(記者牛仲逸)19日早盤，滬指低開(kāi)，隨后上演探底回升的走勢(shì)。截至發(fā)稿時(shí)，指數(shù)翻紅漲0.25%，報(bào)2491.53點(diǎn)。

　　從國(guó)慶節(jié)后市場(chǎng)表現(xiàn)看，滬指走勢(shì)風(fēng)云突變，接連跌破2700點(diǎn)、2600點(diǎn)、2500點(diǎn)重要整數(shù)關(guān)口?！笆袌?chǎng)底”何時(shí)探明成為當(dāng)下關(guān)注焦點(diǎn)。

　　以史為鑒，自2000年以來(lái)，A股市場(chǎng)的底部區(qū)間一共出現(xiàn)過(guò)3次，分別是2005年6月6日的998.23點(diǎn)、2008年10月28日的1664.93點(diǎn)和2013年6月25日的1849.65點(diǎn)。

　　具體看，2001年以來(lái)，受到海外科技股泡沫破滅和投資者對(duì)于股權(quán)分置問(wèn)題擔(dān)憂的影響，A股持續(xù)走低，上證綜指由2245點(diǎn)一路下跌至998.23點(diǎn)；2008年，受到全球金融危機(jī)影響，主要經(jīng)濟(jì)體股市均出現(xiàn)大幅調(diào)整，A股也不能幸免，一路由歷史高點(diǎn)6124點(diǎn)跌至1664點(diǎn)；2009年到2013年，伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步由高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向中高速增長(zhǎng)，A股市場(chǎng)也步入了調(diào)整期。市場(chǎng)由3478點(diǎn)調(diào)整至1849點(diǎn)。

　　安信證券策略研報(bào)指出，上述三次市場(chǎng)見(jiàn)底都存在一些共同特征：估值中位數(shù)處于低位；股票吸引力超過(guò)或接近債券；成交量下滑；個(gè)股市值萎縮；低價(jià)股數(shù)量上升；大規(guī)模個(gè)股破凈；強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌；低價(jià)股的估值修復(fù)等等。

　　【國(guó)信證券(002736)、股吧】表示，回顧三次重點(diǎn)形成過(guò)程發(fā)現(xiàn)，一是股市連續(xù)下跌就會(huì)使得市場(chǎng)情緒非常悲觀，讓人感覺(jué)內(nèi)憂外患下困難總是難以克服的而未來(lái)機(jī)會(huì)又都是看不到的，如同當(dāng)下，上市公司中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊俸芎萌緢?bào)預(yù)計(jì)也不會(huì)太差，但對(duì)未來(lái)下行的預(yù)期已經(jīng)很悲觀；二是“政策底”、“市場(chǎng)底”、“基本面底”三者之間確有明顯的時(shí)滯關(guān)系，一般情況下，“政策底”先于“市場(chǎng)底”出現(xiàn)，而“市場(chǎng)底”先于“基本面底”出現(xiàn)，領(lǐng)先的時(shí)間有時(shí)候會(huì)很長(zhǎng)達(dá)到半年到三個(gè)季度。三是底部具體位置究竟在哪里事前確實(shí)很難判斷，2008年最低跌到了1664，如果情緒波動(dòng)再大點(diǎn)到1564或許也未嘗不可，但從投資的角度看別說(shuō)在1664滿倉(cāng)，即使到2000點(diǎn)能夠滿倉(cāng)，依然會(huì)在次年獲得豐厚的回報(bào)。