大類資產(chǎn)

　　從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)去看，大部分商品保持一種下跌結(jié)構(gòu)，只是當(dāng)下部分商品處于一種反彈，這種反彈還在趨勢(shì)空頭接受范圍。去比較，商品的漲跌幅，很明顯，在上海市場(chǎng)膠和鎳明顯下跌最多，如果是宏觀看空，其他品種是否存在補(bǔ)跌，而從產(chǎn)業(yè)看，不少品種研究員看震蕩。

　　現(xiàn)貨情況

　　最近橡膠(12520, -140.00, -1.11%)本身，高溢價(jià)的膠種修復(fù)之后，成品、原料開始企穩(wěn)，供應(yīng)端，從主產(chǎn)國(guó)提供供應(yīng)題材，國(guó)內(nèi)也有媒體采訪膠農(nóng)，說(shuō)明價(jià)格繼續(xù)下跌，供應(yīng)端的抵抗或許越強(qiáng)，那么問(wèn)題來(lái)了，哪種動(dòng)力能讓空頭去測(cè)試供應(yīng)端的底線

　　國(guó)內(nèi)外現(xiàn)貨方面，感覺(jué)混合膠跟漲跟跌都不足，貌似呈現(xiàn)粘性，12000的混合不太理會(huì)期貨當(dāng)下的漲跌，而標(biāo)膠1400美金支撐也挺強(qiáng)。

　　國(guó)內(nèi)全鋼和半鋼的開工率還是偏弱，盡管輪胎經(jīng)銷商的現(xiàn)狀相對(duì)3月4月略微好點(diǎn)，但也是剛剛從困境中得到緩解，進(jìn)一步的沖進(jìn)還需要時(shí)間積累

　　期貨情況

　　滬膠終于在上周末開始減倉(cāng)，反彈過(guò)程中減倉(cāng)。目前虛盤比例還是過(guò)重，這些虛盤要么依賴產(chǎn)業(yè)、要么依賴宏觀、要么依賴情緒，但是虛盤至少有一部分有路徑管理要求，進(jìn)而增強(qiáng)波動(dòng)

　　本周策略：

　　繼續(xù)堅(jiān)持，膠價(jià)進(jìn)入波動(dòng)放大的周期，12200-12700區(qū)間打破之后，上方壓力13200-13700，建議關(guān)注13200-13700可能走弱的可能性。

　　主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：

　　高溢價(jià)膠種原料修復(fù)之后的表現(xiàn)。

　　來(lái)源：鋼聯(lián)資訊 注：轉(zhuǎn)載文章，僅供參考