隨著A股市場御三家“醫(yī)藥、科技、消費”集體進入了調(diào)整階段，被譽為“A股避風港”的周期板塊扛起了大旗，成為了11月漲幅主力軍，而這其中的佼佼者當屬銀行板塊。Wind數(shù)據(jù)顯示，11月16日至11月27日短短10個交易日，銀行板塊漲幅為8.82%，排名28個申萬一級行業(yè)第1名，并大幅度跑贏大盤。

　　銀行股的火熱源于多方面的因素。

　　一是因為科技股大漲之后的估值修復。年末主力鎖定全年收益使得風險偏好邊際回落，估值低的滯漲板塊更有可能成為主力選擇標的。數(shù)據(jù)顯示，自去年三季度開始，金融股市值占比已連續(xù)5個季度下降，從去年二季度的19.71%下降至今年三季度末的12.91%，累計下降6.8個百分點。今年四季度開始，金融股觸底回升，最新市值占比為13.99%，較三季度末增長了1.08個百分點。

　　二是經(jīng)濟復蘇預期不斷增強，未來企業(yè)盈利能力的恢復反向帶動金融企業(yè)盈利上升。國家統(tǒng)計局30日上午公布的數(shù)據(jù)顯示，11月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.1%，比上月上升0.7個百分點，連續(xù)9個月位于臨界點以上。作為順周期行業(yè)代表，銀行股的盈利預期也隨著經(jīng)濟復蘇而向好。

　　三是銀行股自身基本面修復。從今年三季報來看，銀行股基本面好，業(yè)績保障性大。全行業(yè)的息差和規(guī)模增長穩(wěn)健，與此同時銀行的信用風險實際上在下降，具備充分的中長期投資價值。

　　四是低估值高股息優(yōu)勢顯著，在全球降息潮下有望享受超額收益。從估值來看，中證銀行指數(shù)目前市凈率更是只有0.76倍。處于近十年歷史分位10%左右。與此同時，由于銀行股普遍估值低、股價低，整體的分紅率又比較高，因此一向被視作高股息的代表。目前正處于全球降息的大背景之下，銀行股這類低估值高股息率的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)吸引力提升，有望帶來超額收益。(來源：wind，2020-11-30) 五是日歷效應(yīng)顯示銀行股四季度行情顯著。據(jù)華泰證券統(tǒng)計，銀行板塊在歷史上四季度股價表現(xiàn)一向都較為穩(wěn)健，往往能夠取得絕對收益。在2005年至2019年的共15個四季度中，銀行股有12個季度絕對收益率為正，上漲概率高達80%，平均相對收益率為4.6%。華泰證券對此表示，四季度銀行板塊表現(xiàn)較為穩(wěn)健，主要由于機構(gòu)資金在年終業(yè)績壓力下，風險偏好降低，會加大銀行板塊的配置。 投資者如何參與銀行股的投資?

　　12月28日即將上市的天弘中證銀行ETF(交易代碼515290)，為投資者布局銀行股行情提供了理想工具。

　　1、指數(shù)覆蓋面更廣

　　中證銀行指數(shù)是中證二級行業(yè)指數(shù)，該指數(shù)由中證全指樣本股中的銀行行業(yè)股票組成，以反映該行業(yè)股票的整體表現(xiàn)。按中信一級行業(yè)，該指數(shù)成分股100%來自銀行行業(yè)，具備行業(yè)代表性。和同類銀行指數(shù)相比，中證銀行指數(shù)的優(yōu)勢相當明顯，那就是覆蓋面更廣。目前中證銀行指數(shù)的成份股共計36只，既包括工農(nóng)建中交等國有大行，也包括招商銀行、興業(yè)銀行、民生銀行等股份行，同時還覆蓋了北京銀行、寧波銀行、南京銀行、江蘇銀行等城商行，以及【蘇農(nóng)銀行(603323)、股吧】、渝農(nóng)商行這類農(nóng)商行。(數(shù)據(jù)來源：wind，2020-11-30)

　　2、指數(shù)具備收益較好、波動小的歷史特征

　　從歷史回報來看，中證銀行指數(shù)自基日以來的累計回報為574.62%，年化回報為13.14%，大幅跑贏滬深300指數(shù)的394.05%、10.88%。此外，中證銀行指數(shù)的波動率也小于其它行業(yè)指數(shù)，展現(xiàn)出收益較好、波動較小的特征。(數(shù)據(jù)來源：wind，2020-11-30) 3、ETF投資更高效？？ ETF兼具股票和指數(shù)基金的特色，可以像普通股票一樣在二級市場進行買賣。市場瞬息萬變，把握時機相當重要，而流動性好的ETF在交易效率上絲毫不遜色于股票，比申購、贖回場外基金高效多了。

　　4、天弘指數(shù)基金產(chǎn)品線豐富

　　天弘基金指數(shù)基金產(chǎn)品線較為豐富，指數(shù)產(chǎn)品類別包括被動指數(shù)、增強指數(shù)、ETF和ETF聯(lián)接，從跟蹤的指數(shù)來看，產(chǎn)品覆蓋上證50、滬深300、中證500、中證800等主要寬基指數(shù)及食品飲料、電子、計算機、金融、醫(yī)藥等多個行業(yè)指數(shù)。(數(shù)據(jù)來源：wind，2020-11-30)

　　銀行指數(shù)具有流動性好、波動率低、估值較低、股息率高等優(yōu)勢，在年底投資價值凸顯，是大家布局跨年行情的理想選擇。感興趣的小伙伴，記得12月28日起可在股票賬戶搜索“515290”購買天弘中證銀行ETF。

　　風險提示：觀點僅供參考，不構(gòu)成投資意見。指數(shù)基金存在跟蹤誤差，投資者在購買基金前應(yīng)仔細閱讀基金招募說明書與基金合同，歷史業(yè)績不代表未來，市場有風險，投資需謹慎。2011-2019年中證銀行指數(shù)每個完整會計年度業(yè)績：-4.46%，14.55%，-9.30%，62.77%，-0.67%，-4.35%，14.37%，-14.69%，22.65%

　　聲明：本文為轉(zhuǎn)載文章，版權(quán)歸原文作者所有。

　　風險提示

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　　呈現(xiàn)的所有信息僅作為參考，不構(gòu)成投資建議，一切投資操作信息不能作為投資依據(jù)。投資有風險，入市需謹慎!