6月13日訊——盡管競爭對手必和必拓和力拓開始遠(yuǎn)離煤炭交易，嘉能可的煤炭交易數(shù)量卻已經(jīng)翻番。

　　嘉能可由前煤炭交易員格拉森伯格(Ivan Glasenberg)運(yùn)營管理。該公司令人驚訝地在11個小時內(nèi)拍下了價值35億美元的煤層。該地區(qū)位于澳大利亞東海岸，原本由力拓和日本三菱公司控制。據(jù)知情人士透露，力拓董事會將在本周晚些時候?qū)⒄匍_會議，正式考慮這個提議。

　　這一舉措使嘉能可與多數(shù)同行產(chǎn)生了分歧，因?yàn)槊禾吭谌蚰茉唇M合中輸給了可再生能源。瑞士大宗商品貿(mào)易商和最大的熱煤出口國(主要用于發(fā)電站)一直表示，由于亞洲需求的增長，煤炭對發(fā)展中國家的長期需求至關(guān)重要。

　　Liberum Capital駐倫敦的礦業(yè)分析師在電話中表示:“事實(shí)上，嘉能可顯然選擇擴(kuò)張煤炭業(yè)務(wù)，而其他同行則選擇了相反的方向?！?/p>

　　下圖顯示，化石燃料依然是世界主要的能源來源

　　近年來，由于全球采取行動抑制全球變暖，以實(shí)現(xiàn)巴黎氣候協(xié)定2015年的目標(biāo)，股東們敦促嘉能可等礦業(yè)公司進(jìn)一步披露與化石燃料資產(chǎn)相關(guān)的未來成本。

　　“擱淺資產(chǎn)”的概念已經(jīng)引起了一些投資者的關(guān)注。他們擔(dān)心，煤炭或石油資產(chǎn)的所有者有一天可能持有無法提取的能源儲量。一些大型投資者，包括挪威的950億美元的主權(quán)財富基金，法國最大的保險公司和英格蘭教會，已經(jīng)拋售了一些煤炭生產(chǎn)商的股份，以降低風(fēng)險。擁有嘉能可股份的英國國教表示，該公司正在審查該公司的煤炭報價。去年，其在公司年度股東大會上提交了一份氣候信息披露決議，獲得了98%投資者的支持。

　　該教會發(fā)言人周一(6月12日)在一份電子郵件聲明中表示：“未來幾十年，化石燃料將繼續(xù)成為全球能源結(jié)構(gòu)的重要組成部分。關(guān)鍵在于，煤炭的占比將下滑，而公司將需要管理這一轉(zhuǎn)變。我們打算在鼓勵和支持企業(yè)這樣做方面發(fā)揮自己的作用。如果公司反應(yīng)遲鈍，我們就有權(quán)取消投資?！?/p>

　　力拓開始拆分其能源部門并在2015年出售煤礦，而必和必拓也在同年出售了部分煤炭資產(chǎn)。根據(jù)英國非營利組織CDP的報告，如果煤炭定價在巴黎氣候協(xié)定的影響下緊縮，煤炭生產(chǎn)公司將面臨高達(dá)100億美元的收益風(fēng)險。

　　不過，熱煤的價格已經(jīng)回升，從2016年初開始上漲了62%。

　　下圖顯示，在中國努力解決產(chǎn)能過剩的情況下，澳大利亞的煤炭價格出現(xiàn)上升

　　嘉能可在上月的年度可持續(xù)發(fā)展報告中表示：“全球能源需求將受到亞洲發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的推動，在2030年前主要由化石燃料滿足。很明顯的一點(diǎn)是，可再生能源的相對份額將會上升，但由于能源需求的全面增長，化石燃料的絕對數(shù)量仍會增加?！?/p>

　　嘉能可在南非和哥倫比亞都擁有煤礦，在澳大利亞擁有17個礦地，2016年共生產(chǎn)了9300萬噸煤炭。嘉能可在提出收購要約時，提到其正在尋求收購力拓的優(yōu)質(zhì)煤炭。嘉能可在6月9日表示，成功的競標(biāo)將開啟大規(guī)模煤炭開采和運(yùn)營協(xié)同效應(yīng)，并將滿足亞洲對高效率、低排放煤炭需求的增長。

　　為了完成力拓在澳大利亞煤炭資產(chǎn)的交易，嘉能可表示將出售至少15億美元的資產(chǎn)，優(yōu)先考慮煤炭業(yè)務(wù)，以幫助抵消這筆交易的成本。

　　瑞銀集團(tuán)的分析師周一(6月12日)在一份報告中寫道:“鑒于行業(yè)的記錄和對煤炭前景的擔(dān)憂，投資者通常對采礦業(yè)的并購持懷疑態(tài)度?！比欢?，嘉能可的并購記錄是正規(guī)的，對高質(zhì)量煤炭的需求也是很強(qiáng)勁的。

　　英國石油公司去年對能源趨勢的年度評估顯示，全球煤炭使用量在2015年的跌幅最大，下跌了1.8%，因?yàn)槊绹推渌饕?jīng)濟(jì)體開始擺脫煤炭這種污染最嚴(yán)重的化石燃料。

　　全球主要消費(fèi)國中，美國和中國的煤炭需求降幅最大，分別下降了13%和1.5%。印度和印尼的煤炭消耗量增加，因?yàn)槟抢锏拿禾績r格仍然很便宜，相比天然氣，電力公司更喜歡使用煤炭發(fā)電。

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