“中融鼎新自主發(fā)行的融穩(wěn)達(dá)1號項(xiàng)目在預(yù)熱期已完成募集，另一只投資新三板的‘中融鼎新-白羊新三板投資基金1號’也被秒搶了。”3月30日，中融信托相關(guān)工作人員在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，憑借信托公司在產(chǎn)品創(chuàng)新及風(fēng)控的優(yōu)勢，日益火爆的新三板必將是信托公司新藍(lán)海。

　　新三板，即全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)。隨著市場交易功能和融資功能的完善，不斷做大的新三板市場近年來吸引著各類機(jī)構(gòu)的加入。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿，新三板掛牌公司已達(dá)2014家，總股本910.30億股，總市值超5000億元，交易額單日高達(dá)13.9億元。而隨著近期掛牌企業(yè)披露年報(bào)進(jìn)入高峰期，據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至3月30日，已經(jīng)有378家新三板企業(yè)披露2014年年報(bào)，實(shí)現(xiàn)盈利的企業(yè)達(dá)到335家，占比達(dá)到88.6%，虧損企業(yè)僅為43家，占比為11.4%。

　　逐漸膨脹的市場規(guī)模，必然吸引各大機(jī)構(gòu)投資者紛紛進(jìn)入。這其中主要以基金、券商和信托觸角最為靈敏。以基金為例，公開資料顯示，2014年4月30日，寶盈新三板1期成立，擬運(yùn)作期為3年，成為基金業(yè)內(nèi)第一只新三板產(chǎn)品。截至目前，已有寶盈、前海開源、上投摩根、南方、海富通、華夏、易方達(dá)等十幾家基金公司先后通過旗下專戶或子公司，設(shè)立了或正在推出新三板資管產(chǎn)品。

　　相比于早已深耕新三板多時(shí)的券商、私募而言，信托明顯是新三板市場的新兵。數(shù)據(jù)顯示，直至今年1月份，才有第一款新三板信托產(chǎn)品發(fā)售?！耙郧拔覀儽容^顧慮其市場規(guī)模和流動性的問題，近期利好政策頻出和市場表現(xiàn)向好，我們必須抓住這個(gè)機(jī)會?！鄙鲜鲆恍磐泄竟芾砣耸勘硎?。他坦言，信托資金很長時(shí)間都是房地產(chǎn)等定向項(xiàng)目以及非標(biāo)資產(chǎn)的資金“彈藥庫”，但是在房地產(chǎn)市場平淡的行情之下，信托資金一直在尋求新的出路。而新三板則讓信托資金看到了曙光。

　　對此，用益信托研究員帥國讓認(rèn)為，“除了上述長期原因外，短期內(nèi)信托公司參與新三版主要基于以下兩個(gè)目的：一是從資金端考慮，為客戶提供更多投資產(chǎn)品;二是通過該業(yè)務(wù)，為相關(guān)企業(yè)提供包括并購在內(nèi)的更多金融服務(wù)?！?/p>

　　從目前公開資料來看，當(dāng)前信托投資新三板類產(chǎn)品大致可分為三大類型，第一為私募基金合作模式;第二為券商合作模式;第三則為PE+券商的雙投顧結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品模式。以中建投的產(chǎn)品為例，中建投·新三板投資基金集合信托計(jì)劃1號便是借道私募上海鼎鋒資產(chǎn)管理有限公司，投資于已掛牌的新三板股權(quán)、定增、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債等。與之不同的是，中融信托這次“融穩(wěn)達(dá)1號”基金管理人為北京中融鼎新投資管理有限公司，而中融信托則成為投資顧問之一。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，不管哪種模式都有其優(yōu)越性。直接投資新三板股票門檻是500萬元，而新三板理財(cái)產(chǎn)品則將門檻驟降至100萬元，成為高凈值客戶的“新寵”。目前新三板投資，不僅可以享受新三板連續(xù)競價(jià)交易和轉(zhuǎn)板等制度紅利，還可以同時(shí)享受定向增發(fā)帶來的折價(jià)機(jī)會。

　　不過，業(yè)內(nèi)人士提醒，即使是看似“穩(wěn)賺不賠”的定增項(xiàng)目也有可能虧損?！?015年化募集資金額或可突破千億元。增發(fā)量過大，市場交易量不足以支撐賣盤，或?qū)⒊霈F(xiàn)增發(fā)股票到賬當(dāng)天股價(jià)出現(xiàn)大幅下挫的情況，使得增發(fā)收益歸零，乃至出現(xiàn)虧損?！?/p>