摘要 【新三板周報：首批三板基金運行一年 聚焦低估值轉板&細分領域龍頭】事件：首批新三板基金投向精選層比例有限，挖掘低估值轉板標的及高成長性細分龍頭成主要投資邏輯 　　事件：首批新三板基金投向精選層比例有限，挖掘低估值轉板標的及高成長性細分龍頭成主要投資邏輯

　　首批新三板基金成立陸續(xù)滿一年，平均收益率超30%，收益率最高逾48%。因精選層股票質地分化明顯、加之市場流動性不足，基金新三板持股比例整體偏低。三板改革至今，市場制度建設持續(xù)推進、戰(zhàn)略性新興企業(yè)陸續(xù)孵化上市，通過自下而上精選高成長性及低估值轉板潛在標的，精選層市場具備長期賺取業(yè)績與估值提升的投資機會。(來源：)

　　事件2:78 份年報問詢函盤點：業(yè)績下滑、毛利率等10 大問題最受關注3 月以來股轉對新三板企業(yè)下發(fā)78 份年報問詢函。從問詢問題看，10 大方面問題高頻出現，包括業(yè)績下滑原因、毛利率、應收款與預付款、客戶與供應商等。(來源：

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　　精選層本周盤點

　　精選層開市交易第47 周，累計成交10.99 億元，較上周-43.98%，累計成交0.74 億股，較上周-50.67%。其中，貝特瑞、連城數控、瑞德鋰電、長虹能源、諾思蘭德成交金額排名前五。26 只股票收漲，鹿得醫(yī)療(+14.42%)、大唐藥業(yè)(+12.61%)、秉揚科技(+12.18%)、球冠電纜(+10.19%)、富士達(+6.87%)漲幅排名前五。

　　2021 年6 月18 日，共215 家掛牌企業(yè)申請股票公開發(fā)行并在精選層掛牌輔導備案(剔除已發(fā)行及終止審查企業(yè))，本周1 家精選層輔導備案登記受理企業(yè)。

　　一二級市場盤點

　　市場規(guī)模：本周較上周凈減少17 家掛牌企業(yè)，全市場共7487 家掛牌企業(yè)；交易：

　　本周全市場總成交量3.25 億股；成交金額21.66 億元。估值：新三板全市場市盈率(TTM，中值)16.59，市凈率(LYR，中值)1.83；行業(yè)估值：新三板TMT 板塊的平均PE 最高，為21.30；裝備制造板塊的PE 最低，為15.67。醫(yī)藥生物的平均PB最高，為2.72，其他類的PB 最低，為1.79；資本運作：本周4 家企業(yè)公告定增預案，合計募資上限3.67 億元；6 家企業(yè)完成定增實施，實際募資2.98 億元；本周0家新三板企業(yè)更新重大重組進度，4 家上市公司更新收購三板企業(yè)進度。

　　本周精選層企業(yè)公告情況

　　本次精選諾思蘭德、德源藥業(yè)、觀典防務、穎泰生物等7 家公司公告。

　　投資建議

　　轉板細則落地明確市場預期，三板市場投資者相較A 股更高的準入門檻和市場間的流動性差異為企業(yè)轉板后的估值抬升提供有利環(huán)境。建議關注業(yè)績向好、符合滬深交易所轉板上市辦法的精選層企業(yè)，行業(yè)方面關注疫情快速復蘇下的順周期主線，科技、消費升級及新能源領域的結構性機會。推薦關注：(1)鹿得醫(yī)療；(2)華韓整形；(3)旭杰科技；(4)海陽股份。

　　風險提示

　　政策不及預期的風險；市場投資意向不高導致的流動性風險；精選層企業(yè)公開發(fā)行股票失敗的風險。

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　　(原標題：新三板周報：首批三板基金運行一年 聚焦低估值轉板&細分領域龍頭)