昨日，兩市主要指數(shù)回調(diào)。與之相應(yīng)的是，主力資金凈流出態(tài)勢延續(xù)，且較此前一交易日大幅攀高。值得一提的是，最新數(shù)據(jù)顯示，兩融余額卻繼續(xù)呈現(xiàn)上升之勢?？梢姰斚轮笖?shù)行至重要阻力位后資金分歧明顯。

　　分析人士指出，一方面，當前市場熱度由于此前盤面回升還是有一定程度改善，但由于指數(shù)多次沖關(guān)重要阻力位未果，漸露疲態(tài)。因而無論是安全性還是從兌現(xiàn)部分收益角度來看，盤面都積聚著一定壓力。從兩市主力資金和兩融資金動向共同反映出的資金整體對盤面預(yù)期來看，雖然市場中長期向好趨勢依舊未變，但短期投資者也還是需要繼續(xù)警惕盤面回調(diào)可能。

　　場內(nèi)外資金顯分化

　　昨日，兩市主力資金繼續(xù)呈現(xiàn)凈流出態(tài)勢，金額也出現(xiàn)擴大。數(shù)據(jù)顯示，4月22日兩市主力資金凈流出金額達708.90億元，再度攀至近期高位。不過從兩融余額數(shù)據(jù)來看，又是另一番情形。數(shù)據(jù)顯示，上周五兩融余額卻繼續(xù)呈現(xiàn)上升之勢。最新報9852.52億元；不難發(fā)現(xiàn)，在當前指數(shù)面臨重要壓力位置背景下，場內(nèi)外資金分歧依舊延續(xù)。

　　盤面上看，一方面，昨日指數(shù)回撤表明此前盤面積聚的謹慎情緒并未徹底消退。但另一方面，從近期場外資金做多熱情延續(xù)來看，偏高的市場情緒有望繼續(xù)對盤面沖關(guān)形成推動。分析人士表示，從場內(nèi)外資金上述動向來看，既反映出伴隨著此前盤面持續(xù)回升中，投資者情緒整體改善；但凈流出態(tài)勢擴大同樣預(yù)示著部分資金對短期市場走向的不確定性。

　　就資金在板塊方面進出而言，數(shù)據(jù)顯示，昨日，28個申萬一級行業(yè)主力資金凈流出的達到了27個。凈流出金額居前的非銀金融、計算機、機械設(shè)備、醫(yī)藥生物板塊，昨日凈流出金額都在40億元以上；而主力資金凈流入的板塊僅有農(nóng)林牧漁板塊。相較之下，從融資加倉的力度來看，杠桿資金則相對更為看好后市。不難發(fā)現(xiàn)，針對后市，資金分歧有所顯化的背景下，針對可能的演繹方向資金同樣存在較大分歧。

　　無需過度悲觀

　　近期兩市凈流出態(tài)勢表明，隨著行情行至階段高位，市場已累積了一定獲利壓力，因而后市凈流出規(guī)模和凈流出持續(xù)時間都值得投資者進一步注意。從兩融數(shù)據(jù)所反映出的市場情緒整體改善來看，針對后市投資者亦無需過度擔(dān)心。

　　整體來看，【華泰證券(601688)、股吧】指出，四月連續(xù)超預(yù)期數(shù)據(jù)支撐上證綜指站穩(wěn)3200點，但短期市場“二八分化”更加明顯。在A股輪動蓄勢背景下，籌碼比價格其實更為重要。

　　針對后市，中銀國際證券認為，此前公布的大量金融、經(jīng)濟數(shù)據(jù)，初步釋放了經(jīng)濟復(fù)蘇信號，但整體來看市場對宏觀經(jīng)濟和企業(yè)盈利預(yù)期依然相對悲觀?；久孢呺H好轉(zhuǎn)和實際盈利預(yù)測間預(yù)期差依然存在。但隨著經(jīng)濟邊際好轉(zhuǎn)和實際盈利預(yù)測間預(yù)期差逐漸被市場認識，短期盈利改善預(yù)期或驅(qū)動市場繼續(xù)向上，A股上漲動力有望由分母端拉動轉(zhuǎn)至分母端和分子端共同拉動。