大部分新三板基金都會(huì)投資以上3個(gè)范圍，但一般各有側(cè)重。投資者在選擇基金時(shí)，需要考量自身對(duì)投資期限及預(yù)期收益的要求，從而選擇側(cè)重點(diǎn)不同的產(chǎn)品。另外，過(guò)往有VC/PE投資經(jīng)驗(yàn)的機(jī)構(gòu)較為擅長(zhǎng)擬掛牌企業(yè)股權(quán)投資，二級(jí)市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)豐富的私募較為擅長(zhǎng)三板流通股票的布局。投資者在篩選新三板產(chǎn)品時(shí)，也需要注意到這一點(diǎn)。

　　投資者在選擇金融產(chǎn)品時(shí)，隨波逐流、人云亦云是非常危險(xiǎn)的?？辞逋顿Y本質(zhì)，才能盡量降低投資風(fēng)險(xiǎn)。新三板作為近一年最熱門的投資話題，整體收益如何？掛牌企業(yè)表現(xiàn)如何？作為個(gè)人投資者，怎樣參與新三板投資較為合適？

　　從新三板指數(shù)來(lái)看，整體漲幅可觀。三板成指：2014年5月-2016年1月，638點(diǎn)上漲至1367點(diǎn)，1年半漲1.1倍！三板做市：2015年1月-2016年1月，991點(diǎn)上漲至1312點(diǎn)，1年漲32%！

　　1971年，美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)建立時(shí)，沒幾個(gè)人看好它，1990-2000年，納斯達(dá)克從330點(diǎn)漲到5000點(diǎn)，創(chuàng)造了十幾倍財(cái)富，匯聚了當(dāng)今全球最頂尖的高科技企業(yè)。新三板作為中國(guó)的“納斯達(dá)克”，同樣面臨巨大的歷史性機(jī)遇！

　　新三板成份指數(shù)包含的成份股中，近一年有38家公司漲幅超過(guò)10倍，287家企業(yè)漲幅超過(guò)100%！

　　新三板掛牌企業(yè)多處于新興行業(yè)，比如信息技術(shù)行業(yè)、工業(yè)(3D打印、新材料等新興制造業(yè)占比較高)、醫(yī)療保健等。所以布局新三板，相當(dāng)于搭上了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的順風(fēng)車。

　　個(gè)人投資者如何參與新三板投資？直接參與：需滿足500萬(wàn)元的投資門檻

　　新三板合格投資者條件包括兩項(xiàng)，個(gè)人投資者必須同時(shí)滿足，才可參與新三板投資。

　　企業(yè)選擇自然人參與定增，一般會(huì)考慮對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展是否有推動(dòng)作用。這些自然人投資者，要么在行業(yè)上下游可以為企業(yè)提供產(chǎn)業(yè)資源，要么是金融資本領(lǐng)域的牛人。所以對(duì)個(gè)人投資者而言，不論是投資門檻，還是企業(yè)需求，均很難參與到優(yōu)質(zhì)新三板企業(yè)的股權(quán)投資。

　　間接參與：投資新三板基金，讓專業(yè)機(jī)構(gòu)幫助搶灘新興企業(yè)成長(zhǎng)紅利

　　500萬(wàn)元的入市門檻將很多個(gè)人投資者擋在了新三板的門外，但通過(guò)各類金融產(chǎn)品曲線入市，門檻可大幅降低。新三板基金的投資門檻一般為100 萬(wàn)元。另外，新三板掛牌企業(yè)質(zhì)量參差不齊，自掛牌以來(lái)零成交的企業(yè)數(shù)量占比就有一半之多。并且，新三板企業(yè)信息披露不規(guī)范，漏批、誤批的情況層出不窮。

　　所以，格上理財(cái)建議個(gè)人投資者，選擇專業(yè)投資機(jī)構(gòu)管理的新三板基金，間接布局新三板優(yōu)質(zhì)企業(yè)。然而，新三板基金數(shù)量繁多，挑選起來(lái)也并非易事。據(jù)格上理財(cái)統(tǒng)計(jì)，截至目前市場(chǎng)共有約3000只新三板概念的基金產(chǎn)品。投資者該如何挑選新三板基金呢？詳情可關(guān)注格上理財(cái)后續(xù)講解。

　　六大指標(biāo)挑選新三板基金

　　3000只新三板概念的基金產(chǎn)品，其管理機(jī)構(gòu)、基金規(guī)模、投資策略、擬投標(biāo)的、存續(xù)期限、退出方式各有不同。挑選起來(lái)眼花繚亂，是否有具體指標(biāo)評(píng)判基金優(yōu)劣，從而識(shí)別出真正的“千里馬”？

　　機(jī)構(gòu)投研實(shí)力

　　進(jìn)行二級(jí)市場(chǎng)私募基金投資時(shí)，我們經(jīng)常說(shuō)，選機(jī)構(gòu)就是選基金經(jīng)理。但新三板與之有很大的不同，基金經(jīng)理在投資收益中的權(quán)重不再高度集中，整個(gè)投研團(tuán)隊(duì)的實(shí)力最重要。機(jī)構(gòu)投研實(shí)力又分為4個(gè)方面：投資經(jīng)驗(yàn)、行業(yè)資源、投資能力、投資策略。

　　美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)，分為納斯達(dá)克、納斯達(dá)克全球和納斯達(dá)克全球精選三個(gè)層次。其中全球精選是最高層次，采取連續(xù)競(jìng)價(jià)交易，活躍度高；納斯達(dá)克全球采用做市交易；最底層納斯達(dá)克則采用協(xié)議交易，成交清淡。未來(lái)新三板市場(chǎng)也會(huì)照此分層方向發(fā)展，投研實(shí)力強(qiáng)的機(jī)構(gòu)提前布局到最頂層公司是大概率事件。

　　投資范圍

　　大部分新三板基金都會(huì)投資以上3個(gè)范圍，但一般各有側(cè)重。投資者在選擇基金時(shí)，需要考量自身對(duì)投資期限及預(yù)期收益的要求，從而選擇側(cè)重點(diǎn)不同的產(chǎn)品。另外，過(guò)往有VC/PE投資經(jīng)驗(yàn)的機(jī)構(gòu)較為擅長(zhǎng)擬掛牌企業(yè)股權(quán)投資，二級(jí)市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)豐富的私募較為擅長(zhǎng)三板流通股票的布局。投資者在篩選新三板產(chǎn)品時(shí)，也需要注意到這一點(diǎn)。

　　投資領(lǐng)域方面，我國(guó)目前正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型階段，“新經(jīng)濟(jì)”領(lǐng)域的企業(yè)發(fā)展前景較好。

　　投資策略

　　新三板基金的投資策略主要分為精挑細(xì)選、全覆蓋兩類。

　　組合規(guī)劃

　　同時(shí)具備一二級(jí)市場(chǎng)投資能力的基金管理人，一般會(huì)設(shè)定新三板基金的少量比例可以投資于A股或港股市場(chǎng)。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，其中的優(yōu)劣需要辯證來(lái)看。

　　如果是非常靈活的投資機(jī)構(gòu)，并且具備優(yōu)異的二級(jí)市場(chǎng)投資業(yè)績(jī)，這不失為一種好的組合規(guī)劃。因?yàn)檫@既可以提升新三板基金的流動(dòng)性，又可以提高資金利用效率。

　　流動(dòng)性

　　依據(jù)投資側(cè)重點(diǎn)不同，新三板基金的存續(xù)期限有所差異，一般為1.5年至4.5年不等。大部分產(chǎn)品中途不允許退出，必須等待所投項(xiàng)目收益全部分配完成后基金清算。

　　需要注意的是，新三板基金的期限設(shè)置與VC/PE基金類似，包括存續(xù)期及延長(zhǎng)期。比如2+1年，意思就是這只基金計(jì)劃存續(xù)期為2年；到期前若項(xiàng)目均已分配完成，可提前終止基金；到期后基金管理人根據(jù)實(shí)際運(yùn)作情況可以延長(zhǎng)1年。

　　費(fèi)率

　　新三板基金有兩種存在形式：有限合伙企業(yè)、契約型基金。其中，有限合伙企業(yè)存在工商注冊(cè)繁瑣、稅負(fù)較重等問(wèn)題，所以新三板基金多以契約形式存在。契約型新三板基金的費(fèi)用結(jié)構(gòu)，一般與其他證券類私募基金一致。除了1%的認(rèn)購(gòu)費(fèi)之外，還包括管理費(fèi)、托管費(fèi)及運(yùn)營(yíng)服務(wù)費(fèi)、浮動(dòng)業(yè)績(jī)報(bào)酬。

　　格上理財(cái)建議投資者，可先利用以下6個(gè)指標(biāo)，對(duì)基金進(jìn)行初步篩選。然后再通過(guò)專業(yè)機(jī)構(gòu)幫助，做出是否配置的決定。