又一家分拆上市企業(yè)誕生！

　　1月18日，由港股天能動(dòng)力(00819.HK)分拆至科創(chuàng)板的【天能股份(688819)、股吧】正式上市的消息刷爆了資本市場(chǎng)的“朋友圈”。

　　不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，分拆上市新規(guī)落地以來(lái)，截至2021年1月20日，A股上市超60家企業(yè)發(fā)布分拆上市公告，20家港股上市企業(yè)擬分拆子公司至A股上市，分拆上市地主要在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板。

　　對(duì)此，市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，就目前的情況來(lái)看，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板已推行試點(diǎn)注冊(cè)制，在拆分子公司重新上市的角度，有更高的便捷性。另外，這些子公司也符合科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的上市公司要求標(biāo)準(zhǔn)定位。

　　天能動(dòng)力分拆天能股份登陸科創(chuàng)板

　　公開(kāi)資料顯示，天能股份是一家以電動(dòng)輕型車動(dòng)力電池業(yè)務(wù)為主，集電動(dòng)特種車動(dòng)力電池、新能源汽車動(dòng)力電池、汽車起動(dòng)啟停電池、儲(chǔ)能電池、3C電池、備用電池等多品類電池的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的企業(yè)。

　　公司發(fā)行價(jià)格為41.79元/股，發(fā)行數(shù)量為1.17億股，實(shí)際募集資金總額48.73億元。18日上午，天能股份開(kāi)盤(pán)大漲，一度沖高至80.6元/股，漲幅達(dá)到91.82%，市場(chǎng)反應(yīng)火爆。

　　天能股份分拆至科創(chuàng)板上市引發(fā)的市場(chǎng)反應(yīng)，再度將“分拆”、“科創(chuàng)板”拉入公眾視野。而聚焦A股市場(chǎng)，不久前市值超5000億元的安防龍頭?？低?002415.SZ)擬分拆所屬子公司杭州螢石網(wǎng)絡(luò)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“螢石網(wǎng)絡(luò)”)至科創(chuàng)板上市的消息也一度引發(fā)市場(chǎng)熱議。

　　據(jù)了解，海康威視是國(guó)內(nèi)安防龍頭，其主體業(yè)務(wù)是為公共服務(wù)領(lǐng)域用戶、企事業(yè)用戶和中小企業(yè)用戶提供以視頻為核心的智能物聯(lián)網(wǎng)解決方案和大數(shù)據(jù)服務(wù)。

　　公司于2021年1月9日發(fā)布的分拆上市預(yù)案顯示，分拆控股子公司螢石網(wǎng)絡(luò)獨(dú)立上市的主要目的是為公司智能家居及云平臺(tái)服務(wù)業(yè)務(wù)的研發(fā)投入與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)籌集必要的資金，促進(jìn)螢石網(wǎng)絡(luò)技術(shù)水平的提升和業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，為公司的做優(yōu)做強(qiáng)注入新的發(fā)展活力，持續(xù)為上市公司廣大股東帶來(lái)穩(wěn)定的投資回報(bào)。

　　?？低暦Q，通過(guò)分拆，螢石網(wǎng)絡(luò)將作為公司下屬智能家居及云平臺(tái)服務(wù)業(yè)務(wù)的上市平臺(tái)獨(dú)立上市，通過(guò)科創(chuàng)板上市加大對(duì)智能家居綜合解決方案及云平臺(tái)服務(wù)業(yè)務(wù)核心技術(shù)的進(jìn)一步投入，實(shí)現(xiàn)智能家居業(yè)務(wù)的做大做強(qiáng)。

　　眾所周知，分拆上市是上市公司優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)、拓寬融資渠道、提升盈利水平的重要手段，而科創(chuàng)板作為資本市場(chǎng)新晉的“吸金池”，無(wú)疑將吸引主板市場(chǎng)“大佬”們的目光。接下來(lái)，將聚焦A股市場(chǎng)，盤(pán)一盤(pán)“A拆A”浪潮下分拆至科創(chuàng)板上市的企業(yè)們。

　　分拆上市新規(guī)“開(kāi)閘放水”，科創(chuàng)板成“香餑餑”

　　“分拆上市”是一個(gè)常說(shuō)常新的話題，其是指母公司將部分業(yè)務(wù)或某個(gè)子公司從母公司中獨(dú)立出來(lái)IPO。我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)于分拆上市的探索最早可以追溯至2004年。

　　2004年7月，證監(jiān)會(huì)頒發(fā)了《關(guān)于規(guī)范境內(nèi)上市公司所屬企業(yè)到境外上市有關(guān)問(wèn)題的通知》，首開(kāi)國(guó)內(nèi)上市公司分拆政策先河。

　　2010年，監(jiān)管層曾探討允許境內(nèi)上市公司分拆子公司至創(chuàng)業(yè)板上市，但由于當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境不成熟，對(duì)于分拆上市的探索一直未能形成潮流。

　　近年來(lái)，由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境逐步完善，注冊(cè)制改革全面推進(jìn)，2019年12月，證監(jiān)會(huì)頒發(fā)了《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)若干規(guī)定》(即“分拆上市新規(guī)”)，真正將上市公司分拆子公司至境內(nèi)上市的潮流“開(kāi)閘”。

　　據(jù)分拆上市新規(guī)，上市公司分拆需滿足股票境內(nèi)上市已滿3年、最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利等七大條件，而目前A股市場(chǎng)中滿足分拆上市新規(guī)的企業(yè)數(shù)量可觀，這意味著分拆上市可能成為未來(lái)上市公司優(yōu)化結(jié)構(gòu)、募集資金的“最優(yōu)選”。

　　據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，自2019年12月13日證監(jiān)會(huì)頒發(fā)《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)若干規(guī)定》以來(lái)，A股市場(chǎng)共有約60余家上市公司披露分拆了上市預(yù)案。其中，選擇分拆子公司至創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)家數(shù)最多，選擇分拆至科創(chuàng)板上市的上市公司共計(jì)15家，除紫江企業(yè)在分拆預(yù)案披露后將子公司預(yù)上市板塊變更為創(chuàng)業(yè)板外，截至目前共有14家上市公司選擇分拆子公司至科創(chuàng)板上市。

　　截至2021年1月20日，科創(chuàng)板已上市企業(yè)共計(jì)219家，是A股各板塊中上市公司數(shù)量最小的板塊，而以最小的體量吸引14家擬分拆上市的公司，科創(chuàng)板無(wú)疑是一塊備受青睞的“香餑餑”。

　　14企業(yè)“瞄準(zhǔn)”科創(chuàng)板分拆上市，科技型企業(yè)“同性相吸”

       截至2021年1月20日，已發(fā)布分拆子公司至科創(chuàng)板上市預(yù)案的A股上市公司共計(jì)15家。除卻紫江企業(yè)在分拆預(yù)案披露后將子公司預(yù)上市板塊變更為創(chuàng)業(yè)板外，共有14家上市公司選擇分拆子公司至科創(chuàng)板上市。    

       在上述14家企業(yè)中，中國(guó)鐵建是分拆上市新規(guī)披露后首家發(fā)布分拆上市預(yù)案的公司，也是14家企業(yè)中唯一一家在2019年發(fā)布預(yù)案的上市公司。?？低暿亲钚屡斗植鹕鲜蓄A(yù)案的上市公司，也是2021年首家披露分拆至科創(chuàng)板上市預(yù)案的A股上市公司。

    在14家企業(yè)中，除了?？低暫汀?a href="http://m.xfjyyzc.com/gegu/600633/" target="_blank" title="浙數(shù)文化(600633)股票分析,新聞,資金流向,財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)" >浙數(shù)文化(600633)、股吧】尚未披露擬分拆上市標(biāo)的的輔導(dǎo)/保薦機(jī)構(gòu)外，12家企業(yè)已確定輔導(dǎo)/保薦機(jī)構(gòu)。其中，選擇中信證券輔導(dǎo)的企業(yè)數(shù)量最多，為5家，國(guó)泰君安證券其次，輔導(dǎo)家數(shù)為2家。    

       按照GICS一級(jí)行業(yè)分類，上述14家披露分拆預(yù)案的上市公司分別屬于信息技術(shù)、工業(yè)、醫(yī)療保健、原材料行業(yè)。其中，屬于信息技術(shù)行業(yè)的企業(yè)數(shù)量為5家，屬于醫(yī)療保健和工業(yè)行業(yè)的企業(yè)數(shù)量為4家，原材料行業(yè)企業(yè)為1家。

　　就行業(yè)分類來(lái)講，信息技術(shù)類上市公司選擇分拆至科創(chuàng)板上市的家數(shù)最多，分別為?？低?、浙數(shù)文化、用友網(wǎng)絡(luò)、生益科技、火炬電子。原材料類上市公司選擇分拆至科創(chuàng)板上市的家數(shù)最少，目前僅有廈門(mén)鎢業(yè)一家?？梢钥闯觯x擇分拆至科創(chuàng)板上市的A股公司中，科技型企業(yè)占據(jù)主流，這也與科創(chuàng)板“科創(chuàng)”屬性相一致。

       分拆上市進(jìn)程不一，天士力分拆“折戟”，生益科技有望率先登陸科創(chuàng)板

　　查詢上述14家企業(yè)分拆子公司上市的進(jìn)程發(fā)現(xiàn)，截至1月20日，處于預(yù)案披露狀態(tài)的家數(shù)為2家;處于上市輔導(dǎo)狀態(tài)的家數(shù)為3家;IPO申請(qǐng)已遭上交所問(wèn)詢的家數(shù)有3家;科創(chuàng)板IPO過(guò)會(huì)的企業(yè)有2家;提交注冊(cè)的企業(yè)有2家、注冊(cè)生效、終止的家數(shù)各1家。

       深析上述14家上市企業(yè)，總結(jié)出了分拆至科創(chuàng)板上市企業(yè)的“三個(gè)一”。

　　1、第一家發(fā)布分拆至科創(chuàng)板上市預(yù)案的企業(yè)：中國(guó)鐵建

　　中國(guó)鐵建是分拆上市新規(guī)后首家披露預(yù)案的公司。2019年12月19日，中國(guó)鐵建發(fā)布《關(guān)于分拆所屬子公司中國(guó)鐵建重工集團(tuán)股份有限公司至科創(chuàng)板上市的預(yù)案》。

　　預(yù)案顯示，鐵建重工為中國(guó)鐵建下屬?gòu)氖戮蜻M(jìn)機(jī)裝備、軌道交通設(shè)備和特種專業(yè)裝備的設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造和銷售的子公司。作為國(guó)內(nèi)高端裝備制造的領(lǐng)先企業(yè)，鐵建重工上市有助于其持續(xù)增強(qiáng)生產(chǎn)與研發(fā)能力，提升技術(shù)與創(chuàng)新實(shí)力，保留并吸引高水平人才，滿足未來(lái)戰(zhàn)略布局與發(fā)展需要。

　　分拆完成后，中國(guó)鐵建仍將控股鐵建重工，鐵建重工的財(cái)務(wù)狀況和盈利能力仍將反映在公司的合并報(bào)表中。中國(guó)鐵建表示，盡管分拆將導(dǎo)致公司持有鐵建重工的權(quán)益被攤薄，但是通過(guò)分拆，鐵建重工的發(fā)展與創(chuàng)新將進(jìn)一步提速，進(jìn)而有助于提升公司未來(lái)的整體盈利水平。

　　2、第一家科創(chuàng)板注冊(cè)生效的分拆上市企業(yè)：生益電子

　　生益科技于2020年2月27日披露分拆《關(guān)于分拆所屬子公司生益電子股份有限公司至科創(chuàng)板上市的預(yù)案》。預(yù)案顯示，通過(guò)分拆，生益科技將更加專注于主業(yè)覆銅板和粘結(jié)片的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售;生益電子將依托上交所科創(chuàng)板平臺(tái)獨(dú)立融資，促進(jìn)自身印刷電路板的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)的發(fā)展。分拆將進(jìn)一步提升公司整體市值，增強(qiáng)公司及所屬子公司的盈利能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

　　2020年5月28日，生益電子的科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)獲上交所受理，2020年6月24日獲問(wèn)詢，2020年10月16日，生益電子的科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)成功過(guò)會(huì)，2020年12月9日，該公司科創(chuàng)板IPO提交注冊(cè)，2021年1月5日，生益電子科創(chuàng)板IPO注冊(cè)生效。作為14家企業(yè)中首家注冊(cè)生效的公司，生益電子也將成為首例“A拆A”成功案例。

　　3、第一家科創(chuàng)板IPO終止的分拆上市企業(yè)：天士生物

　　天士力于2020年5月7日晚披露《關(guān)于分拆所屬子公司天士力生物醫(yī)藥股份有限公司至科創(chuàng)板上市的預(yù)案》。預(yù)案顯示，通過(guò)分拆上市，天士生物將得以充實(shí)資本實(shí)力，加大產(chǎn)品的研發(fā)投入及營(yíng)銷活動(dòng)投入，有助于增強(qiáng)天士生物的核心競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而強(qiáng)化其在生物藥領(lǐng)域的行業(yè)地位、市場(chǎng)份額及盈利能力，有效深化在生物藥領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局，能夠進(jìn)一步提升公司資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)防范能力，增強(qiáng)天士生物綜合優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)持續(xù)健康的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

　　2020年9月3日，天士生物的科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)獲上交所受理，9月29日，天士生物科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)獲問(wèn)詢。公司科創(chuàng)板IPO最新披露日期為2021年1月8日，IPO狀態(tài)顯示為“終止”。天士生物是2021年首家終止科創(chuàng)板IPO的公司，同時(shí)也是首家終止科創(chuàng)板IPO的分拆上市標(biāo)的。

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