上周美國公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)大多向好，6月加息幾乎板上釘釘。但周末公布的5月非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅不及預(yù)期，高盛預(yù)期美聯(lián)儲年內(nèi)第三次加息的時點將由9月推遲到12月。本周四歐洲將舉行央行會議，雖然歐元區(qū)經(jīng)濟整體向好，市場對歐央行逐漸減少刺激乃至退出寬松的預(yù)期不斷發(fā)酵，但市場普遍預(yù)計此次議息會議上不會有利率方面的調(diào)整。而上周公布的中國5月官方制造業(yè)PMI與上月持平，而財新制造業(yè)PMI則跌破榮枯線。領(lǐng)先指標(biāo)PMI顯示經(jīng)濟開始下滑，下游地產(chǎn)和汽車需求依然表現(xiàn)疲軟，同步數(shù)據(jù)發(fā)電量增速繼續(xù)下滑，隨著補庫周期臨近結(jié)束，以及金融去杠桿持續(xù)，中國經(jīng)濟或?qū)㈤_啟二次探底歷程。

　　雖然目前供應(yīng)端暫時不再成為焦點，但下半年仍有不少礦山勞動合同到期，正在罷工中的Grasberg明年2月許可證將再次到期，供應(yīng)端仍存在各種不確定性。6月份線纜企業(yè)產(chǎn)銷穩(wěn)定，相較5月沒有增量，市場對于7月的預(yù)期又不太樂觀。疊加偏空的中國宏觀環(huán)境，傾向于銅價易跌難漲。上周國內(nèi)進口銅精礦現(xiàn)貨TC繼續(xù)回暖，周五現(xiàn)貨零單TC報80-86美元/噸。上周SHFE庫存繼續(xù)維持增長，環(huán)比增加9654噸。中長期來看，目前銅價依舊位于寬幅震蕩區(qū)間，等待局勢更加明朗。本周來看，預(yù)計銅價依舊窄幅震蕩為主，滬銅主力主要波動在44900-45800。