又有一家上市公司重組事項黃了，一家新三板公司公告日前透露了這一音訊。

　　這是繼創(chuàng)業(yè)板公司金力泰(7.400, -0.43, -5.49%)終止重組銀橙傳媒之后，又一家上市公司擬收買新三板公司事項告吹。

　　今年以來，上市公司重組事項有趨嚴之勢，新三板也是如此，特別是6月份重組新規(guī)征求意見之后，上市公司與新三板公司頻頻呈現(xiàn)重組告吹的狀況，新三板公司想嫁入上市公司“豪門”就那么難嗎?

　　?？淡h(huán)保被上市公司收買告吹

　　在停牌一個半月后，?？淡h(huán)保(833895)7月8日忽然宣布終止謀劃的嚴重事項，同時透露了這期間謀劃的資產(chǎn)重組事項是：擬由南方匯通(17.800, 0.00, 0.00%)(000920)向?？淡h(huán)保的5名自然人股東發(fā)行股份，購置其所持有的常康環(huán)保股份。

　　事實上，南方匯通于6月18日就披露了這一事項。南方匯通方案向?？淡h(huán)保的5名自然人股東發(fā)行股份購置常康環(huán)保的股份，獲得?？淡h(huán)保的控制權(quán)，并發(fā)行股份配套募集資金。又是一同上市公司對新三板公司的并購。

　　但是不到一個月，?？淡h(huán)保7月8日就公告這次重組事項黃了。關(guān)于告吹的緣由，?？淡h(huán)保是這樣表述的：鑒于公司與買賣對方在買賣價錢等中心條款上仍未達成分歧，在變化的市場環(huán)境下，經(jīng)與買賣對方友好協(xié)商，決議終止此次并購重組事項。

　　而南方匯通也于7月10日晚間證明了這一狀況。南方匯通稱，5月19日停牌以來，經(jīng)過多輪溝通仍未能就買賣價錢達成分歧，于7月8日收到?？淡h(huán)保終止重組的函。

　　論壇君留意到，?？淡h(huán)保于2015年10月26日掛牌，常康環(huán)保專注于水處置設(shè)備的研發(fā)、制造、銷售及技術(shù)效勞，公司自主開發(fā)的水處置設(shè)備主要包括：艦船用反浸透海水淡化安裝、船用反浸透海水淡化水質(zhì)調(diào)理安裝、一體化兩級反浸透純水安裝、工業(yè)用純水系統(tǒng)等。南方匯通正是方案切入水處置產(chǎn)業(yè)。

　　2015年?？淡h(huán)保完成停業(yè)收入11210萬元，較2014年度增長21%，完成凈利潤5972萬元，較2014年度增長63%?？傎Y產(chǎn)為1.4億元，凈資產(chǎn)為1.1億元。在新三板來看，?？淡h(huán)保也算得上業(yè)績靚麗了。

　　有市場人士表示，新三板企業(yè)重組的定價根據(jù)還不夠成熟。

　　失敗案例增加

　　金力泰重組銀橙傳媒的嚴重事項近日才告吹，南方匯通擬收買?？淡h(huán)保事項緊跟著終止，新三板公司與上市公司聯(lián)姻越來越難?

　　剖析人士稱，銀橙傳媒事項或與上市公司重組新規(guī)有關(guān)。金力泰擬收買銀橙傳媒股份的股東構(gòu)成分歧行動人，依照重組新規(guī)，或形成該重組事項構(gòu)成借殼，但上市公司借殼從嚴，創(chuàng)業(yè)板公司不能借殼。

　　而論壇君留意到，?？淡h(huán)保的股東全部為分歧行動人。該公司總股本為3500萬股，股東為五名自然人周一、姜前、秦全新、李洪春、闕元龍，持股比例分別為28%、23% 、 20%、16%、13%，合計持股100%，據(jù)其年報披露，這五名自然人為分歧行動人。

　　常康環(huán)保為協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，目前在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)未有成交，也未有過定增融資。

　　而南方匯通因謀劃發(fā)行股份購置?？淡h(huán)保股份事項5月19日起繼續(xù)停牌。論壇君留意到，南方匯通在謀劃這次資產(chǎn)重組之前曾經(jīng)披露了另一項重組事項，該重組尚未完成，不過不受與?？淡h(huán)珍重組事項終止的影響。南方匯通的股東已由中車集團變卦為中車集團的子公司中車產(chǎn)業(yè)投資公司。

　　重組監(jiān)管趨嚴

　　關(guān)于A股上市公司來說，今年監(jiān)管層關(guān)于其重組的態(tài)度愈來愈嚴。據(jù)統(tǒng)計顯現(xiàn)，從4月、5月開端，A股重組失敗案例驟然增加，特別是在6月重組新規(guī)征求意見以來，上市公司重組告吹案例突增。

　　據(jù)悉，重組新規(guī)將完善重組上市認定規(guī)范，修正觸及5個條款，主要包括三個方面：

　　一是完善重組上市認定規(guī)范，扎緊制度與規(guī)范的“籬笆”。參照包括香港市場在內(nèi)的國際上成熟市場經(jīng)歷，細化關(guān)于上市公司“控制權(quán)變卦”的認定規(guī)范，完善關(guān)于購置資產(chǎn)范圍的判別指標，明白初次累計準繩的期限。

　　二是完善配套監(jiān)管措施，抑止投機“炒殼”。取消重組上市的配套融資，進步對重組方的實力請求;遏制短期投機和概念炒作，上市公司原控股股東與新進入控股股東的股份都請求鎖定36個月，其他新進入股東的鎖定期從目前12個月延長到24個月;上市公司或其控股股東、實踐控制人近三年內(nèi)存在違法違規(guī)或一年內(nèi)被買賣所公開譴責的，不得“賣殼”。

　　三是依照全面監(jiān)管的準繩，強化證券公司、會計師事務(wù)所及資產(chǎn)評價等中介機構(gòu)在重組上市過程中的義務(wù)，按“勤奮盡責”的法定請求加大問責力度。

　　目前《上市公司嚴重資產(chǎn)重組方法》仍處于公開征求意見階段。

　　與對上市公司一樣，監(jiān)管層對新三板掛牌公司的重組監(jiān)管同樣趨嚴。今年以來新三板資產(chǎn)重組失敗案例顯著增加。

　　而股轉(zhuǎn)公司6月16日發(fā)布的《掛牌公司并購重組業(yè)務(wù)問答(二)》更顯現(xiàn)對新三板企業(yè)重組事項監(jiān)管從嚴。

　　該通知中指出，掛牌公司如存在尚未完成的嚴重資產(chǎn)重組事項，在前次嚴重資產(chǎn)重組施行終了并披露施行狀況報告書之前，不得謀劃新的嚴重資產(chǎn)重組事項，也不得因嚴重資產(chǎn)重組申請暫停轉(zhuǎn)讓。

　　掛牌公司如存在尚未完成的證券發(fā)行，在前次證券發(fā)行完成新增證券注銷前，不得謀劃嚴重資產(chǎn)重組事項，也不得因嚴重資產(chǎn)重組申請暫停轉(zhuǎn)讓。除發(fā)行股份購置資產(chǎn)構(gòu)成嚴重資產(chǎn)重組并募集配套資金的狀況外，在前次嚴重資產(chǎn)重組施行終了并披露施行狀況報告書前，掛牌公司不得在重組施行期間啟動證券發(fā)行程序。

　　論壇君留意到，近一個月，新三板就有二十余家企業(yè)宣布取消資產(chǎn)重組事項，其中十余家觸及嚴重資產(chǎn)重組。