843.24萬元、2345.91萬元和-5191.75萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1976.73萬元、9001.59萬元、2193.54萬元和-5213.78萬元，預計公司2020年度虧損。

　　公司2020年上半年虧損的主要原因系受疫情影響，一季度開工嚴重不足，又恰逢進入行業(yè)調(diào)整期，鋰產(chǎn)品銷售價格持續(xù)下降。

　　未來若由于國際政治經(jīng)濟環(huán)境、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟形勢、新冠肺炎疫情、行業(yè)政策、行業(yè)競爭加劇、上游原材料價格波動、下游市場需求波動、戰(zhàn)略客戶需求未及預期、在手訂單無法按期執(zhí)行等原因可能對公司經(jīng)營業(yè)務產(chǎn)生影響，并導致公司經(jīng)營業(yè)績繼續(xù)虧損。

　　(二)國家產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整的風險

　　近些年，國家出臺了一系列扶持新能源及新能源汽車發(fā)展的行業(yè)政策，新能源及新能源汽車行業(yè)取得了較快發(fā)展。在國家政策的有力支持下，我國新能源汽車的產(chǎn)量從2012年的1.25萬輛增加到2019年的120.60萬輛。

　　在國家產(chǎn)業(yè)政策的推動下，新能源汽車行業(yè)未來將持續(xù)快速發(fā)展，將帶動鋰離子電池行業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，從而為公司所在鋰產(chǎn)品行業(yè)的健康、持續(xù)和穩(wěn)定發(fā)展提供良好契機。

　　目前新能源汽車的銷量對國家產(chǎn)業(yè)政策、補貼政策、汽車上牌政策、充電網(wǎng)絡建設等依賴較大，如果未來國家對新能源汽車相關政策進行大幅調(diào)整或政策不能得到有效落實，以及國家在行業(yè)不同發(fā)展階段制定產(chǎn)業(yè)調(diào)整政策，可能會對新能源汽車的產(chǎn)銷量產(chǎn)生較大影響，從而對公司所處的鋰離子電池行業(yè)以及鋰產(chǎn)品行業(yè)產(chǎn)生不利影響，并可能對公司業(yè)務規(guī)模和經(jīng)營業(yè)績造成一定程度的不利影響。

　　(三)產(chǎn)品價格波動的風險

　　公司主要產(chǎn)品碳酸鋰和氫氧化鋰廣泛應用于新能源汽車動力電池、儲能電池、消費電池等鋰離子電池產(chǎn)品。報告期內(nèi)公司碳酸鋰產(chǎn)品的銷售均價分別為81081.66元/噸、69301.76元/噸、66032.22元/噸和38100.94元/噸。

　　公司氫氧化鋰產(chǎn)品在2018年末投產(chǎn)，氫氧化鋰2019年度和2020年上半年的銷售均價分別為63422.30元/噸和41223.04元/噸。

　　2018年2月，國家對新能源汽車補貼政策進行了調(diào)整，補貼政策的變動導致鋰離子電池產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)企業(yè)中短期承壓，鋰產(chǎn)品價格在2018年4月開始逐步下行。2019年3月補貼政策進一步調(diào)整并逐漸退坡以及受2020年初新冠疫情的影響，鋰產(chǎn)品價格進一步承壓下行，至2020年8月開始，碳酸鋰價格開始企穩(wěn)回升。

　　全球新能源汽車的發(fā)展規(guī)劃、新能源整車廠與動力電池企業(yè)的積極擴產(chǎn)布局以及國內(nèi)外相關的行業(yè)政策將有利于新能源汽車行業(yè)中長期健康發(fā)展，鋰產(chǎn)品消費量有望繼續(xù)受到新能源汽車行業(yè)、儲能行業(yè)、消費電子行業(yè)市場需求增長驅動。但如果鋰產(chǎn)品價格繼續(xù)下降，將對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

　　(四)主要原材料價格波動的風險

　　公司碳酸鋰與氫氧化鋰產(chǎn)品的主要原材料為鋰精礦、鹵水碳酸鋰、硫酸、純堿和氫氧化鈉，其中鋰精礦占生產(chǎn)成本的比重較高。

　　2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，鋰精礦的采購均價分別為4358.46元/噸、4826.39元/噸、4163.39元/噸和2938.81元/噸，鋰精礦成本占公司生產(chǎn)成本的比重分別為54.33%、59.92%、60.71%和61.68%。

　　因此，鋰精礦的價格波動對公司生產(chǎn)成本及經(jīng)營成果有一定影響，如果公司不能通過合理安排采購來降低鋰精礦價格波動的影響，將對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

　　(五)公司與韓國SKI合作的風險

　　2020年10月，公司與韓國SKI簽訂了碳酸鋰與氫氧化鋰長期供應協(xié)議，確立了長期合作關系。根據(jù)協(xié)議，公司成為其鋰鹽供應商，2020年四季度至2021年12月31日將累計向韓國SKI指定的在其供應鏈內(nèi)的企業(yè)提供不低于10900噸且不高于20500噸鋰鹽產(chǎn)品。

　　2022年至2027年期間，公司將與韓國SKI在上一年的11月15日前確定下一年的碳酸鋰與氫氧化鋰的供應量，暫定2022年至2027年將累計向韓國SKI指定的在其供應鏈內(nèi)的企業(yè)提供不低于54,100噸且不高于172,700噸鋰鹽產(chǎn)品。

　　如果韓國SKI由于自身戰(zhàn)略或客觀原因減少或推遲對公司的采購，可能導致發(fā)行人未來的銷售收入減少、建設的生產(chǎn)線出現(xiàn)產(chǎn)能利用率偏低乃至閑置的情況。在該等情況下，發(fā)行人的持續(xù)經(jīng)營能力將受到不利影響。提請投資者特別關注該事項引致的相關風險。

　　(六)公司與德國大眾合作的風險

　　2019年7月，公司與德國大眾簽訂了《德國大眾和容匯鋰業(yè)關于鋰產(chǎn)品的戰(zhàn)略供應協(xié)議之諒解備忘錄》，擬于2022年一季度起的十年內(nèi)，公司將以九江容匯和宜昌容匯為生產(chǎn)基地向德國大眾或德國大眾指定的一級供應鏈內(nèi)的生產(chǎn)商供應氫氧化鋰產(chǎn)品。

　　如果約束性供應協(xié)議未能簽署，或德國大眾由于自身戰(zhàn)略或客觀原因減少或推遲對公司的采購，可能導致發(fā)行人未來的銷售收入減少、建設的生產(chǎn)線出現(xiàn)產(chǎn)能利用率偏低乃至閑置的情況。在該等情況下，發(fā)行人的持續(xù)經(jīng)營能力將受到不利影響。提請投資者特別關注該事項引致的相關風險。

　　(七)西藏麻米措尚未取得采礦權證的風險

　　公司持有西藏麻米措12.60%的股權，公司持有西藏麻米措的目的在于未來能穩(wěn)定地獲得國內(nèi)優(yōu)質的鋰資源，實現(xiàn)一定的資源保障，并充分利用公司自有的專利和技術構建適合于麻米錯鹽湖資源開發(fā)的知識產(chǎn)權體系，進一步提高公司核心競爭力。

　　西藏自治區(qū)自然資源廳已向西藏麻米措出具了《采礦權使用費、價款收取通知》(以下簡稱“該通知”)，該通知上記載礦山名稱為西藏阿里麻米措礦業(yè)開發(fā)有限公司西藏阿里改則縣麻米錯鹽湖礦區(qū)鋰硼礦；礦山采礦許可證號為C5400002020045210149743；有效期起止為2020年4月30日至2030年4月30日。

　　截至本招股說明書簽署之日，西藏麻米措尚未取得西藏阿里麻米錯鹽湖采礦權證的紙質證書，并可能存在公司長期股權投資減值的風險。

　　(八)新能源汽車動力電池技術路線變化的風險

　　目前，國內(nèi)新能源汽車動力電池技術體系以鋰離子電池為主，憑借較高的安全性，磷酸鐵鋰主要應用在純電動和插電式混合動力商用車。

　　受國家對鋰離子電池能量密度的要求，以及海外主流車廠和電池廠對鎳鈷錳酸鋰及鎳鈷鋁酸鋰三元鋰離子電池技術路線的青睞和規(guī)劃，三元正極材料在新能源汽車動力電池上近幾年市場份額占比不斷提升，并隨著三元鋰離子電池技術的不斷進步，其將在新能源汽車占比最大的乘用車市場占據(jù)大多數(shù)的市場份額。

　　如果以鋰離子電池為主的新能源汽車動力電池主流技術路線發(fā)生變化，可能會對鋰離子電池三元正極材料的市場需求產(chǎn)生一定程度影響，對公司產(chǎn)品切換的靈活性提出更高的要求，并可能對公司的持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

　　(九)毛利率下降的風險

　　最近三年及一期，公司的主營業(yè)務毛利率分別為41.13%、29.38%、20.65%和2.71%，出現(xiàn)了一定幅度的下降。

　　隨著未來新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展，更多的企業(yè)和資本將進入該領域，同行業(yè)企業(yè)數(shù)量的增多及規(guī)模的擴大，行業(yè)的供求關系將可能發(fā)生變化。

　　如果公司無法長期維持并加強在技術和工藝水平方面的競爭優(yōu)勢、不能進入到全球領軍車企與鋰離子電池供應鏈體系、不能獲得長期穩(wěn)定的戰(zhàn)略客戶訂單、不能充分地釋放鋰產(chǎn)品有效產(chǎn)能從而產(chǎn)生規(guī)模效應、不能建立產(chǎn)品銷售價格與原材料采購價格的有效變動機制，將使得公司毛利率存在繼續(xù)下降的風險。

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