在終止精選層審查后，新三板公司佳力科技宣布啟動上市輔導(dǎo)，成為撤回精選層申請后第一家“變道”IPO的掛牌公司。

　　另一家掛牌公司立方控股也宣布了“轉(zhuǎn)道”計劃，公司意向創(chuàng)業(yè)板上市。精選層真正的轉(zhuǎn)板機制已經(jīng)不遠，掛牌企業(yè)會如何選擇？

　　佳力科技轉(zhuǎn)向IPO

　　佳力科技在元旦假期前宣布，公司已經(jīng)申報上市輔導(dǎo)并已獲證監(jiān)局備案。意味著公司正式將賽道切換至通過IPO“轉(zhuǎn)板”A股。

　　在此之前，佳力科技曾申報精選層加入“排隊”：自2020年6月1日申請獲受理，期間佳力科技已經(jīng)進入第三輪問詢，而后于2020年9月30日因財務(wù)數(shù)據(jù)審查“中止”，不過后來佳力科技宣布撤回精選層申請。

　　對于終止精選層，佳力科技解釋是“基于目前現(xiàn)狀和未來戰(zhàn)略發(fā)展的考慮，并對資本市場路徑重新研判規(guī)劃”。“變道”IPO，或由于公司近兩年不俗的業(yè)績。

　　處于風(fēng)能原動設(shè)備制造行業(yè)的佳力科技，主要從事風(fēng)電設(shè)備鑄件、石油儲運離心泵的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。從近兩年來看， 受益行業(yè)向好，佳力科技業(yè)績出現(xiàn)爆發(fā)。

　　2019年受營收同比大增超六成影響，該公司凈利潤不僅同比扭虧，且盈利規(guī)模超過4800萬元，扣非后凈利潤也超過了3800萬元。2020年上半年公司在收入維持增長的態(tài)勢下，盈利2810萬元，同比增長超兩倍，扣非后凈利潤超過了2600萬元。

　　對于業(yè)績翻倍增長，佳力科技表示主要受2019年的政策影響，陸上風(fēng)電項目取消補貼的期限和要求明確，風(fēng)電行業(yè)迎來一波“搶裝潮”，國內(nèi)風(fēng)電新增裝機復(fù)蘇，風(fēng)電鑄件訂單增加，風(fēng)電鑄件產(chǎn)品銷量增加導(dǎo)致公司收入維持增長。另外，受益毛利率提升，2020年上半年盈利增幅遠高于收入。

　　值得一提的是，由于行業(yè)特點，公司近幾年應(yīng)收賬款持續(xù)高企。截至2020年6月30日，公司應(yīng)收賬款為2.83億元，占期末總資產(chǎn)的比例為32.19%。另外，公司應(yīng)付賬款占比也較高，占總資產(chǎn)比例超過兩成。

　　這家公司也“轉(zhuǎn)道”IPO

　　掛牌公司立方控股也宣布了“轉(zhuǎn)道”IPO的計劃，該公司已經(jīng)將輔導(dǎo)板塊由精選層變更為創(chuàng)業(yè)板。此時立方控股精選層輔導(dǎo)歷時兩個月。

　　資料顯示，立方控股處于軟件和信息技術(shù)服務(wù)行業(yè)，主營業(yè)務(wù)是向客戶提供人員和車輛出入口控制與管理產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及持續(xù)服務(wù)，主要產(chǎn)品包括智能停車場設(shè)備及管理系統(tǒng)、停車場運營、智能門禁與通道管理系統(tǒng)、安全防護升降柱系列產(chǎn)品等。

　　從業(yè)績來看，2019年立方控股維持了增長，盈利規(guī)模超過4000萬元，同比增長超兩成，相比去年同期，公司毛利率有所提升。不過2020年上半年受到新冠肺炎疫情影響，該公司業(yè)績出現(xiàn)較大幅度的下滑：營收為1.15億元，同比減少了32%，凈利潤出現(xiàn)虧損。

　　在科創(chuàng)板落地尤其是創(chuàng)業(yè)板注冊制推出以來，新三板公司IPO“轉(zhuǎn)板”成功率增大，盈利規(guī)模不再是企業(yè)被關(guān)注的焦點。

　　近期創(chuàng)業(yè)板IPO成功過會的新三板公司隆華新材、 艾錄股份等，去年盈利規(guī)模均超過了5000萬元，目前正在排隊創(chuàng)業(yè)板的公司，2019年盈利普遍較高。不過業(yè)內(nèi)人士認，這并不是重點。

　　據(jù)統(tǒng)計，目前1600余家掛牌公司符合創(chuàng)業(yè)板IPO財務(wù)標準，116家符合科創(chuàng)板IPO財務(wù)標準。

　　與此同時，精選層轉(zhuǎn)板機制也為掛牌公司增添了新的上市路徑，掛牌企業(yè)如何選擇？

　　根據(jù)精選層轉(zhuǎn)板細則開始征求意見，符合條件的精選層公司可以申請轉(zhuǎn)板創(chuàng)業(yè)板或科創(chuàng)板。一位投行人士指出，是否具備轉(zhuǎn)板條件，盈利規(guī)模不是重點，只要符合條件，就可以申請轉(zhuǎn)板。

　　安信證券新三板首席分析師諸海濱則指出，精選層轉(zhuǎn)板細則出臺有助于進一步企業(yè)明確后續(xù)資本市場方向，預(yù)計精選層能轉(zhuǎn)板公司或具備市值大且利潤高、科創(chuàng)屬性或創(chuàng)新屬性強的特征。

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